📊 На основе отчетности по МСФО за 2023 год были получены следующие показатели:
- Оборот: 91,5 млрд рублей (+29% по сравнению с прошлым годом)
- Выручка: 73,2 млрд рублей (+30% по сравнению с прошлым годом)
- Валовая прибыль: 23,6 млрд рублей (+92% по сравнению с прошлым годом)
🧐 Разбираемся детальнее:
🔽 Несмотря на рост показателей, чистая прибыль компании снизилась до 3,1 млрд рублей по сравнению с 6,5 млрд рублей в 2022 году. Долговая нагрузка также увеличилась. Однако, важно отметить, что компания успешно развивалась во всех ключевых сегментах бизнеса. В 2023 году она снизилась до 3,1 млрд рублей из-за высокой базы прошлого года, когда были получены значительные доходы от переоценки финансовых инструментов. Кроме того, в отчетном году Софтлайн понес значительные расходы на многочисленные сделки M&A, что, безусловно, сыграет в пользу компании в долгосрочной перспективе.
⏫ Валовая прибыль компании выросла почти в два раза по сравнению с предыдущим годом. 60% этого показателя приходится на собственные высокорентабельные решения. Собственные решения компании демонстрируют наиболее высокую динамику, маржинальность и эффективность бизнеса продолжают расти, что весьма позитивно.
🤔 Долговая нагрузка компании за отчетный период составила 8,1 млрд рублей или 1,8 раза скорректированной EBITDA, что является комфортным уровнем. Если вычесть краткосрочные ликвидные финансовые вложения (сделки M&A), то показатель скорректированного чистого долга стал бы отрицательным.
🔥 Какие планы?
💪 На 2024 год компания прогнозирует увеличение оборота до не менее 110 млрд рублей, рост валовой прибыли до 30 млрд рублей и рост скорректированной EBITDA до не менее 6 млрд рублей. Соотношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA планируется на уровне не более 2. Если эти прогнозы сбудутся, компания сможет выйти в небольшой плюс по показателю чистой прибыли в 2024 году. Также прогнозируется выплата дивидендов в размере не менее 1 млрд рублей (25% от чистой прибыли по МСФО) по итогам 2024 года. В долгосрочной перспективе компания планирует стабильные дивидендные выплаты, и учитывая рост чистой прибыли, ожидается, что дивиденды также будут увеличиваться.
✅ Итог
- Компания Софтлайн представила отличные финансовые результаты за 2023 год, и представляет собой интересный вариант для инвестиций в IT-секторе в долгосрочной перспективе. Ключевым фактором роста для Софтлайна являются собственные решения и разработки, на которые компания делает ставку, проводя многочисленные сделки M&A. Сторонние решения также продолжают демонстрировать положительную динамику, и этот бизнес остается крупным для компании. Тенденция к переходу на собственные высокорентабельные продукты усиливается.
- Софтлайн является системообразующей компанией в растущем IT-сегменте, который обладает высоким потенциалом для роста. Компания демонстрирует высокие темпы роста выручки, активно проводит сделки M&A и стремится к увеличению маржинальности своего бизнеса в долгосрочной перспективе. Стабильные дивиденды добавляют позитива, хотя они и не являются основным фактором в кейсе компании.
🎯 Цель - 200р. Пока в портфель не добавляем, ожидаем, что цена может снизиться до уровня 155р - вот тогда и начнем добирать в портфель.
