Миноритарный акционер - это физическое или юридическое лицо, владеющее небольшим пакетом акций. Но даже незначительный процент ценных бумаг наделяет миноритария определенными правами. А зачастую ситуация складывается таким образом, что присутствие миноритарных владельцев сталкивает бизнес с некоторыми вызовами и сложностями. О них в том числе мы поговорим в статье ниже!
Для чего проводится выкуп акций миноритариев?
По подсчетам экспертов, реестры акционеров более чем 90% современных российских АО переполнены миноритарными собственниками. Зачастую владельцы незначительных пакетов акций еще являются и “мертвыми душами” либо просто неустановленными лицами, информация о которых затерялась и отсутствует. Казалось бы, а в чем таится угроза таких акционеров? И есть ли вообще она?
“Ну присутствуют они в реестре и никого не трогают. Нам вообще нет до них дела!” - так рассуждает примерно каждый первый крупный собственник. Но ровно до тех пор, пока он или компания не начинают сталкиваться с различными издержками, связанными с присутствием миноритариев. А в ряде случаев - с прямыми угрозами. Обо всем подробнее.
Ниже будет представлен ТОП угроз и рисков, которые несут в себе миноритарные собственники.
1. Наличие в реестре мелких акционеров (даже если они владеют совсем незначительным пакетом) сопряжено с риском отчуждения ценных бумаг в пользу некоего стороннего лица. Вследствие этого в ряду акционеров компании могут появиться нежелательные или вовсе недружественные лица.
Владея несущественным пакетом ценных бумаг, миноритарный участник не имеет никакой заинтересованности в развитии бизнеса и его улучшении. Ему гораздо проще и интереснее продать кому-нибудь свои акции и получить пускай и небольшое, но все же денежное вознаграждение за них. Таким положением дел активно пользуются те самые недружественные лица, которых иначе называют гринмейлерами. Их главная цель - внедрение в структуру компании и максимальное препятствование нормальной жизнедеятельности организации.
У гринмейлера может быть несколько целей:
- Заставить мажоритария выкупить у него акции по необоснованно завышенной стоимости.
- Наращивание корпоративного контроля в своих руках.
- “Захват” предприятия.
Приведем яркий пример из судебной практики (Дело № А53-34712/2019). Согласно материала этого кейса, общество требовало исключить участника из числа акционеров. Обоснование такому требованию было следующее - акционер, по мнению общества, злоупотреблял своим правом на получение информации и оказывал давление на общество с целью неосновательного обогащения (вынуждал компанию купить его акции по цене в 7,5 раз больше их реальной стоимости). Суд в удовлетворении требования отказал, так как посчитал приведенные доказательства недостаточно свидетельствующими о причинении акционером своими действиями вреда обществу.
Данный кейс ярко показывает, что закон не защищает акционерное общество от возможного появления в реестре гринмейлера, который может предоставлять серьезную угрозу работе компании.
2. В процессе хозяйственной деятельности может появиться необходимость совершения сделки между обществом и основными лицами компании (мажоритарий, единоличный исполнительный орган и т.д.). Согласно нормам действующего законодательства, такая сделка будет считаться сделкой с заинтересованностью. Для ее одобрения будут учитываться голоса акционеров, которые не заинтересованы в ее совершении. Следовательно, если миноритарные собственники крайне безучастны в деятельности общества, вероятность того, что сделка не будет одобрена из-за отсутствия кворума (нужного количества голосов) очень высока.
А если сделка без кворума все же будет совершена, необходимо осознавать тот факт, что это прямое нарушение закона. Как итог, сделка может быть признана недействительной, так еще и придется возмещать убытки акционерам. Подобное подтверждается судебной практикой (Постановление Арбитражного суда Восточно-Сибирского округа от 03.12.2019 No Ф02-4373/2019 по делу No А19-28207/2017).
Хотите ознакомиться с ТОП-10 рисками и угрозами, которые могут исходить от миноритарных акционеров? Тогда переходите на наш сайт и скачивайте бесплатный полезный материал!
Что делать с акциями миноритарных акционеров?
Любая угроза для компании в и без того нестабильных внешних условиях - это непозволительная роскошь. И задача любого крупного собственника - все риски свести к 0 и сосредоточить в собственных руках максимум корпоративного управления. Как это сделать?
Существует несколько механизмов, к которым в разное время прибегали те или иные компании. Часть из них сейчас мало эффективны, а один метод и вовсе был признан незаконным. Перейдем к сути:
- Ряд собственников прибегали к механизму исключения участника из общества (п. 1. ст. 67 ГК РФ). При этом сделать это представляется возможным только в рамках непубличной компании. Также следует обращать внимание, что исключение может произойти только в том случае, если удастся доказать, что определенные действия (или бездействие) участника привели к существенному ущербу обществу. Как показывает практика, доказать это практически невозможно. Отсюда и полная неэффективность инструмента.
- Реорганизация АО в ООО с последующим исключением из состава участников тех лиц, кто не проголосовал или проголосовал против проведения смены организационно-правовой формы. Судами подобные схемы признаются незаконными, поэтому к реализации крайне не рекомендуется приступать. В данном случае логика крайне простая - акционеры, голосовавшие "против" или не принимавшие участия в собрании, приобретают право требовать выкупа принадлежащих им акций (Определение Верховного Суда Российской Федерации от 19 июля 2019 г. № 308-ЭС19-3746). Просто “убрать” их в одностороннем порядке не получится.
- И перейдем, наконец, к эффективному и полностью законному методу - принудительному выкупу акций.
Принудительный выкуп акций у миноритариев
Чтобы реализовать процедуру принудительного выкупа акций у миноритариев, не нужно запрашивать на это согласие у владельцев небольшого пакета ценных бумаг. Если даже миноритарии будут против проведения процедуры, они не смогут “отказать”. Принудительный выкуп акций регламентируется нормами Главы XI.1 Федерального закона об акционерных обществах. Обращаем ваше внимание, что процедура полностью законна - это подтверждено даже Конституционным Судом Российской Федерации.
Чтобы реализовать выкуп акций у миноритариев в принудительном порядке, необходимо соответствовать ряду критериев, которые определены законом.
Хотите узнать, получится ли у вас выкупить акции миноритарных участников и свести к 0 все возможные риски их присутствия в реестре? Тогда пройдите бесплатный квиз, позволяющий оценить шансы успешного выкупа акций у миноритариев! Консультация с экспертом в подарок!
