У вас в портфеле всё ещё висят теперь уже никак и нигде не торгуемые ГДР Noventiq Holdings plc? Тогда этот обмен может быть вам интересен.
Условия обмена
На этой неделе каждые три ГДР Noventiq (тикер - SFTL) можно обменять на одну акцию Софтлайн (тикер - SOFL).
Основной акционер Софтлайн (Аталайя) снова предлагает владельцам ГДР Noventiq обмен, но уже по коэф. 3к1.
Этот коэф. отражает соотношение 3мес. средних цен ГДР Noventiq на внебирже (52,19 руб.) и акций Софтлайн на бирже (160 руб.).
В сентябре 2023 г. проходил основной обмен. Тогда, наоборот, за каждую ГДР Noventiq предлагали по три акции Софтлайн: одну акцию Софтлайн выдавали сразу же, а еще две «бонусные» акции пока «в уме» - их будут выдавать участникам сентябрьского обмена в сентябре 2024 и 2025 гг. (при соблюдении некоторых условий).
Как мы видим, условия текущего допобмена уже не такие sexy - никакие «бонусные» акции сейчас не предлагаются. Но и конъюнктура сильно поменялась, согласитесь. ГДР Noventiq давно делистингованы с МосБиржи, однако до прошлой пятницы их хотя бы можно было продать на внебиржевой площадке МосБиржи (т.н. OTC c ЦК). Но аккурат под начало этого допобмена МосБиржа прикрыла и внебиржевые торги ГДР Noventiq - и ГДР становятся почти полностью неликвидны. Это, очевидно, призвано простимулировать нонконформистов всё-таки избавиться от ГДР Noventiq, поучаствовав в допобмене.
В целом, Софтлайн молодцы, что не бросают засидевшихся в ГДР Noventiq на произвол судьбы. 3,5 тыс. инвесторов, которые не поучаствовали в основном обмене в сентябре 2023 г., заявили Софтлайн о желании обменяться. И уже во 2ой раз Софтлайн создает прецедент обмена - в этот раз через МосБиржу обменивается внебиржевой актив на биржевой. У Софтлайн, конечно, тоже есть интерес - увеличение free-float и ликвидности.
Когда податься на обмен?
Самое позднее до 12:00 мск 9 апреля 2024 г. (вторник).
Часто брокеры завершают прием заявок заранее! Поэтому обязательно уточните сроки у своего брокера!
Как податься на обмен?
Подать брокеру одновременно две заявки в адресных режимах на:
- продажу ГДР Noventiq по 52,19 руб/шт; и
- покупку акций Софтлайн по 160 р/шт в количестве одной трети (1/3) от продаваемых вами ГДР Noventiq.
Например, вы желаете избавиться от 21 ГДР Noventiq. Для этого подаете заявки на продажу 21 ГДР Noventiq и на покупку 7 акций Софтлайн.
Уточните непосредственно у своего брокера принятую у него процедуру обмена ГДР и требуемые комиссии и/или доплаты. Можете сослаться на сайт МосБиржи, если брокер «моя твоя не понимать»
Например, БКС, Альфа и ВТБ уже начали прием заявок по телефону.
Остальные брокеры тоже скоро подтянутся. Софтлайн увещевает ябедничать им на почту ir@softline.ru, если у вас возникают непонятки с брокером, и обещает помогать.
Возможно, вы заметили, что три ГДР Noventiq стоят чуток дешевле одной акции Софтлайн (156,57 руб. vs 160 руб.). Эта разница в 3,43 руб. за каждую вымениваемую акцию Софтлайн не должна взиматься с вас как часть покупной цены за акции Софтлайн: в рамках обмена три ГДР Noventiq признаются равноценными одной одной акции Софтлайн (п. 1.4 Приглашения делать оферты). Со слов Софтлайна, эта разница между суммами заявок на продажу и покупку была определена для покрытия всех комиссий. Т.е. идея Софтлайн в том, чтобы Вы получили 1 акцию на 3 ГДР, а доплачивать при этом не пришлось. Ведь цены обмена установлены номинально, в т.ч. для расчета нал. базы. Тем не менее, некоторые брокеры (ВТБ, Альфа) в своих инструкциях на обмен говорят о необходимости обеспечить у себя на счете сумму разницы между заявками на покупку/продажу как будто бы в дополнение к комиссиям - выясняю сейчас с брокерами этот противоречивый момент.
В любом случае, обеспечьте на счете наличие денег под комиссии и/или под разницу сумм заявок не позднее 9 апреля 2024 г. Иначе ваши заявки не исполнятся.
Будут ли ещё обмены?
Не услышала комментария от Софтлайн по этому поводу. Настоятельно убеждают поучаствовать в этом обмене. На звонке говорили, что вряд ли предложение в будущем будет лучше.
Что если количество продаваемых ГДР Noventiq некратно трем?
Тогда в заявке на покупку акций Софтлайн указываете количество акций из расчета:
- одна треть (1/3) от продаваемых вами ГДР Noventiq + 1
Т.е. вы получаете одну доп. акцию Софтлайн, но при этом недодаете за нее одну или две ГДР Noventiq, которых вам как раз не хватает до кратности трем.
За такие недостающие ГДР Noventiq вам придется доплатить полкружки капучино (п. 1.2 Приглашения делать оферты):
- 107,81 руб., если вам не хватило двух ГДР.
- 55,62 руб., если вам не хватило одной ГДР.
Пример:
- если предъявляете к продаже 31 ГДР Noventiq, то к покупке заявляете 11 акций Софтлайн. При этом доплачиваете 107,81 руб.
- если предъявляете к продаже 32 ГДР Noventiq, то к покупке тоже заявляете 11 акций Софтлайн. При этом доплачиваете 55,62 руб.
Обеспечьте эти деньги (вместе с комиссиями и/или доплатой разницы между суммами заявок) у вас на счете не позднее 9 апреля 2024 г.
«Недолот» по Софтлайн
По итогам обмена вам может упасть несколько акций Софтлайн меньше десятки, которые не образуют торговый лот. Это нестрашно
Такие акции можно продать в режиме «Неполные лоты» в Quik/звонком трейдерам/в чате.
Когда получите акции Софтлайн?
11 апреля 2024 г. (четверг)
ГДР Noventiq в СПБ Банке
Предъявить к обмену можно ГДР Noventiq, учитываемые в НРД.
А ГДР Noventiq, учитываемые в СПБ Банке (т.е. которые вы покупали через СПБ Биржу), предъявить к обмену не получится.
Сейчас выясняю, есть ли здесь лазейка - если что, сообщу. Если нет, то останется ждать - вдруг когда-то появится обмен и для застрявших в СПБ Банке ГДРок.
[UPD: Тинькофф с 5 апреля принимает к обмену ГДР, купленные на СПБ Бирже. БКС тоже централизованно перевел ГДР из СПБ Банка в НРД и теперь принимает их к обмену. Проверяйте, сделал ли ваш брокер для вас такой же подарок!]
Что будет с ГДР Noventiq, если не участвовать в обмене?
ГДР по-прежнему останутся в вашей собственности. Но при этом будут сильно ограничены в обороте. Ведь теперь они не только делистингованы с МосБиржи, но и отключены от внебиржевых торгов там. И неизвестно, откроет ли МосБиржа когда-либо снова внебиржевые торги ими. Более того, сейчас эти ГДР вообще нигде в мире не листингованы.
Noventiq находится в процессе слияния со SPAC-компанией Corner Growth (спецкомпания для вывода на биржу). Планируется, что в результате этого слияния ГДР Noventiq будут погашены, а взамен них будут выдаваться акции Corner Growth. На акции Corner Growth выпустят депозитарные расписки, которые планируют листинговать на NASDAQ. Это все звучит, конечно, увлекательно, но с учетом сломанной цепочки депозитарного учета не факт, что мы когда-либо сможем получить такие акции Corner Growth, как и депозитарные расписки на них.
На данный момент под обмен по Указу 844 ГДР Noventiq не попадают.
Free-float Софтлайн и навес
Здесь мы обсуждали, какой у Софтлайн free-float и как он будет расти в дальнейшем.
В результате допобмена free-float Софтлайн тоже увеличится, но не более чем на 0,316%. Другими словами, не более 1 млн «обменянных» акций Софтлайн поступит на биржу совокупной стоимостью 164 млн руб. И это максимальный максимум! Ведь не все захотят, успеют или смогут (СПБ контур, например) поучаствовать в обмене, поэтому по факту free-float Софтлайн увеличится значительно меньше этого (хоть половину от этого наскребут?). Поэтому не ожидаю в результате этого обмена какого-то ощутимого навеса (учитывая среднедневной объем торгов в Софтлайне более 400 млн руб.).
Но надо следить за новостями о том, сколько по факту акций Софтлайн попадет во free-float в результате обмена. А также держать руку на пульсе 11 апреля (четверг), когда участники обмена получат свои акции Сотфлайн.
UPD: в результате допобмена free-float увеличился на 0,064% (208 тыс. акций).
P.S. Стало известно, откуда расхождение в оценке free-float между Софтлайн (~14,81% по последним моим подсчетам с учетом размытия после допки, а в эфире сегодня, 1 апреля, Софлайн заявляет о free-float вообще под 20%) и МосБиржей (~5%). Как я и предполагала, МосБиржа не учитывает во free-float акции, розданные сотрудникам Софтлайн (30 млн акций). Хотя, со слов Софтлайн, такие акции сотрудников никак не ограничены в обороте (что хорошо для нас с т. зр. наличия фактической ликвидности). Тем не менее, Софтлайн пока не удалось убедить МосБиржу пересмотреть free-float, который, по оценке МосБиржи, по-прежнему обозначен как 5%.
Мой Telegram
