Компания Газпром нефть опубликовала сокращенную отчетность по МСФО за 1 п/г 2024 г., не предоставив необходимых пояснений к статьям отчетности и не раскрыв операционные показатели.
Общая выручка Газпром нефти выросла на 30,1%, составив 2,0 трлн руб., что, по мнению компании, объясняется ослаблением рубля, а также эффективным управлением портфелем проектов.
Операционные расходы компании прибавили 39,8%, составив 1,6 трлн руб. на фоне увеличившихися расходов по налогам с 336,2 млрд руб. до 520,0 млрд руб. Отметим также рост затрат на приобретение нефти нефтепродуктов с 245,4 млрд руб. до 436,1 млрд руб. В итоге операционная прибыль составила 393,4 млрд руб., увеличившись всего на 0,9%.
Доходы от участия в СП выросли на 36,4% до 35,2 млрд руб. К этой сумме добавились также положительные курсовые разницы в размере 10,3 млрд руб. против отрицательных годом ранее.
В итоге чистая прибыль компании выросла на 7,9%, составив 328,5 млрд руб. С учетом payot в размере 75% совокупный дивиденд компании, на наш взгляд, может превысить 100 руб. на акцию.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз по чистой прибыли компании на текущий год, отразив ожидаемое увеличение финансовых доходов. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно возросла.
Акции компании торгуются с P/BV 2024 около 1,1 и продолжают входить в число наших приоритетов в нефтегазовом секторе.
___________________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
