UPD: Допвыпуск бесплатных новых акций зарегистрировали в ЦБ 2 августа 2024г. Поэтому выдачу нам бесплатных акций ожидаем 20 августа 2024г.
Акционерам Новабев бесплатно выдадут на каждую принадлежащую им акцию по 7 новых акций. И, как результат, количество принадлежащих вам акций Новабев увеличится в 8 раз. Например, если у вас было 11 акций, то станет 88 акций и т. п.
И многие поспешно окрестили сие действо сплитом с коэффициентом 1к8.
Приравнять со сплитом - так спокойнее и понятнее. С ним мы хорошо познакомились за последние полгода (ММЦБ, Транснефть, Норникель).
Основное сходство - как и сплит, пропорциональное распределение бесплатных акций Новабев среди акционеров не повлечет размытия, и доля в уставном капитале у всех акционеров (и крупных, и миноров) останется неизменной. Например, ваша доля в уставном капитале Новабев как была 0,00001%, такой и останется. Хоть и количество принадлежащих вам акций в штуках увеличится в 8 раз.
Тем не менее, распределение бесплатных акций Новабев не равно сплит.
Ведь что такое сплит? Это когда взяли акцию и, как пирог, поделили ее на кусочки. Но это осталась ровно та же прежняя акция, с тем же рег. номером, но, как бы сказать, теперь расщепленная.
А то, что планирует сделать Новабев, всё-таки предполагает эмиссию новых дополнительных акций. Допку, короче говоря, пусть и допку бесплатную и без размытия. В какой-то момент у вас в портфеле, в дополнение к каждой «старой» акции Новабев появится по 7 новых акций. Вот отсюда и следуют отличия распределения бесплатных акций Новабев от сплита.
И это terra incognita.
Новабев - первая за долгое время публичная компания, которая пойдет по этому пути
Единственный другой кейс, который я нашла, это Росгосстрах в 2016 г. (тикер - RGSS). Но у RGSS фьючерсов, в отличие от Новабев, не было.
Поэтому обзоры от брокеров такие осторожные - просто никто особо пока и не знает, как это будет.
Непубличные предприятия, однако, к такой схеме распределения бесплатных новых акций нет-нет да и прибегают. Часто это способ для гос. компаний «вернуть» государству влитые в них субсидии (учитываемые на балансе в добавочном капитале), упаковав их в акции.
Конечно же, нас интересуют влияние на цену, приостановка торгов, налоги, сроки и пр.
Disclaimer. Всё в этом посте - это то, как лично я вижу этот процесс из позиции сейчас. Но, кто знает, вдруг МосБиржа, используя свои дискреционные полномочия, договорится с Новабев об особенном порядке, что в какой-то степени порушит мою логику.
Откуда возьмутся бесплатные новые акции?
Мы, акционеры, новые акции оплачивать не будем, а просто их получим.
Без-воз-мезд-но.
Но за чей счет этот банкет? Не возьмутся же новые акции из ниоткуда!
Новабев перетасует некоторые составляющие собственного капитала (в РСБУ это итог по III разделу баланса «Капитал и резервы»). Как бы переставит некоторые пассивы в шкафу своих финансовых результатов с одной полки на другую, но в шкафу при этом останется столько же пассивов и столько же активов, сколько и было до перестановки.
Так, в уставный капитал Новабев трансформируются другие две составляющие его собственного капитала:
- 8,85 млрд руб. добавочного капитала (это весь непереоцененный добавочный капитал Новабев по РСБУ за 1 кв. 2024 г.)
- 2,21 млрд руб. нераспределенной прибыли.
И уставный капитал Новабев вырастет с 1,58 млрд руб. до 12,64 млрд руб. Этот прирост уставного капитала раздадут нам в виде бесплатных новых акций Произойдет «конвертация большей части капитала в ценные бумаги».
Распределение бесплатных акций среди акционеров Новабев (по крайней мере, в части направления на это нераспределенной прибыли в 2,21 млрд руб.) можно условно вообразить как вариант выплаты дивидендов акциями. Но без оттока активов из Новабев, как это было бы при выплате обычных дивидендов.
Когда будут выдавать бесплатные акции?
В теории, уже в июле-августе 2024 г. При условии что Новабев будет оперативно продвигаться с регистрацией нового выпуска акций в Банке России после 4 июля 2024 г. (т.е. после одобрения на ВОСА).
Так что после 4 июля держим руку на пульсе и проверяем, когда Банк России зарегистрирует выпуск новых акций Новабев.
Такая регистрация - это точка невозврата. В течение месяца после этого всем акционерам Новабев выдадут дополнительные бесплатные акции. Одним днем.
В этой связи пока ещё рано бояться не попасть в список акционеров, претендующих на получение бесплатных акций, поскольку этот список будет сформирован лишь после регистрации Банком России выпуска новых акций.
В принципе, у Новабев также есть возможность растянуть эти сроки до июня 2025 г. (например, затягивать подачу в Банк России документов на регистрацию доп. выпуска акций).
Приостановят ли торги акциями Новабев?
Может, и да, а может, и нет. Зависит от того, как технически они проведут распределение бесплатных акций.
UPD: в ответе мне от IR Новабев 28 июня 2024 г. сказано, что «по тем бумагам, которые сейчас торгуются, остановки торгов не ожидается».
В аналогичном, но древнем кейсе распределения бесплатных акций Росгосстрах в 2016 г., кстати, имела место приостановка торгов на 2 дня.
В случае с Новабев действительно могут обойтись и без приостановки торгов, если зафиксируют дату отсечки (по типу дивотсечки) для получения бесплатных акций накануне фактического выдачи таких акций. В таком случае бесплатные акции получат те, кто попадет в список на конец дня такой даты отсечки.
Что с НДФЛ?
Если бы это был сплит, то налогов не последовало бы.
Но в случае с Новабев, в глазах налоговой, речь может пойти о получении дохода в натуральной форме в виде стоимости бесплатно выданных акций. С которого надо бы уплатить НДФЛ в размере 13%.
Бесплатные акции Новабев, как я понимаю, распределяются не за счет переоценки основных средств, поэтому под освобождение от НДФЛ по п. 19 ст. 217 НК РФ не попадут.
Скорее всего, НДФЛ начислят на номинал бесплатных акций непосредственно в момент их выдачи. А именно, с каждых 7-ми бесплатных акций совокупным номиналом 700 руб. (7 штук акций*100 руб. номинал) начислят по 91 руб. (700 руб.*13%). К счастью, это можно будет учесть в расходах при дальнейшей продаже бесплатных акций.
В принципе, всё, что я видела по налогам по этой тематике, древнее.
Не исключу, что кейс Новабев как публичной компании заставит налоговую пересмотреть свои подходы.
****
Продолжение статьи про "сплит" Новабев (Белуга) у меня в Telegram.
В частности, там рассказываю про:
- цену BELU в связи с начислением бесплатных новых акций, имеющих отсроченный доступ к торгам на МосБирже;
- аналогичный прецедент распределения в 2016 г. бесплатных дополнительных акций в Росгосстрах (тикер - RGSS);
****
