Продолжаю цикл статей про мои мысли по российским акциям. В предыдущих сериях можно было прочитать про:
◉ 15 компаний, которые я уже купил в портфель годовалого сына, и почему это сделал - https://dzen.ru/a/Zg-Zm4TIkRusXc2d. Кстати, к ним вчера добавились еще акции банка Тинькофф, про это писал тут - https://dzen.ru/a/ZhzRcajl7mqadfN5.
◉ Какие акции могу купить в портфель сына в будущем и почему - https://dzen.ru/a/ZhD_dOXrHFJP273O.
◉ Какие акции не буду покупать в портфель сына (часть 1) - https://dzen.ru/a/ZhOJIauzTTjigRrh.
◉ Какие акции не буду покупать в портфель сына (часть 2) - https://dzen.ru/a/ZhTZvwStdRWl7ZoC.
В этой статье обсудим отдельные сектора индекса Мосбиржи и подумаем, какие из них наиболее перспективные. На Московской бирже представлено 10 отраслевых индексов:
1. Нефти и газа (MOEXOG).
2. Электроэнергетики (MOEXEU).
3. Телекоммуникаций (MOEXTL).
4. Металлов и добычи (MOEXMM).
5. Финансов (MOEXFN).
6. Потребительский (MOEXCN).
7. Химии и нефтехимии (MOEXCH).
8. Информационных технологий (MOEXIT).
9. Строительных компаний (MOEXRE).
10. Транспорта (MOEXTN).
Оценим динамику отдельных секторов и индекса Мосбиржи с начала 2024 года:
Как видите, в лидерах – сектора Информационных технологий (+39,7%, спасибо Яндексу), Телекоммуникаций (+26,6%, здесь МТС и Ростелеком стараются) и Строительных компаний (+20,6%, здесь все компании себя неплохо чувствуют).
Индекс Мосбиржи вырос на 11,5% за это же время.
Среди отстающих – индексы Финансов (+10,4%), Электроэнергетики (+8,4%), Нефти и газа (+6%) и Химии и нефтехимии (+1%).
Существует теория, что отстающие индексы со временем «включаются» и догоняют как минимум показатели среднего – т.е. суммарный индекс Мосбиржи. Уверен, что это удастся сделать, как минимум, 2 секторам – Финансовому и Нефтегазовому, но обо всем по порядку. Итак, рассмотрим каждый из 10 секторов более подробно.
Рассмотрим сектора более подробно. Заранее попрошу прощения, если где-то по списку компаний секторов есть неточности – данные брал за 2023 год. Но, в целом, включение или удаление того или иного эмитента в 1-2 сектора, думаю, мою оценку по ним не изменили бы. 😊
1. Индекс нефти и газа (MOEXOG)
В индекс входят крупнейшие компании, которые занимаются разведкой, добычей, переработкой, транспортировкой и сбытом углеводородов:
◉ «Лукойл».
◉ «Новатэк».
◉ «Газпром».
◉ «Роснефть».
◉ «Татнефть» (АО).
◉ «Сургутнефтегаз» (АО).
◉ «Транснефть».
◉ «Сургутнефтегаз» (АП).
◉ «Башнефть» (АП).
◉ «Татнефть» (АП).
Сейчас сектор в отстающих по динамике, но есть уверенность, что это не надолго. Уже сегодня цены на акции эмитентов пошли вверх, виной тому обострение ситуации на Ближнем востоке. Пока крупные капиталы в серьезность заварушки не верят (иначе рост был бы намного сильнее), но определенные риски закладываются. Еще из позитива – грядущий дивидендный сезон, нефтяники традиционно платят хорошие дивиденды. Ждем объявления размера выплат от Роснефти, Татнефти, Сургутнефтегаза (это главная интрига сезона, но я наблюдаю «с забора»), Транснефти и Газпром нефти (последняя не входит в индекс по формальным признакам, хотя это ТОПовая нефтяная компания). Также в рынок могут быть реинвестированы неплохие дивиденды Лукойла, часть которых вернется в сам Лукойл и в акции других представителей сектора нефтегаза.
2. Индекс электроэнергетики (MOEXEU)
В состав индекса включены компании, которые занимаются генерацией, передачей, распределением и сбытом электроэнергии:
◉ «ФСК — Россети».
◉ «Интер РАО».
◉ «Русгидро».
◉ «Юнипро».
◉ «Мосэнерго».
◉ ОГК-2.
◉ «Россети Ленэнерго» (АП).
◉ «ЭЛ5-Энерго».
◉ ТГК-1.
◉ «Россети Центр и Приволжье».
◉ «Россети Московский регион».
◉ «Россети Центр».
◉ «МРСК Урала».
◉ Дальневосточная энергетическая компания.
◉ «МРСК Волги».
◉ ТГК-2.
◉ «Россети Северо-Запад».
Сектор также среди отстающих. Но честно скажу, что за ним особо не слежу. Это связано со следующими причинами:
◉ Считаю, что сектор сильно зарегулирован: стоимость электроэнергии регулируется государством (и это правильно – основной потребитель – заводы). Отсюда ограничения с точки зрения возможных заработков для держателей бумаг этих компаний.
◉ Насколько я знаю, многие компании проходят пики капекса (все-таки советское наследие не вечно, и нужно вкладывать серьезные деньги в модернизацию мощностей), это также снижает потенциальную прибыль инвесторов.
◉ Не нравится, что компании часто фигурируют то в лидерах роста, то в лидерах падения. Причем, такие дни могут чередоваться. Понимаю, что это мои проблемы, и я просто не погружен в тему, чтобы на этом заработать, но уж говорю, как есть. Представить такие горки у Сбера или условной Роснефти мне тяжело.
В общем, обхожу сектор стороной, возможно не прав. Но я не инвестиционный гуру, всего знать не могу, о чем честно пишу. 😊
3. Индекс телекоммуникаций (MOEXTL)
В индекс входят эмитенты из сферы услуг проводной и мобильной связи, доступа к интернету, платного телевидения:
◉ МТС (АО).
◉ «Ростелеком» (АО).
◉ МГТС (АП).
◉ «Ростелеком» (АП).
Индекс в лидерах роста с начала года. Мое отношение – смешанное. С одной стороны отрицательно отношусь к акциям МТС, т.к. понимаю, что выплата дивидендов за счет наращивания долга – путь в никуда. С другой стороны понимаю, что Ростелеком – неплохой эмитент: стабильный защитный сектор, лидер рынка, неплохие дивиденды. Но пока к компании только присматриваюсь. Ничего не могу сказать в плане прогнозов по сектору, но не думаю, что такой же сильный рост будет продолжаться дальше: как писал выше, отстающие сектора обычно догоняют индекс Мосбиржи. По этой логике вырвавшиеся вперед могут наоборот приостановить бурный рост.
4. Индекс металлов и добычи (MOEXMM)
В состав индекса входит 14 компаний горнодобывающего и металлургического секторов экономики:
◉ «Полюс».
◉ «Норникель».
◉ «Северсталь».
◉ «Алроса».
◉ НЛМК.
◉ «Русал».
◉ ММК.
◉ «ВСМПО-АВИСМА».
◉ En+ Group.
◉ «Мечел» (АО).
◉ «Мечел» (АП).
◉ «Селигдар».
◉ «Распадская».
Индекс также обгоняет динамику роста общего индекса Мосбиржи. Этот сектор нравится, но не весь. Считаю, что в нем присутствуют как замечательные компании, типа Северстали, Норникеля, НЛМК, Полюса, ММК и Селигдара, так и аутсайдеры, типа Мечела, Распадской, Русала. Ну и середнячки типа Алросы, ВСМПО-АВИСМЫ и En+ Group. Черные металлурги хорошо себя показывают, возвращаются на топовые показатели рекордного 2021 года и возвращаются к выплате дивидендов. Золотодобытчики растут на рекордной удорожании цен на золото на фоне мировой нестабильности. Норникель – фундаментально сильный бизнес, проблемы которого временны. То же самое могу сказать и про Алросу, но со скидкой на размеры компаний (Норникель по сравнению с Алросой повнушительнее смотрится). Угольщики работают на грани рентабельности, у Русала – Дерипаска. 😊 В общем, одни компании будут тянуть индекс вверх, другие – висеть на их плечах.
5. Индекс финансов (MOEXFN)
Индекс представлен компаниями, предоставляющими банковские, брокерские, лизинговые, страховые, инвестиционные и прочие услуги на финансовом рынке:
◉ Сбербанк (АО).
◉ ВТБ.
◉ МКБ.
◉ Московская биржа.
◉ ТКС Групп (банк Тинькофф).
◉ БСП.
◉ «Ренессанс-страхование».
◉ «Эсэфай».
◉ СПб-биржа.
◉ Сбербанк (АП).
Индекс в аутсайдерах, но в его отличных итоговых годовых результатах у меня сомнений нет. Судите сами:
◉ Дивиденды Сбера традиционно тянут весь индекс Мосбиржи вверх.
◉ ТКС Групп (банк Тинькофф) – потенциальная ракета в плане роста стоимости (как раз вчера добавил в портфель сына их – ссылка на статью была в начале).
◉ Московская биржа – один из лидеров роста рынка в принципе.
◉ Эсэфай – аналогично.
◉ БСП – отличная дивидендная история и крепкий региональный банк.
◉ СПб-биржа – весь негатив уже в цене, а вчера даже пошел всплеск на новостях о том, что производитель микрочипов «Элемент» планирует выйти на IPO на ней, а не на Мосбирже.
Да, есть акция-мем ВТБ, но это частность. Сбер даже один вытянет всех. 🤑
6. Потребительский индекс (MOEXCN)
В индекс включены производственные компании и ретейлеры, которые выпускают и продают товары повседневного потребления:
◉ «Русагро».
◉ «Магнит».
◉ Fix Price.
◉ X5 Retail Group.
◉ «Лента».
◉ «Новабев» (бывшая Белуга).
◉ MD Medical Group.
◉ «Инарктика».
◉ «М-видео».
◉ EMC (бывшая United Medical Group).
◉ «Аптечная сеть 36,6».
◉ ИСКЧ.
◉ «ВУШ-холдинг».
◉ «Соллерс».
◉ «Окей».
Индекс обгоняет динамику роста общего индекса Мосбиржи. Как и сектор металлов и добычи, этот сектор нравится, но не весь. Есть как замечательные компании, типа Магнита, Русагро (ждем окончательный переезд), X5 Retail Group (добро пожаловать домой в ближайшие месяцы), Новабев (бывшая Белуга и отличная растуще-дивидендная история), Инарктика (аналогично), MD Medical Group и EMC (бывшая United Medical Group) (потенциально сильные дивидендные истории из-за редомициляции). К аутсайдерам отношу Ленту и Окей (представители умирающего сектора гипермаркетов), М-видео (аналогично, там вообще кто-то покупает еще?), Аптечная сеть 36,6 (только новый вирус спасет ее). Есть еще середняк Fix Price, который и не растет и не переезжает, плюс оставшиеся компании с небольшим удельным весом, не влияющим на индекс в целом. Сейчас в России (да и в мире) идет виток инфляции, который представители этого сектора проще всего перекладывают на конечного потребителя, поэтому все у них будет в порядке. Потенциально большие дивиденды Магнита за 2023 год, переезд X5 Retail Group обратно (уже идет) – все это может еще сильнее разогнать динамику этого индекса.
7. Индекс химии и нефтехимии (MOEXCH)
В индекс включены производители из химического сектора промышленности:
◉ «Фосагро».
◉ «Куйбышевазот».
◉ «Акрон».
◉ «Казаньоргсинтез» (АО).
◉ НКНХ (АО).
◉ НКНХ (АП).
◉ «Казаньоргсинтез» (АП).
Сектор в явных аутсайдерах (рост всего на 1% с начала года). В теории он должен начать догонять по динамике общий индекс Мосбиржи, но драйверов пока не вижу. Фосагро и другие производители удобрений пока на дне рынка цен на продукцию, а НКНХ – закрытый эмитент без прозрачной соблюдаемой дивидендной политики. К Фосагро отношусь положительно, собираюсь добавлять в портфель сына, а в основном портфеле наращивать долю. Но «ракеты» не жду, во всяком случае, пока.
8. Индекс информационных технологий (MOEXIT)
В индекс входят такие IT-компании:
◉ Ozon.
◉ «Яндекс».
◉ ВК.
◉ Positive Technologies.
◉ «Циан».
◉ HeadHunter.
◉ Softline.
А вот где «ракеты» случаются регулярно, так это в секторе IT. Один переезд Яндекса чего только стоит: одна из главных интриг рынка 2 последних лет близка к завершению. Осталось понять, что будет с держателями акций того старого голландского Яндекса, но у меня нет сомнений, что они будут обменяны 1 к 1 на акции российской компании. Ozon – еще один из фаворитов рынка растущих акций по моему мнению. Да и остальные компании из списка достойные, кроме, разве что Циана. ВК, если будет качественно управляться, способен генерировать достойную прибыль. Positive Technologies – любимец инвесторов (правда, многие, в том числе я, разочаровались, но у рынка короткая память). В общем, сектор в лидерах сейчас, не удивлюсь, если лидерство будет упрочено еще сильнее.
9. Индекс строительных компаний (MOEXRE)
Представлен крупными девелоперами:
◉ ПИК.
◉ «Эталон».
◉ ЛСР.
◉ «Самолет».
Сектор в лидерах роста с начала года, хотя, казалось бы, высокая ставка ЦБ должна была в первую очередь охладить его. Но льготные ипотеки, высокие доходы семей участников всем известных событий последних 2 лет, да и в принципе любовь людей к кредитам сделали свое дело: пузырь на рынке недвижимости продолжает расти. Человейники строятся, люди берут ипотеки на 50-100 лет, все довольны. Отношусь к сектору с опаской, все-таки льготные ипотеки рано или поздно могут не продлить. Да и желающих жить в бесконечных человейниках рано или поздно может стать меньше. Единственное, кто мог бы быть интересен лично мне – это Самолет. Дать определенный прогноз по динамике сектора дальше сложно, но, думаю, он все-таки начнет остывать.
10. Индекс транспорта (MOEXTN)
Отраслевой индекс транспортного сектора включает в себя компании, занимающиеся перевозкой людей и грузов:
◉ Globaltrans Investment.
◉ «Аэрофлот».
◉ «Совкомфлот».
◉ ДВМП.
◉ НМТП.
◉ НКХП.
Сектор немного обгоняет динамику роста индекса Мосбиржи, но драйверов для увеличения отрыва хватает:
◉ Возможное возвращение дивидендных выплат компанией Globaltrans.
◉ Скоро объявит хорошие дивиденды Совкомфлот.
◉ ДВМП и НМТП стремительно развивают портовые мощности и становятся серьезными игроками рынка в связи с переориентацией бизнеса на Восток.
◉ Даже Аэрофлот «ожил» и начал демонстрировать признаки выхода из крутого пике. 😊
На перспективы сектора смотрю крайне оптимистично: часть компаний есть в портфеле, еще несколько есть в списке на ожидание добавления в него.
Вот такой получился обзор по секторам индекса Мосбиржи. Еще раз прошу прощения у людей, любящих абсолютную точность по составу индекса. Уверен, неточности есть, но, повторюсь, в статье речь идет про мой взгляд на индексы, и он не изменился бы в связи с небольшой корректировкой состава. Всем добра. 😊
Все написанное в статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.