Рано или поздно любому инвестору приходится вести подсчеты
- Насколько удачна моя инвестиционная стратегия?
- Насколько хороши или плохи показатели компании, акции которой есть в моем портфеле? Может от них нужно срочно избавляться? А может докупать?
Эти вопросы можно продолжать и дальше, но думаю смысл понятен.
Инвестора постоянно окружают всевозможные показатели. Давайте с ними разбираться.
Первое, что следует запомнить — все познается в сравнении. Сравнивать можно по разному, мы к этому еще вернемся, а для начала определимся, что сравнение бывает базисным и цепным.
1. Базисное и цепное сравнение
Давайте разберем пример:
Вы начали инвестировать в 2020 году и Ваш портфель на конец года составлял 1000 рублей, в 2021 году - уже 4000 рублей, в 2022 году - 2000 рублей, а в 2023 году — 3000 рублей.
Если Вас интересует как изменился портфель за все время, то нужно сравнивать текущий показатель с базисным (базисным показателем является нулевая точка отсчета — 2020 год).
То есть в 2021 году вы сравниваете портфели 2020 года и 2021 года, в 2022 году — 2020 года и 2022 года, в 2023 году — 2020 года и 2023 года.
Эти данные показывают, куда Вы пришли за все время, но не показывают, по каким буеракам Вас носило.
Подытожим: с 2020 по 2023 год Вы получили прибыль 2000 рублей. Это здорово, что инвестиции оказались прибыльными, а не убыточными. Но этот показатель не информативен.
Поэтому чаще используется цепное сравнение, т.е. сравнение двух соседних отчетных периода и далее по цепочке.
Вернемся к нашему примеру. В 2021 году портфель принес Вам прибыль в сумме 3000 рублей, в 2022 году случился обвал на рынке и Вы получили убыток в сумме 2000 рублей, в 2023 снова получена прибыль, но уже в сумме 1000 рублей. Картина более подробная и уже дает Вам пищу для размышлений:
- Почему Вы в 2022 году получили убыток?
- Только ли известные события виноваты в Вашем убытке?
- Все ли Вы сделали, чтобы минимизировать этот убыток?
- А могли ли Вы вместо убытка получить прибыль?
Разбор ситуации даст Вам возможность не допустить (или хотя бы минимизировать) убыток в следующий раз.
Как говорится, предупрежден — значит вооружен.
2. Рост и прирост
В двух словах:
Рост — это заявление о том, что какой-то показатель увеличился: "Отмечается рост акций Сбербанка", "Когда уже остановится рост инфляции" и т.д.
Прирост — это абсолютное значение на которое увеличился показатель.
Когда мы разбирали пример с портфелем, то мы оперировали показателем Прирост.
Базисный прирост портфеля на 2023 год составил +2000 рублей.
Цепной прирост по годам составил +3000 рублей, -2000 рублей, +1000 рублей.
Знаком плюс, в экономике, как правило, отмечается прибыль, знаком минус — убыток.
Но если речь идет о приросте, то говорится положительный прирост или отрицательный прирост (в соответствии со знаком).
Вот только абсолютными значениями не очень удобно оперировать. Вот мы добрались и до процентов, о которых шла речь в заголовке.
3. Темп роста и темп прироста.
Эти показатели тоже могут быть базисными или цепными. Я надеюсь, вы уже поняли, чем отличаются базисные показатели от цепных, поэтому дальше будем сравнивать только 2 соседних года (цепной показатель).
Для простоты написания формулы введем 4 определения:
- ТГ — показатель за текущий год
- ПГ — показатель за предыдущий год.
- ТР — темп роста
- ТП — темп прироста
Тем роста вычисляется по формуле:
ТР=100*ТГ/ПГ
Темп роста показывает процентное соотношение показателей текущего и предыдущего года.
Темп роста в 2021 году составил
100*4000/1000=400%
Темп роста в 2022 году составил
100*2000/4000=50%
Темп роста в 2023 году составил
100*3000/2000=150%
Зачем нужен этот показатель?
Предположим, мы изучаем экономическое состояние некой компании.
- если он превышает 100 %, то в компании наблюдается рост
- если он равен 100 %, то никаких изменений не произошло
- если он меньше 100 %, то наблюдается спад
Показатель важный, но опять не очень удобный.
Темп прироста вычисляется по формуле:
ТП=100*(ТГ-ПГ)/ПГ
Темп прироста в 2021 году составил
100*(4000-1000)/1000=+300%
Темп прироста в 2022 году составил
100*(2000-4000)/4000=-50%
Темп прироста в 2023 году составил
100*(3000-2000)/2000=+50%
Здесь уже появились плюсы и минусы. Мы ясно видим, где прибыль, где убыток. И насколько они велики.
Таким образом, темп прироста показывает насколько вырос или уменьшился показатель за заданный период.
Разберем для наглядности цитату из статьи, опубликованной на одном уважаемом интернет ресурсе:
В период 11-15 марта (2024 года) индекс МосБиржи снизился на 0,5% и составил 3300,07 пункта, индекс РТС потерял 2,8% и достиг 1119,66 пункта на фоне роста доллара до 92,92 руб./$1 (+2,32 рубля) и подросшей майской нефти Brent до $85,18 за баррель (+2,2%).
Что мы видим в этой статье?
Темп прироста индекса Мосбиржи составил -0,5%
Темп прироста индекса РТС составил -2,8%
Неожиданно: Прирост доллара +2,32 рубля
Темп прироста нефти Brent +2,2%
Нетрудно подсчитать, что темп прироста доллара составил 2,56%.
Вот такая маленькая манипуляция накануне выборов.
Сравните два посыла:
- Прирост доллара составил всего-то 2,32 рубля. Ну что такое 2,32 рубля против 92,92 рубля.
- Темпы прироста доллара за рабочую неделю составили 2,56%. Это уже серьезно.
Наверное поэтому автор предпочел показать небольшой прирост всего то на 2,32 рубля, вместо того, чтобы сообщить, что темп прироста составил целых 2,56% всего за неделю. Да у нас инфляция с начала года составляет всего 1,6%! А ведь рост доллара до сих пор влияет на инфляцию не в последнюю очередь.
Подытожим:
Если нам нужно посмотреть, как изменилась наша прибыль (или, упаси боже, убыток) — используем показатель Темп прироста.
Если нам нужно оценить показатели работы компании в отчетном периоде — используем показатель Темп прироста.
Если нужно посчитать сумму дохода/убытка — используем показатель Прирост.
Если нужно посчитать дивидендную доходность — используем показатель Темп роста.
Точнее — формулу, аналогичную расчету темпа роста.
Дивидендная доходность = 100*(сумма дивидендов/стоимость акции).
Ну и в качестве заключения
Зачем нужны все эти формулы, если в отчетах все уже посчитано?
Пример манипуляции статистикой я уже приводил. Добавлю еще один пример:
У меня есть дивидендные акции, которые я покупал в разное время, но благодаря закупкам на обвале в 2022 году, их средняя стоимость в моем портфеле меньше рыночной. Так какой у меня будет процент дивидендной доходности?
Возьмем акции Совкомфлот — дивидендная отсечка была 07.01.2024 года. Стоимость акции перед отсечкой 04.01.2024 составила 148,41 рублей. Сумма дивидендов — 6,32 рубля. Дивидендная доходность 100*6,32/148,41=4,26%. Это официальный показатель дивидендной доходности Совкомфлот.
Только я покупал эти акции в разное время, в том числе и в 2022 году на обвале. И моя средняя стоимость акции Совкомфлот составляет не 148,41 рубль, а всего лишь 45,12 рублей!
И мне не интересно знать официальную доходность акций Совкомфлот, которую можно взять на любом сайте, имеющем отношение к биржевой торговле. Меня интересует моя личная дивидендная доходность по этой акции. А она составляет 100*6,32/45,12=14,01%.
Сравните 4,26% и 14,01%. Такую высокую доходность на бирже еще поискать нужно.
Поэтому я ни за что не продам свой пакет акций Совкомфлота. В июле этого года будут (надеюсь) еще одни дивиденды Совкомфлота. Годовая дивидендная доходность по этим акциям предположительно составит для меня 34,93%. Если так пойдет и дальше — за 3 года я отобью вложенные в эту акцию деньги и дальше буду получать чистый доход.
Так что не ленитесь считать самостоятельно. Иногда это помогает правильно оценить ситуацию и принять верное решение.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подпишитесь на канал, чтобы не пропустить новые публикации
А еще у меня есть Телеграм-канал, где публикуется больше информации, в том числе "горячие" новости.
