Достаточно популярной стратегией у российских инвесторов является buy the dip или выкупай просадки. Сегодня я хочу рассмотреть пример того как работает эта стратегия и пояснить почему считаю, что с ней стоит работать, но не всегда.
Варианты стратегии
Существует несколько разных вариантов как можно выкупать просадки, приведу некоторые из них:
- Можно ориентироваться на уровни и докупать акцию когда ее цена подходит к сильному уровню поддержки;
- Можно выкупать акции после каждой большой коррекции на рынке;
- Можно выкупать акции когда они просели на определенный процент, например 10%;
- Можно выкупать акции из дивидендного гэпа.
Какую из них лучше выбрать зависит от инвестора и его ресурсов. Сейчас вы поймете почему я так говорю.
Покупка большой просадке
Для начала предлагаю разобрать вариант, когда инвестор выкупает только большие просадки, например, когда актив подешевел минимум на 10%. Предположим, что человек инвестирует свои деньги раз в месяц. Для начала открою индекс Московской биржи и буду "выкупать его", а ведь на его месте мог быть любой фонд на этот самый индекс.
Если покупать раз в месяц, то за год удалось бы выкупить индекс на следующих отметках: 2715, 2889, 3186, 3165, 3165, 3241, 3033, 3166, 3242, 3329, 3456, 3516, 3173. В этом случае среднее значение будет 3175 пунктов. Если же инвестор выкупает только просадки минимум на 10%, то первая его покупка будет в сентябре, он приобретет 3 лота по 3000 пунктов. Инвестору хватит денег на 3 штуки потому, что он не совершал покупки в предыдущие месяца и у него накопились деньги. Следующая покупка будет в декабре, опять же 3 лота по 2960. И последняя в июне - 7 лотов по 3150. В этом случае средняя цена позиции выйдет 3071, то есть меньше, чем если покупать раз в месяц, но всего на 3.2%!!! Но есть несколько, но:
- Мой расчет сделан для входа на минимумах, если чуть-чуть прозевать, то разница между методами будет меньше чем в моем примере. Но остается вопрос как не прозевать самый минимум. На бумаге пост фактум все хорошо видно, а вот на практике не всегда;
- Такой результат получился потому, что в мае началась большая коррекция, а если бы ее не было, все было бы совсем наоборот;
- Нужно постоянно мониторить рынки, чтобы выискивать такие просадки. Это все реально, но требует времени. И вот время - это ресурс, который не все готовы выделять в таком объеме.
Предлагаю рассмотреть второй вариант выкупа просадок на акциях Сбера. Сейчас все ждут дивидендов от зеленого банка, поэтому за последний год его акции падали в цене только 2 раза, а не 3 как индекс Московской биржи.
Если бы инвестор выкупал только просадки по Сберу, то у него было бы всего 2 покупки: 3 лота по 248,62 и 2 лота по 263 рублей, средняя цена акции в этом случае составляла бы 254 рублей. Но сейчас Сбер торгуется по 317 рублей и если докупать лоты сейчас, то средняя будет уже 292 рубля. И пока Сбер не спешит падать, что бы его можно было докупить дешево. Но если бы инвестор покупал каждый месяц, его средняя была бы меньше - 278 рублей.
Сейчас у Сбера ожидается закрытие реестра на выплату дивидендов, поэтому у него будет хороший див.гэп, но если посчитать с его учетом, то картина другой не становится. Покупка на просадках не дает дикого преимущества, а если учесть возможные проскальзывания и покупку не на минимумах, то этот метод вообще сильно проиграет по доходности альтернативному варианту с регулярным приобретением активов.
Два примера которые я рассмотрела сделаны на растущем рынке, от части полученный результат обусловлен именно тем, что акции на длинном горизонте дорожали. Но если бы рынок был падающий, то тут был бы совсем другой разговор. Но если верить статистике, больше половины времени индексы именно растут, а не падают, но опять же на длинной дистанции.
Покупка по уровням
Покупать активы по уровням поддержки можно и вдолгосрок. В комментариях к своим статьям я часто встречаю комментарии "вот когда Лукойл упадет до ..., прикуплю" или "жду Сбер по ... и покупаю". Мне на это всегда хочется спросить, что инвестор будет делать если не дождется? Легко дождаться маленькой просадки в 1-2%, да и то не всегда. А когда речь идет про низкие уровни вся арифметика сводится примерно к тому, что я описала выше при покупке на большой просадке.
Получается, что стратегия с уровнями работает на сравнительно не больших колебаниях, которые интересны трейдеру. Но они не всегда походят долгосрочным инвесторам, которые хотят купить дешево. И вот про это надо помнить!
Покупка в дивидендном гэпе
Вот эту стратегию я очень люблю потому, что в ней сошлось все, что мне надо. Начинается дивидендный сезон, кто-нибудь выплатит дивиденды, у меня уже образуются деньги на счете. Далее кто-нибудь еще закроет реестр на выплату дивидендов, акции упадут в цене - можно покупать. И по статистике дивидендные гэпы отрастают быстрее чем индекс Московской биржи. Хотя если рынок падает, то и гэп обычно не спешит закрываться...
В свое время я писала про закрытие дивидендных гэпов у разных компаний и что удивительно, у многих из них ямы закрываются плюс-минус одинаково из года в год. Вот, например, у МТС гэпы закрываются очень долго вне зависимости от того растет рынок или падает. Оставлю ссылочки на разборы предыдущих дивидендных гэпов компаний, которые в скором времени порадуют нас новыми выплатами или только-только сделали это.
Вообще я считаю, что покупка на отскоках - это полезная практика, которая позволяет приобрести актив дешево. Только вот я не всегда ставлю стремление купить дешево во главу угла. Если у нас идет дивидендный сезон, то это одна история, в этот момент я покупаю акции компаний сразу после закрытия реестра, считая, что грех не воспользоваться падением. Если на рынке вдруг образовался обвал, тоже стараюсь прикупить активов. Но я не берегу деньги под обвал, которого может и не случиться в ближайшие пару-тройку месяцев потому, что считаю, что выживая можно упустить огромный рост рынка.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.
