Глава центрального банка Турции Фатих Карахан дал четкий сигнал иностранным инвесторам, обеспокоенным преждевременным смягчением политики. Он заявил, что прежде чем обсуждать снижение процентных ставок, необходимо убедиться, что можно достичь целей по инфляции на более долгосрочный период.
«Любые наши действия в отношении процентных ставок должны быть откалиброваны таким образом, чтобы достичь цели по инфляции в 2025 году и далее», — сказал Фатих Карахан в интервью Bloomberg, первое с момента его назначения более пяти месяцев назад.
С замедлением инфляции в Турции в июне впервые за восемь месяцев возникли предположения, что Карахан может вскоре снизить ключевую ставку с 50%, так как рост цен начал замедляться с уровня выше 70%.
Карахану, бывшему экономисту и советнику по политике в Федеральном резервном банке Нью-Йорка, приходится отодвигать сроки возможного снижения ставки, несмотря на ожидания некоторых банков, таких как Goldman Sachs Group Inc., что это может произойти уже в этом квартале. Ставки остаются на уровне с апреля, после агрессивного повышения на более чем 40 процентных пунктов менее чем за год.
Выступая в офисах центрального банка в Стамбуле, Карахан воздержался от комментариев по поводу возможных сроков снижения ставок, отметив, что необходимо сохранять осторожный подход.
Q&A: Комментарии центрального банкира Турции по политике и инфляции
Карахан занял пост после неожиданного ухода своей предшественницы Хафизе Гайе Эркан. Он руководит экономикой, подорванной периодом дешевых денег при президенте Реджепе Тайипе Эрдогане, что привело к серии валютных кризисов и инфляции выше 75%.
С снижением инфляции и началом ослабления внутреннего спроса, основной преградой на пути к смягчению остаются разрывы в ожиданиях бизнеса и домохозяйств и прогнозах центрального банка. Он прогнозирует снижение инфляции почти вдвое до 38% к концу этого года, затем до 14% в 2025 году и до 9% в следующем году.
«Достижение цели этого года имеет решающее значение для завоевания доверия, и мы делаем все возможное», — заявил Карахан. «Но важно отметить, что это не конечная цель».
Основной вызов для Карахана — потребительские привычки, сформированные годами жизни с одной из самых высоких в мире инфляций. Это оставило экономику в размере $1.1 трлн в замкнутом цикле, в котором ожидания более высокой инфляции стимулируют спрос.
Опросы центрального банка показывают, что домохозяйства все еще ожидают инфляцию выше 70% в течение следующего года. Это резко расходится с рыночными ожиданиями, согласно которым рост цен к концу 2024 года приблизится к верхней границе прогноза центрального банка в 42%.
«Мы хотим видеть более явные улучшения в ожиданиях домохозяйств и предприятий, чтобы иметь уверенность, что инфляционные ожидания поддержат процесс дезинфляции», — сказал Карахан.
Хотя инфляция замедлилась быстрее, чем ожидалось в июне, Карахан считает преждевременным делать вывод, что это замедление достаточно значимо и устойчиво.
В июле Карахан ожидает, что повышение цен на электроэнергию и регулируемые тарифы добавят 1.5 процентных пункта к месячной инфляции. Это не должно изменить прогноз, поскольку центральный банк уже учел это повышение.
Будущие прогнозы
Карахан представит свежие инфляционные прогнозы центрального банка в следующем месяце на ежеквартальном мероприятии.
В планах Карахана — охлаждение внутреннего спроса и продолжение сокращения дефицита текущего счета, который долгое время ослаблял финансы Турции.
Одним из результатов жесткой политики стало реальное укрепление турецкой лиры. По словам Карахана, это «прямое следствие» высоких ставок, делающих турецкие активы более привлекательными.
Экономисты и компании предупреждают, что дорогая валюта может повредить конкурентоспособности турецкого экспорта и в конечном итоге усилить спрос на импорт.
Однако Карахан ожидает, что жесткая денежно-кредитная политика сдержит внутренний спрос, тем самым снизив импорт и сократив дефицит текущего счета.
Ограничения на свопы
Власти стремятся избежать чрезмерного укрепления лиры из-за притока капитала, который может привести к избытку ликвидности в финансовой системе. Ограничения на валютные свопы за рубежом, изначально введенные для сдерживания коротких продаж, остаются в силе, ограничивая приток иностранного капитала в активы, деноминированные в лирах.
Международные инвесторы требуют ослабления ограничений на доступ к лире за рубежом для хеджирования своих валютных рисков. Официальные лица опасаются, что снятие ограничений может привести к большей волатильности лиры.
Правила помогли сделать проблему ликвидности более управляемой, по словам Карахана. Надзор за регулированием осуществляется банковским надзорным органом Турции, который обсуждает их будущее в координации с другими официальными лицами, сообщил Карахан.
Второй квартал принес Турции более $8 млрд притока облигаций, что помогло центральному банку нарастить резервы темпами, невиданными за последние 40 лет, согласно данным Bloomberg Economics.
«Мы должны балансировать между необходимостью улучшения нашего резервного положения и основной целью достижения дезинфляции, что требует избегания избыточной ликвидности и предотвращения уязвимостей от потоков капитала», — сказал Карахан. «На данный момент мы справились с этими компромиссами хорошо, и неснятие ограничений помогло».
В будущем центральный банк планирует сократить свои обязательства в иностранной валюте и пересмотреть депозитные соглашения с международными контрагентами.
«Хотя резервы нужно укреплять и дальше, основной целью остается достижение дезинфляции в соответствии с целями», — сказал Карахан. «Мы всегда будем придавать приоритет стабильности цен и накапливать резервы по мере того, как рыночные условия позволят».
RelocationTR - э ото команда профессионалов, которая предлагает качественную помощь бизнесам, в том числе различные юридические услуги, услуги релокации в Турцию, сопровождение компаний в Турции и многое другое. Вы готовы помочь вам в любом вопросе!
-Бесплатная консультация для вас в телеграме!
-Ответ на любой вопрос в WhatsApp
-Множество полезной информации в инстраграм:
-Полезный для вас телеграм с прямыми эфирами и качественными статьями
