С начала этого года сектор вырос на 11%, а в прошлом году рост составил 67%.
В чем причины роста данного сектора?
Прежде всего, для банков важен объём ипотечного кредитования и потребительских кредитов. В 2023 году банки ставили рекорды по выдаче ипотеки — за 8 месяцев было выдано 222 тысячи ипотечных кредитов, что больше в 1,5 раза, чем в 2022 году.
В этом году ожидается замедление кредитования в экономике на фоне высокой ключевой ставки ЦБ. Поэтому в этом году мы будем наблюдать замедление темпов роста кредитного портфеля банков.
По прогнозам Банка России, прибыль банковского сектора в 2024 году снизится и составит 2,3-2,8 трлн рублей, против 3,3 трлн. руб. в прошлом году.
Стоит ли тогда инвестировать в финансовый сектор в 2024 году?
Конечно, стоит! Кредитование в экономике будет медленно, но расти. Более того, по мере возможного снижения ставки в конце года, банки начнут распускать резервы под кредитные убытки, накопленные в 2023 году, что окажет прямое влияние на чистую прибыль банков. Правда данные по инфляции пока не радуют и она продолжает медленно, но расти. На это ЦБ может вполне отреагировать повышением ставки. Вероятность этого события, по мере роста инфляции, также будет расти. Из положительного — это фактическое продление льготной ипотеки до 2030 года. Это будет поддерживать спрос на ипотечные кредиты.
Наша с вами задача — выделить самые перспективные компании из финансового сектора, у которых есть устойчивая бизнес-модель или они в меньшей степени зависят от динамики процентного дохода.
Финансовая отрасль делится на две категории:
1. Наиболее крупная — банки: Сбербанк, Тинькофф, ВТБ, Банк Санкт-Петербург, МКБ и другие.
2. Финансовые организации — Мосбиржа, СПБ Биржа, Ренессанс Страхование, ЭсЭфАй, АФК Система и другие.
Перспективные и популярные компании для инвестиций из финансового сектора
Прошу обратить внимание: данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🏦 Сбербанк (#SBER #SBERP). Локомотив российского рынка. С начала года до текущего момента показывает рост на 18%, а в прошлом году акции выросли на 95%. Это очень значительный рост, тем более для такого “тяжеловеса” рынка. За 2023 год банк показал рекордную прибыль в 1,5 трлн. рублей. На этом фоне дивидендная доходность акций за 2023 год составит 33,3 рубля на одну акцию, или 10,3% от текущей стоимости. Дата закрытия реестра — 11.07.24. До это даты необходимо купить акции компании, чтобы получить дивиденды. Также согласно последним финансовым отчётам — сохраняется потенциал для роста акций с целями на этот год в районе 325-340 рублей за акцию. Текущая стоимость акций — 322 руб. Думаю, что оптимальный уровень для покупок — около 280-300 рублей за акцию на долгосрок. Можно приобретать и по текущим ценам, уже в июле получить дивиденды, а к концу года акции могут еще немного подрасти, но риск коррекции всего рынка РФ и снижения акций есть. Акции Сбербанка держу в своём долгосрочном портфеле.
🏦 Тинькофф (#TCSG). С начала года акции банка снизились на 10%. И это на фоне того, что бизнес компании растёт двузначными темпами. Из плюсов — у компании наблюдается приличный рост клиентской базы, а рентабельность компании находится на высоком уровне в 33%. Из минусов — дивидендная доходность не выплачивается с 2021 года и в этом году нет планов к ней вернуться, а оценка компании сейчас гораздо выше остальных в банковском секторе, что может говорить о достижении определённого пика роста акции, но долгосрочный взгляд на Тинькофф — позитивный. Текущая стоимость акции 2944 руб. Стоимость акции в диапазоне 2800-2900 рублей и ниже считаю хорошей для покупки. Акции Тинькофф держу в своём портфеле.
🏦 ВТБ (#VTBR). Этот банк на сегодняшний день неинтересен для долгосрочных инвестиций. Во-первых, в 2022 году этот банк получил максимальный пакет санкций и рекордный убыток в 670 млрд. руб., после чего цена его акций лишь немного восстановилась после событий 24 февраля. Во-вторых, компания исторически всегда имела низкую оценку ввиду низкой эффективности ведения бизнеса. Ожиданий по выплате дивидендов за 2023 год также нет, что ещё больше снижает привлекательность инвестиций в акции ВТБ. Не считаю долгосрочно привлекательными акции данного банка, только если работать спекулятивно.
🏦 Банк Санкт-Петербург (#BSPB). Рекордсмен роста среди всего финансового сектора — за 2023 год акции банка выросли на значительные 118%, а в 2024 году еще на 66%. Сегодня, в обновлённых финансовых отчётах, можно увидеть рекордные показатели по большинству финансовых параметров, что и сказывается положительно на стоимости акций. Оценка компании низкая, но уже серьезно выше своих исторических значений. В целом, это частный банк, который на сегодня обладает определёнными проблемами с кредитным портфелем и чистыми активами клиентов — они уменьшаются. Но банк сильно выигрывает из-за высокой ключевой ставки. За следующие 12 месяцев ожидается около 11% дивидендной доходности. Хорошей стоимостью акции считаю цену в районе 220-240 рублей. По текущим ценам, а это 368 рублей за акцию. Инвестировать в БСП довольно рискованно.
🏦 Совкомбанк (#SVCB). В конце прошлого года вышел на IPO. Это банк федерального масштаба и третий частный банк в России по размеру активов. Из преимуществ можно выделить высокую эффективность банка, так как Совкомбанк — один из лидеров в отрасли по рентабельности собственного капитала (ROE): он превосходит даже Сбербанк или Тинькофф. Компания развивается как органически, так и через удачные поглощения конкурентов и диверсифицирует свою бизнес-модель. Из плохих новостей: возможное SPO (это вторичное размещение акций и соответственно продажа еще части бизнеса на рынке) стало вполне реальным. А также финансовые результаты по первому кварталу не оправдали ожиданий инвесторов. Наиболее интересные уровни для покупки — около 15-16 рублей за акцию. В портфеле акций данного банка у меня нет.
🏦 Ренессанс Страхование (#RENI). Одна из лидирующих российских страховых групп. Выделяется своей эффективной бизнес моделью, упором на цифровизацию, низкой оценкой и высокими дивидендами для данного сектора. Ожидаемая дивидендная доходность за 2023 год около 5%.
Компания выигрывает от высокой ставки ЦБ, поскольку это ведет к росту доходности инвест. портфеля, а также повышенному спросу на продукты компании. Хороший вариант в долгосрочный портфель с понятными драйверами роста. Уровни около 100 рублей за акцию и ниже — интересны для покупки. Стоимость акции на данный момент — 102 руб.
🏦 АФК Система (#AFKS). Крупная инвестиционная компания, в портфель которой входят компании из разных секторов экономики: МТС, OZON, Сегежа и другие. Главные драйверы роста на ближайшие годы — продолжение роста бизнесов из портфеля, а также IPO ряда дочерних компаний (главные претенденты — сеть клиник Медси и агрохолдинг Степь).
Важно учитывать, что IPO непубличных активов только поможет раскрыть стоимость бизнеса АФК Системы (публичные активы всегда оцениваются дороже). Ожидаемая дивидендная доходность за 2023 год составляет 2,8%. В долгосрочной перспективе следует ожидать сильного роста от компании, а лучший уровень для покупки — около 23 рублей за акцию. Стоимость акции на данный момент — 26 руб.
🏦 ПАО «Московская Биржа» (#MOEX) — это крупнейший в России биржевой холдинг и площадка по торговле акциями, облигациями, производными инструментами, валютой и товарами. Мосбиржа является явным выгодоприобретателем роста числа частных инвесторов в России, а после введения санкций против «СПБ Биржи» является монополистом на российском рынке. Ожидаемая дивидендная доходность за 2023 год составляет 6,7%. Вполне подходит для долгосрочных инвестиций. Интересные уровни для покупки — 190 рублей и ниже. Стоимость акции на данный момент — 236 руб.
🏦 QIWI (#QIWI) и ПАО «СПБ Биржа» (#SPBE) — высокорисковые (и даже безумные) идеи для покупки «на отскок» с большим количеством уже реализовавшихся рисков.
