Компания Россети Волга раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2023 г.
Выручка компании увеличилась на 15,3%, составив 77,0 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии увеличились на 14,6%, составив 74,8 млрд руб., что было обусловлено существенным ростом среднего расчетного тарифа (+13,6%), усиленного положительной динамикой объема полезного отпуска электроэнергии (+0,9%). Выручка от услуг по технологическому присоединению выросла почти в четыре раза и составила 1,4 млрд руб.
Прочие операционные доходы, куда включаются преимущественно суммы полученных пеней и штрафов, составили 500 млн руб., увеличившись на 41,7%.
Операционные расходы прибавили 9,6% и составили 73,0 млрд руб. на фоне увеличения расходов на персонал (+19,1%), а также оплаты услуг по передаче электроэнергии (+11%). При этом отметим снижение расходов на материалы (-15%), а также восстановление резерва под ожидаемые кредитные убытки в размере 187 млн руб., против начисления 213,6 млн руб. годом ранее. В итоге на операционном уровне компания заработала 4,5 млрд руб. против 552 млн руб. годом ранее.
Финансовые доходы выросли на 10,4% до 255 млн руб., что было обусловлено резким увеличением процентных доходов на фоне роста остатков денежных средств на банковских счетах и процентных ставок. Финансовые расходы наоборот сократились на 26,3% до 942 млн руб. на фоне снижения долгового бремени с 8,0 млрд руб. до 5,6 млрд руб.
В итоге компания зафиксировала чистую прибыль в размере 3,0 млрд руб. против убытка годом ранее.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько снизили прогноз по прибыли на текущий и последующие годы на фоне снижения прочей выручки, включающей в себя услуги по техническому и ремонтно-эксплуатационному обслуживанию, а также уточнения прогноза операционных расходов. В итоге потенциальная доходность акций компании сократилась.
В настоящий момент акции компании Россети Волга торгуются с P/BV 2024 около 0,3 и не входят в число наших приоритетов.
______________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.