Привет, друзья! Вы на канале "Биржевой торговец"! 🤝
Сподвигли меня написать данную статью пара материалов от блогеров на тему дивидендов "Газпрома" и комментарии к этим материалам. Есть и у меня своё мнение по этому поводу, а также у участников торгов фьючерсными контрактами на акции некогда "национального достояния".
02 февраля 2024 года на официальном сайте компании появилась информация о том, что Совет директоров газового гиганта назначил дату годового общего собрания акционеров (ГОСА), на котором обсудят в том числе и размер дивидендов за 2023 год. Этой датой оказалось 28 июня 2024 года.
Сегодня глянул на фьючерсы "Газпрома", чтобы иметь представление о том, ожидают ли участники торгов дивиденды и предполагаемый размер выплаты на акцию.
Если верить фьючерсным контрактам, рынок закладывает дивидендную выплату между 22.06.2024 (следующий день после экспирации июньского контракта) и 20.09.2024 (экспирация сентябрьского контракта).
Поясню логику. Июньский контракт (GAZR-6.24) дороже мартовского (GAZR-3.24), сентябрьский (GAZR-9.24) дешевле июньского, а декабрьский же (GAZR-12.24) дороже сентябрьского.
В условиях российской действительности, каждый последующий фьючерсный контракт в идеале должен стоить дороже предыдущего. Если последующий контракт стоит дешевле, значит на это есть причина. Какая может быть причина того, что сентябрьский контракт дешевле июньского? Выплата акционерам за 2023 год, из-за которой предполагаемая стоимость акции упадёт на размер дивидендов.
Разница между сентябрьским и июньским контрактами составляет 146 пунктов (17 479 - 17 333).
В стандартный фьючерсный контракт на акции "Газпрома", входят 10 лотов некогда "национального достояния", а лот состоит из десяти ценных бумаг. Делим 146 на 100 (10 лотов по 10 акций равняется 100 акциям) и получаем предполагаемый размер дивидендов в размере 1,46 рубля на бумагу. От текущей цены 164,40 рубля это 0,89%.
Данную методику узнал от одного человека года полтора назад. За время работы по ней момент выплаты и наличие самих дивидендов прогнозировалось со стопроцентной точностью, а вот размер, к сожалению нет.
Дело в том, что котировки фьючерсов постоянно меняются, в том числе и ценовая разница между контрактами. Однако, маленькие дивиденды нас ожидают или большие определить можно с высокой долей вероятности. За год, только один раз методика меня подвела. С дивидендами по привилегированным акциям "Сургутнефтегаза".
Участники торгов ожидали высоких дивидендов по префам "Сургутнефтегаза" между экспирациями июньского и сентябрьского контрактами, а вышло наоборот, 0,8 рубля на каждый тип акций.
Префы после объявления дивидендов сразу обвалились более чем на 10%.
Для точности можно руководствоваться следующим. Если разница между контрактами, показывающими предполагаемые дивиденды (последующий дешевле предыдущего и не особо далёкие, до года), небольшая, от 0 до 300 пунктов, то и дивиденды ожидаются небольшие, до трёх процентов.
Если разница составляет 400-500 пунктов, дивиденды примерно 4-5%, от 500 до 1 000 пунктов, ожидается выплата 5-10% от стоимости фьючерса перед дивидендами. Если разница 1 000 пунктов и более, участники торгов ожидают размер дивидендов от 10% и выше предыдущего контракта.
Разница между сентябрьским и июньским фьючерсными контрактами составляет на момент написания статьи 149 пунктов, соответственно, дивиденды можно ожидать примерно 1,49% от стоимости акций в июньском фьючерсе, а это 2,60 рубля на бумагу, 1,58% от текущей цены. Можно эту цифру умножить на 2, получится максимально ожидаемая мной сумма по дивидендам, 5,20 рубля или 3,16% от текущей стоимости акции, равной 164 рубля 40 копеек.
Резюмирую. Практически со стопроцентной вероятностью по акциям "Газпрома" будут выплачены дивиденды с 22.06.2024 по 20.09.2024. Размер выплаты с высокой долей вероятности, скажем от 90 до 100%, будет небольшим, примерно от 1,46 до 5,20 рубля, скорее всего 2,60 деревянного на бумагу. От стоимости акции на момент написания статьи это от 0,89% до 3,16%, я считаю, что всё-таки 1,58% или около того.
Опять же, это лишь ожидания участников торгов и мои в том числе, а не рекомендация по дивидендам. С префами "Сургутнефтегаза" летом 2023 вот ведь как вышло.
P. S. Написанное в статье не является инвестиционной рекомендацией.
