Пробую эксперимент. Когда я запускал публичные отчёты на Пикабу, чего либо дополнительно писать не планировал, но, как вижу, на Дзене другие принципы и приветствуются дополнительные статьи. Указывать какие бумаги нужно покупать считаю вредным и излишним, учитывая, что даже моя стратегия строиться на "Я не знаю какие бумаги и когда вырастут заранее". Поэтому для первой такой статьи выбрал тему общих знаний что и как работает на бирже и основных заблуждений новичков. А в будущем, посмотрю на реакцию на эту статью. Оставляйте комментарии, пожалуйста.
История появления акций и что они значат
Если вдруг кому то нужна историческая справка, то первая биржа с ценными бумагами появилась в 1531 году в городе Брюгге, а совместное участие или владение лежащие в основе акций были и ранее, даже в античности.
Однако, принципы лежащие в основе современных акций, а, главное, их стоимости и получения дохода на бирже с акций, сформировались в конце 16 века. Когда в процессе колонизации Америки было создано много новых городов, которым требовалось активно развиваться, а всё производство находилось в Европе. То есть появились новые немаленькие рынки сбыта продукции. Идея закупиться, переплыть океан и продаться была простой для понимания, поэтому возникло много желающих. Только вот плавать тогда через океаны было очень и очень не просто, пираты и каперы были не просто словами, да и денег на всё это требовалось не мало.
Вот и придумали торговцы, собирать деньги массово. Краудфандингом так сказать. За долю будущей прибыли. Собрали пачку денег, записали кто сколько сдал, посчитали долю участия и выдали документ подтверждающий у тебя наличие этой доли. А если предприятие увенчалось успехом, то прибыль за вычетом оплаты труда команде матросов и самому торговцу делилась по этим долям. Таким образом, сначала это было похоже на бескупонные облигации. Сложили кучку денег, увеличили, разделили.
Потом же кому-то пришла в голову светлая мысль. зачем делить все деньги, если можно запустить оборот. Вместо одного корабля вести 2, 3, 10. Вместо одного торговца создать компанию которые будут плавать в разные колонии. Вот только документ о владении долей, больше не будут выкупать по окончанию плавания. А по окончанию похода, акционеры будут собираться что бы определять часть прибыли к выводу и распределять её согласно долям. И вуаля! перед нами ценная бумага "Акция", что буквально и означает "доля".
Чему же учит нас эта история:
- Акции это риск.
Корабль мог утонуть или иным образом лишить вас не только дохода, а и вложенных средств. - Разные акции обладают разным уровнем риска.
Дать денег начинающему, кто организует первый поход и ещё не знает что вести и как нанимать команду, совсем не то же самое что купить акции компании у которой несколько десятков кораблей. - В акциях не предполагается возврат вложенных средств.
Покупая акцию вы покупаете часть компании. Тот у кого больше всего акций фактически управляет компанией. - У акций нет "цены" которую кто либо устанавливает. Цена определяется в переговорах покупателя и продавца. Ведь торговец уплыл. И сделки проходят только если кому-то очень хочется купить и он уговаривает ему продать или есть наоборот кому-то понадобились деньги и он ищет куда бы сбыть.
Акции в нашем времени, что нужно знать и чего нельзя не знать
Как мы выяснили, акции это часть предприятия, у которой нет своей цены как таковой. Как же тогда оценить её и, что ещё более важно как заработать?
Всё просто, оценивать надо компанию. Этот подход называется фундаментальный анализ. Ему посвящено множество книг разной степени умности и сложности. Среди инвесторов есть ярые фанатики двух мнений:
- Фундаментальный анализ на фондовой бирже работает. При помощи него можно предсказать всё.
- Фундаментальный анализ на фондовой бирже не работает. Он не показателен.
На многих форумах под статьями посвящёнными одному из этих мнений можно найти огромные холивары в комментах о том что автор не очень умный человек. По моему же, всё сложнее и оба эти мнения ошибочны. Это кажется парадоксальным, ведь они противоречат друг другу, а значит неправота одного должна означать правоту другого. Вот большинством не учитывается механизм определения цены. Что бы пояснить свою позицию давайте проведём мысленный эксперимент:
На перекрёстке дороги, в абсолютно одинаковых условиях открылось 4 точки шаурмы. (Не знаю почему, а все примеры делают на точках шаурмы, не будем нарушать традицию). Все они являют собой акционерное общество и их акции торгуются свободно.
Что бы решить кого купить в портфель, наша задача ответить на следующие вопросы:
- Какая компания не обанкротится? Ну или наоборот кто быстрее всех исчезнет.
Ведь мы не бизнесмены. Нам не нужны риски. - Какая компания приносит прибыль?
Ведь без прибыли не будет дохода. Помним "Собрали кучку денег - увеличили - поделили" Нет увеличения нет раздела. - А что вообще планирует компания "потом".
Помним, что торговец по возвращению может поделить прибыль и бросить, или начать второй поход, или начать развитие.
Сейчас, на этапе "увидели 4 акции на бирже", мы ничего не знаем и ответить на эти вопросы не можем. Покупка акций этих шаурмичных равна ставке в казино. Более того, в условиях задачи точки продажи шаурмы находятся в равных условиях, а значит анализ внешних условий не приблизит нас к ответам.
Уже тут видно, что без фундаментального анализа покупать акции хотя бы на пару дней не стоит. Если вы, конечно, инвестор, а не игрок.
Но нам так хочется чуток шаурмы в портфель! Придётся начинать ФА и знакомиться с отчётами которые компании должны предоставлять. Если вам сложно представить отчётность у шаурмы, то представьте что вы гуглите про них всё и своими ногами сходили всё посмотреть и даже купили для дегустации по образцу.
Что же было выяснено?
- Шаурма 1: высококачественная. При той же цене что средняя по городу она прям на голову превосходит по качеству. Всё свежайшее, шаурмастеры в спец форме и вообще всё блестит.
- Шаурма 2: низкокачественная. Цена ниже, не то что бы слишком ощутимо, а всё же заметно. При этом в шаурме вялые овощи, мясо в жилах и жире, а шаурмастеры не могут говорить на местном языке.
- Шаурма 3: середнячёк. Средняя цена, среднее качество. Основатель сам является шаурмастером. Видно что это дело ему нравиться, только "ему хватает".
- Шаурма 4 опять середнячёк. Снова средняя цена, среднее качество. Вот только есть вывеска с брэндом, щаурмастеры все нанятые, а основатель хочет развиваться в сеть или франшизу и активно занимается налаживанием связей и прочими признаками успешного успеха.
Становиться очевидным, что вариантов 1 и 2 стоит избегать. Качество обходится дорого, а в цене оно не заложено. Любое внезапное событие может разрушить финансовый баланс и приведёт к закрытию. Обратная сторона даёт много прибыли, зато сопровождается риском закрытия со стороны госорганов. В реальных отчётах эти риски отражены высокой долговой нагрузкой при низкой прибыли и несовпадениями цифр меж собой соответственно.
А вот между вариантом 3 и 4 выбрать сложно. Что предпочесть? небольшой зато стабильный приток денег или вероятность будущего роста прибыли при меньшей доходности сейчас?
Ведь "Шаурма 3" уже достигла потолка. Главному акционеру не нужно развитие. Его устраивает текущий уровень прибыли. Прибыль стабильно распределяется.
"Шаурма 4" сейчас не даст дохода. Прибыль идёт на развитие. И весь вопрос будет ли оно.
Отличие рынка акций в России от остального мира
Теоретически, "Шаурма 4", лучше. Основатель рассказывая про свой бизнес, привлекает к нему внимание. Чем больше знающих о бизнесе, тем больше желающих купить его акции, следовательно быстрее растёт цена. Пуская прибыль на увеличения количества точек, растёт будущая прибыль, что то же положительно сказывается на цене самой компании.
Любой учебник по инвестициям скажет что в такой ситуации лучше смотреть на 4, а не 3. Конечно если цена на 4 уже не превышает вариант 3, больше чем вы готовы.
Вот только в РФ, живут другие люди. Здесь мечтают "жить на дивиденды", поэтому бизнес приносящий пусть маленький, зато стабильный доход, здесь многими цениться сильнее будущего успеха. Поэтому количество желающих купить 3 может расти со временем активнее. Любая компания со стабильными выплатами у нас цениться больше чем должна.
Вот и получается, что хоть по ФА победитель определён один, понимание ценообразования акций через спрос и анализ тех кто этот спрос организует указывает что другой вариант может быть даже лучше.
Вот и выходит, что без ФА нельзя, только вот и жить одним ФА то же ошибка.
Поэтому, для своего ИИС я отобрал портфель дивидендных акций, на которые ожидаю стабильного спроса в будущем, что позволит как получать сейчас доход, так и в будущем выйти при желании в деньги.
