💡Идея: Long
•Сектор: Металлургия
🎯Цель ₽68,8
•Потенциал идеи ≈15%
🧐Наблюдаем отстающую динамику в акциях ММК относительно Северстали и НЛМК.
В результате чего статические спрэды ММК / НЛМК и ММК / Северсталь отклонились от своих медианных значений на 2 стандартных отклонения.
Мы считаем, что это вызвано тем, что ММК в отличие от Северстали и НЛМК дает дивидендную доходность существенно ниже 10% (около 5%).
Также #MAGN сильно отчитался за первый квартал 2024 года, показав рост выручки на 25%, а EBITDA на 27%. При этом произошло снижение FCF на 40%. Net debt / EBITDA составил минус 0,47х.
🧮Посчитали
Северсталь торгуется по Р/Е = 8,12 х при 5–летних темпах роста EPS +14,1%, НЛМК торгуется по Р/Е = 7,28 х при 5–летних темпах роста EPS +24,7%.
А ММК торгуется по Р/Е = 5,65 х при 5–летних темпах роста EPS +21,12%, что говорит о недооценке ММК относительно Северстали и НЛМК.
🗣Мнение: открываем идею лонг в акциях ММК с потенциалом роста +15% от текущих уровней, делая ставку на то, что при нормализации FCF, ММК может вернуться к квартальным выплатам дивидендов и повысить их до уровня Северстали и НЛМК.
Полная версия материала на сайте. Информация является аналитической и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
________________________________
📌Доступно для покупки в мобильном приложении КИТ Инвестиции
