Крепкий рубль и начавшийся дивидендный сезон пока не помогли российскому фондовому рынку выйти из коррекции. С начала июня индекс МосБиржи уже потерял более 3,6%. Поддержку рынку в ближайшее время могут оказать выплаты дивидендов, основной объем которых традиционно придется на нефтегазовый сектор. О том, на какую доходность могут рассчитывать инвесторы, и о других событиях на рынке — в актуальном обзоре УК «Альфа-Капитал».
Нефтяной поток
Нефтяные компании остаются одним из главных источников дивидендных выплат на российском рынке. На этой неделе инвесторов порадовала «Транснефть», совет директоров которой рекомендовал направить на выплаты акционерам 128,5 млрд рублей, или по 177,2 рубля на акцию. На МосБирже «префы» компании сейчас стоят в пределах 1 550 рублей, с учетом этого доходность будущих выплат составит около 11,4%. В начале мая «неплохие дивиденды» за 2023 год инвесторам пообещал глава «Транснефти» Николай Токарев, добавив при этом, что компания рассматривает возможность выплачивать дивиденды дважды в год.
В ближайшее время инвесторы ожидают выплат еще от нескольких нефтяных компаний: «Роснефти», «Газпром нефти» и «Сургутнефтегаза». Доходность дивидендов «Роснефти» исходя из текущих котировок может составить порядка 5,3% (29 рублей на акцию). При этом в январе этого года компания уже выплатила акционерам за первое полугодие 2023 года по 30 рублей на акцию, напоминают в «Альфа-Капитале». Выплаты «Сургутнефтегаза» составят 12,29 рубля на привилегированную акцию (доходность выше 19% к текущей цене). Также в июле пройдет отсечка по акциям «Сбера»: банк выплатит рекордные дивиденды — 33,3 рубля на акцию, что соответствует дивидендной доходности 10,5%.
ОФЗ бьют антирекорды
Несмотря на сохранение ключевой ставки на уровне 16%, страхи инвесторов по поводу дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики не улеглись. Ускоряющийся рост цен, хорошие макроэкономические показатели, сохраняющиеся высокие темпы кредитования — все это, считают участники рынка, может заставить ЦБ РФ повысить ставку уже в июле. Аналитики «Альфа-Капитала» не исключают, что ставка может вырасти сразу на 1,5–2 п. п. При этом инфляция может оставаться выше целевого уровня еще длительное время. В мае, по данным ЦБ, годовая инфляция составила 8,3%.
На этом фоне цены на долговом рынке продолжили падение: доходность индекса гособлигаций (RGBITR) поднялась до 15,9%. С начала года он потерял уже более 7,8%. Доходности длинных облигаций доходят до 15,5%. С учетом ожиданий повышения ставки инвесторы пока не расположены покупать бумаги с фиксированным купоном: на последнем аукционе ОФЗ Минфину удалось разместить лишь флоатеры объемом 20,6 млрд рублей. Спрос при этом оказался существенно выше — на 248 млрд рублей. Если ведомство продолжит размещать флоатеры, это может отчасти снизить давление на долговой рынок.
Рубль показал силу
После периода волатильности валютный рынок, кажется, вступил в фазу стабильности. Официальный курс доллара, установленный Банком России, находится вблизи уровней прошлого года. В банках столицы, по данным портала «Банки.ру», купить американскую валюту можно по 89–90 рублей. На бирже курс рубля заметно укрепился к юаню: на минимумах стоимость китайской валюты опускалась до 11,65 рубля, хотя еще в конце прошлой недели курс был выше 12,5 рубля за юань. На ситуацию не повлияло даже решение правительства снизить норму обязательной продажи выручки экспортерами с 80% до 60%.
В долгосрочной перспективе российская валюта может продолжить укрепляться, считают в «Альфа-Капитале». Этому будут способствовать профицит торгового счета, снижение объемов импорта, курс правительства на рост сбора налогов за счет внутренних источников и ограничения на вывод капитала. Кроме того, не стоит забывать, что крепкий курс — это важное условие для стабилизации инфляции.
