Американские фондовые индексы на прошлой неделе продемонстрировали резкую динамику, завершив торги со снижением. Индексы S&P 500, Dow Jones и Nasdaq 100 закрылись с понижением на 0,77%, 0,60% и 1,16% соответственно. Это снижение произошло на фоне сложных глобальных и внутренних факторов, которые повлияли на рынок. Одним из ключевых событий, оказавших давление на фондовый рынок, стал слабый спрос на аукцион казначейских облигаций США на сумму 42 миллиарда долларов. Рост доходности облигаций после аукциона подтолкнул инвесторов к распродаже акций, что и привело к снижению котировок.
Изначально американские акции демонстрировали рост, что было связано с позитивными новостями из Японии. Заместитель управляющего Банка Японии (BOJ) Учида заявил, что центральный банк намерен сохранить текущую процентную ставку, несмотря на нестабильность на финансовых рынках. Эти голубиные комментарии спровоцировали ралли на японских фондовых рынках, где индекс Nikkei вырос более чем на 1%, а иена ослабла почти на 2%. Это позитивное настроение распространилось и на американские рынки, однако оно не удержалось до конца торгового дня.
Одной из причин, по которой рынок не смог сохранить положительную динамику, стало неожиданное повышение процентных ставок Банком Японии на предыдущей неделе. Это решение привело к укреплению иены до 7-месячного максимума по отношению к доллару США и вызвало быстрое свертывание спекуляций в иенах. В результате снизилась стоимость рискованных активов по всему миру, что оказало дополнительное давление на фондовые рынки.
Кроме того, корпоративные новости сыграли значительную роль в динамике американских акций. В среду акции Fortinet выросли более чем на 25% после того, как компания отчиталась о лучших, чем ожидалось, результатах за второй квартал и повысила прогноз выручки на весь год. Axon Enterprise также продемонстрировала рост на 18% благодаря повышению прогноза выручки на год. В то же время некоторые компании показали негативные результаты. Например, акции Super Micro Computer упали более чем на 20% после сообщения о скорректированной прибыли на акцию, которая оказалась значительно ниже ожиданий. Также отрицательную динамику продемонстрировали такие компании, как Airbnb, Charles River Laboratories и Bio-Techne, чьи акции упали на 13%, 12% и 9% соответственно после публикации неутешительных финансовых показателей.
Несмотря на общий негативный настрой на рынке, некоторые сегменты показали положительную динамику. Например, заявки на ипотеку в США выросли на 6,9% за неделю, закончившуюся 2 августа, что указывает на оживление на рынке недвижимости. Субиндекс ипотеки на покупку вырос на 0,8%, а субиндекс ипотеки на рефинансирование — на 15,9%. При этом средняя 30-летняя фиксированная ставка по ипотеке упала на 27 базисных пунктов до 15-месячного минимума в 6,55%, что может способствовать дальнейшему росту спроса на ипотечные кредиты.
Тем не менее, данные по потребительскому кредиту в США оказались ниже ожиданий. В июле потребительский кредит вырос на 8,934 миллиарда долларов, что меньше прогноза в 10 миллиардов долларов. Эти данные свидетельствуют о замедлении темпов роста потребительских расходов, что может стать дополнительным фактором давления на экономику.
Внимание инвесторов также было сосредоточено на процентных ставках и ситуации на рынке облигаций. Слабый спрос на аукцион по 10-летним казначейским облигациям США вызвал рост их доходности на 7,8 базисных пункта до 3,970%. Давление на цены казначейских облигаций также оказывало предложение почти на 32 миллиарда долларов долговых обязательств от 17 корпоративных заемщиков. Дилеры облигаций начали занимать короткие позиции по казначейским облигациям в качестве хеджирования, что еще больше усилило давление на рынок.
На фоне глобальных и внутренних факторов рынки оценивают вероятность снижения ставки на заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) 17–18 сентября на уровне 100%, при этом вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов составляет 76%. Такое снижение ставки может поддержать фондовые рынки в краткосрочной перспективе, однако дальнейшая динамика будет зависеть от многих факторов, включая макроэкономические данные и корпоративную отчетность.
С учетом всех этих факторов можно ожидать, что в ближайшее время американские фондовые индексы будут оставаться под давлением. Инвесторы должны быть готовы к волатильности и учитывать риски, связанные с возможными изменениями в монетарной политике как в США, так и в других странах. В текущих условиях следует проявлять осторожность при выборе акций для инвестирования, особенно в секторах, которые могут быть наиболее уязвимы к росту доходности облигаций и снижению потребительского спроса.
Несмотря на общую неопределенность, существуют и возможности для инвесторов. Например, снижение ипотечных ставок и оживление на рынке недвижимости могут оказать поддержку акциям компаний, связанных с этим сектором. Также стоит обратить внимание на компании, которые показывают устойчивый рост выручки и прибыли, несмотря на сложные экономические условия. Такие компании, как Fortinet и Axon Enterprise, уже продемонстрировали способность адаптироваться к текущим вызовам и могут оставаться интересными для инвесторов.
В долгосрочной перспективе многое будет зависеть от того, как быстро мировая экономика сможет справиться с текущими вызовами. Признаки замедления роста и слабые данные по потребительскому кредиту могут указывать на начало периода стагнации, что потребует от инвесторов более консервативного подхода к формированию портфеля. В то же время, положительные данные по ипотечным заявкам и стабильность на рынке недвижимости дают основания для осторожного оптимизма.
