Продолжаю рассказывать про портфель годовалого сына. В предыдущих статьях цикла рассказывал:
◉ Почему выбрал акции тех 15 компаний, которые куплены на данный момент – прочесть можно тут – https://dzen.ru/a/Zg-Zm4TIkRusXc2d.
◉ Про эмитентов, акции которых рассматриваю для добавления в портфель – прочесть можно тут - https://dzen.ru/a/ZhD_dOXrHFJP273O.
◉ Про первую часть из 10 компаний, акции которых сейчас к покупке не рассматриваю – прочесть можно тут - https://dzen.ru/a/ZhOJIauzTTjigRrh.
В этой статье рассмотрим еще 10 компаний, акции которых к покупке не рассматриваю. Снова оговорюсь, что речь про ближайшую перспективу, т.к. рынок – вещь подвижная. Одни компании, как, скажем, Новабев групп (бывшая Белуга) или Совкомфлот приятно удивляют со временем, другие же, наоборот, на фоне кризисов и других неприятностей теряют инвестиционную привлекательность. В общем, не зарекаюсь, но сейчас вторая часть антиТОПа такая. 😊
11. М-Видео
М-Видео – представитель вымирающего сектора оффлайн гипермаркетов. Для него характерны те же проблемы, о которых я писал в прошлой статье касательно недостатков ритейлеров с огромными торговыми площадями (Лента и Окей) по сравнению с форматом продуктовых «магазинов у дома». Причем, к этим проблемам добавляется и существенная разница в цене: аналогичный мобильник или микроволновку можно заказать онлайн через Яндекс Маркет или Озон с зачастую бесплатной доставкой в пункт выдачи в шаговой доступности. Там их можно проверить и даже отказаться на месте: это бесплатно. Про бесконечные акции и промокоды на скидки в онлайн-гипермаркетах вы знаете не хуже меня. Да и товар не обязательно трогать перед покупкой: подробные описания и фото, видео отзывы – люди привыкли покупать онлайн, очередей в оффлайн гипермаркеты нет даже перед праздниками. Вкладывать деньги в такой бесперспективный бизнес смысла не вижу.
12. Мечел
Мечел – горнодобывающая, металлургическая, электрогенерирующая и транспортная компания. Звучит неплохо, т.к. есть диверсификация: ресурсы и энергетика – реальные и востребованные активы, выстроенная транспортная составляющая также важна для успешности подобного бизнеса. Но если копнуть глубже, выяснится, что у компании серьезный долг, причем, уже лет 10, и динамика не радует. Дивиденды не выплачиваются с 2012 года. Да и при высоком долге рассчитывать на них наивно. При этом стоимость акций сильно разогнали аналитики и телеграмм-каналы. Не вижу здесь никакой инвестиционной идеи, если честно. Хочется купить черного металлурга – есть Северсталь; энергетика – Интер РАО, транспортника – Globaltrans или Совкомфлот. По добыче угля я бы вообще ничего не покупал (об этом ниже). 😊
13. МТС
МТС – любимчик многих дивидендных инвесторов: платит стабильно и много, бренд узнаваемый, есть подобие экостистемы. Вроде, неплохо, но не для меня. Компания – «дойная дивидендная корова» для АФК-системы. Из эмитента выжимаются последние соки, из-за чего дальнейшее развитие под большим вопросом (на что развиваться-то?). Дивиденды платятся в долг, и понятно, что такое продолжаться бесконечно не может. Думаю, пара лет, и выплаты существенно упадут или закончатся в принципе. А с ними и цена акций. Кто станет следующей «дойной дивидендной коровой»? Думаю, что Озон, акции которого и держу. 😊
14. Whoosh
Whoosh – один из лидеров российского рынка прокатов электро самокатов и электро велосипедов. Выручка компании растет, транспортный парк расширяется, дивиденды выплачиваются – не самый плохой бизнес. Но с точки зрения долгосрочных инвестиций вижу следующие риски:
◉ Высокая конкуренция. Аналогичные услуги оказывает Яндекс и еще несколько крупных компаний. Не удивлюсь, если в итоге одна из них купит Whoosh. Что при этом будет с держателями бумаг, не знаю.
◉ Слабая диверсификация бизнеса. Возьмем Яндекс: компания занимается Поиском, интернет-рекламой, E-com, такси, доставкой продуктов, беспилотниками и еще десятками направлений. Whoosh только сдает в аренду электро самокаты и электро велосипеды. Да, возможно, они еще их сами делают (переклейка шильдика на китайский самокат считается?), перепрошивают и еще что-то такое, но это тоже около самокатная тема. Не станет самокатов (а вдруг?), не станет и бизнеса.
◉ Риски ужесточения законодательства. Тема запрета электро самокатов или хотя бы ограничения скорости и мест, где можно кататься, дня возникает регулярно. Подумайте, что будет с бизнесом компании, если власть пойдет на подобные ужесточения? В мире уже есть прецеденты.
◉ Сезонность бизнеса. Не хочется владеть акциями компании, которая не может круглый год зарабатывать деньги. Основной бизнес сосредоточен в России, какой у нас климат – знаете сами. В Питере несколько дней назад была натуральная метель, если что, а сегодня +14 днем. Пойдут затяжные ливни, аренда тоже снизится и т.д.
◉ Риск того, что мода на электро самокаты пройдет. Вряд ли такое случится, это удобный вид транспорта в городе (сам не пробовал, кстати), но сколько популярных трендов успевало «выстрелить» и быстро «сдуться»?
Держу в портфеле Яндекс, поэтому с аренды электро самокатов тоже зарабатываю, брать дополнительно бумагу на этот бизнес смысла не вижу.
15. ВК
ВК – перспективная IT-компания под крылом государства. Звучит привлекательно, но есть нюанс: большие убытки. Руководство берется за множество направлений, но, в отличие от Яндекса, прибыли такая стратегия не приносит. Все-таки государственное участие хорошо в добыче руды или нефти, а вот в творческом IT-бизнесе полезнее частная инициатива. Компания переехала в Россию, конкуренты ушли 2 года назад, но темпы развития бизнеса не впечатляют. Есть шанс (для компании), что будет запрещен YouTube, тогда ВК станет еще и одной из основных видео площадок страны, но делать ставку на такое развитие событий – это серьезный риск. Ведь запрет может и не реализоваться.
16. Башнефть
Башнефть – «дочка» Роснефти, платит хорошие дивиденды. Но отношение к компании со стороны материнской структуры больше похожи на отношение к падчерице: обязанности по снижению добычи нефти в рамках договоренностей с ОПЕК+ Роснефть каждый раз перекладывает на Башнефть. Плюс есть мутная история с долгами перед «дочкой», чтобы отчетность материнской компании выглядела лучше. Поэтому держу Роснефть, «она же там крутая» (с). 😊
17. Positive Technologies
Одеваю каску, сейчас в меня полетят тапки или что потяжелее. 😊 Да, хорошая компания, растет как не в себя на рынке кибербезопасности, платит дивиденды. «Ты ее график видел?». Конечно, видел, у меня в основном портфеле она была на 3% от депо. Но полгода назад глава компании заявил, что собирается при каждом удвоении прибыли совершать допэмиссию акций в размере 25% для премирования сотрудников. Я не работаю в Positive Technologies, поэтому, как и большинство держателей акций компании, воспринял новость негативно. Получается, что за мой счет будет премироваться коллектив компании, хотя IT-шники там явно не бедствуют. Причем, размытие акций держателей планируется на регулярной основе. В итоге продал это чудо в +50% прибыли и забыл. Слышал, что параметры допэмиссии недавно пересмотрели в сторону 15%, но осадочек, как говорится, остался. Глава компании показал себя не очень инвесторо ориентированным человеком, поэтому нам не по пути. Можно покупать бумаги эмитента после допки и продавать с хорошей прибылью перед очередным удвоение капитала и новой допкой, но не хочу этим заниматься.
Далее перейдем к секторам. 😊
18. Распадская и другие угольные компании
В уголь верю, в возможность заработать, покупая бумаги угольных компаний – нет. В 2022 году цена угля уходила в космос, был большой хайп на этом фоне, т.к. Европа срочно нуждалась в альтернативных поставках энергоресурсов из-за разрыва отношений с Россией. Но хайп прошел, как прошли и высокие цены на уголь. В принципе, не люблю хайповые истории, поэтому обходил такие компании стороной даже тогда, когда они купались в прибыли. Сейчас такие бумаги брать смысла нет тем более.
19. Застройщики
Исключение, разве что – Самолет. Это, действительно, интересная компания, но даже ее не собираюсь брать. Причина – непонятная ситуация с рынком жилья (постоянно кричат про пузырь), льготной ипотекой, которая то заканчивается, то в последний момент снова продлевается. Набиуллина против, Хиснуллин – за. Сегодня одни аппаратчики берут верх, завтра другие. Не хочется гадать, выгорит ли дело. Да и ставка ЦБ как бы высоковата для застройщиков, хотя люди считают, что перед смертью не надышишься (в переносном смысле) и продолжают брать ипотеки под 20% годовых. Поэтому вопросов к возможности заработать на бумагах отрасли много. Думаю, они пойдут в серьезный рост на снижении ставки ЦБ, но тогда в рост пойдут все бумаги (и даже ВТБ, только тсс…). Поэтому пока обхожу сектор стороной.
20. Новабев Групп (бывшая Белуга) и другие алкогольные компании
Здесь история нетипичная. Жена попросила не покупать сыну в портфель бумаги алкогольных компаний. 😊 Понимаю, что с точки зрения инвестирования это неправильно (в конце концов, речь не про торговлю н@ркотиками или орг@нами), но почему не сделать жене приятное? К тому же в сети магазинов, в уже купленных бумаг X5 Retail Group алкоголь тоже продается. 😊
В итоге получился такой ТОП-20 «нелюбимчиков» (прочитайте первую часть, если еще этого не сделали – ссылка есть в начале статьи). 😊 По некоторым компаниям можно и нужно спорить, поэтому пишите кто что думает в комментариях, будет интересно. 😊
Все написанное в статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.