3221 подписчик

🏘 Европейский рынок жилья: как меняются стратегии инвесторов на фоне дефицита строительства

7 апреля7 апр

3 мин

Оглавление

📉 Строительный спад и рост спроса
💶 Инвестиции идут в жильё
🇬🇧 Великобритания: половина плана не будет реализована

Недвижимость в Европе переживает трансформацию: на фоне дефицита нового строительства и ограниченного предложения инвесторы ищут новые подходы. Вместо офисов и торговых центров всё чаще в фокусе — жильё, особенно в арендуемом и доступном сегменте. Институциональные игроки вроде Patrizia SE уже заявили о намерении вложить миллиарды евро в жилые фонды. Разбираемся, как меняются стратегии инвесторов, какие страны под прицелом и чего ждать рынку дальше.

📉 Строительный спад и рост спроса

По данным исследовательской группы Euroconstruct, в 2025 году объёмы нового строительства жилья в Европе достигнут антирекорда за последние 10 лет — всего 1,5 миллиона объектов, что на 5,5% ниже уровня 2024 года. Основные причины — рост себестоимости, снижение маржинальности и замедление девелоперской активности.

⚠️ В Германии объёмы ввода жилья в 2025 году сократятся на 18%, а к 2027 году — на 44% по сравнению с 2023-м (прогноз Ifo).

Тем временем спрос не убывает, особенно в крупных городах. В результате — рост арендных ставок, перегретые рынки и низкая доступность.

💶 Инвестиции идут в жильё

Институциональные инвесторы меняют фокус: вместо офисов и ритейла — арендное жильё, студенческие резиденции, "многоквартирники". Один из таких примеров — Patrizia SE, один из крупнейших управляющих активами в европейской недвижимости.

👉 Компания создаёт фонд TransEuropean Living на €1 млрд, который будет инвестировать в жильё в Германии, Великобритании, Бенилюксе и Скандинавии. Целевая доходность — 13–15%.

🔎 Аналогичные стратегии реализуют и другие игроки: Blackstone, Greystar, Allianz.

🇬🇧 Великобритания: половина плана не будет реализована

Британский рынок показывает рост числа сделок: в феврале 2025 года — +14% в годовом выражении. Средняя цена — £270,493. Однако строить новое жильё удаётся плохо. По прогнозу Knight Frank, в 2025 году будет реализовано всего 150 000 объектов при плане в 300 000.

Причины:

Рост стоимости займов;
Отказ банков от финансирования;
Проблемы с разрешениями и инфраструктурой.

🇩🇪 Германия: умеренный рост, но много рисков

По данным JLL и Colliers, объём сделок в 2024 году достиг €35–36 млрд, в 2025 году может увеличиться до €40–42 млрд. Но этого всё равно недостаточно для насыщения рынка.

Главные препятствия:

Высокие строительные издержки;
Риск инфляции;
Неопределённость из-за политики и выборов.

💬 Михаэль Бауманн (Colliers): «Инвесторы боятся новых регуляций, поэтому действуют с осторожностью».

📉 Почему жильё — это "новые офисы"

Сектор арендуемого жилья становится всё более привлекательным по ряду причин:

Стабильный спрос вне зависимости от кризисов;
Повышение арендных ставок;
Меньшая чувствительность к удалённой работе, в отличие от офисов;
Устойчивость к падению потребительской активности, как в торговых центрах.

🏡 По мнению Patrizia, жилой сектор — главный драйвер роста до 2030 года. Компания планирует довести активы под управлением до €100 млрд.

⚖️ А есть ли риски?

Да, и немалые:

Рост стоимости кредитов и стройматериалов;
Усиление регулирования (налоги, квоты, рент-контроль);
Конкуренция за качественные активы;
Политическая нестабильность.

Эксперты подчёркивают: чтобы стратегия в жилье работала, необходим правильный выбор локации, сегмента и модели — аренда, субсидии, реконструкция.

📌 Вывод

Европейский рынок жилья находится в фазе активной трансформации. Недостаток новостроек и стабильный спрос делают жилой сегмент особенно интересным для инвесторов. Однако успех зависит от понимания локальных реалий, умения работать в условиях роста стоимости и способности адаптироваться к регуляторным изменениям.

🏙 Жильё становится не только социальной необходимостью, но и стратегическим активом для институциональных инвесторов.