Котировки депозитарных расписок компании Fix Price за прошлый год снизились на 17%. Компания стала одним из неудачников 2023 года.
Что впереди?
- Самое главное - редомициляция в казахстан, дружественную для России юрисдикцию. Акционеры одобрили переезд. Инвесторов, конечно, интересуют дивиденды и возможность их выплаты будет обсуждаться менеджментом сразу после перерегистрации. Скорее всего, дивиденды не будут большими, но можно ожидать от 7% годовых.
- Компания сохраняет потенциал роста в своем узком сегменте рынка. Крупные ритейлеры сосредоточены на продуктах питания, а в секторе непродовольственных товаров с низкими ценами и широким выбором Fix Price занимает доминирующее положение.
- У компании существенная точка роста - это международная экспансия. Магазины сети открыты не только в России, но и в других странах и они неплохо показали себя.
- У компании понятная высокомаржинальная бизнес-модель, но расширение сети "оттягивает" часть финансовых ресурсов.
- Диверсификация ценовых категорий. С одной стороны,потребителю полюбился формат и классический подход к ценам в магазинах, с другой стороны, компания добавляет товары в ассортимент более высокой ценовой категории для разнообразия и дополнительного заработка.
Что с рисками?
В первую очередь они касаются опасений на счет темпов будущего роста.
Итог:
Процесс переезда, а также неопределенность с дальнейшими темпами роста и дивидендными перспективами вызывают опасение, но у компании есть понятные точки роста, которые менеджмент может конвертировать в финансовые результаты. Компания Fix Price может приятно удивить инвесторов в 2024 году, но риски остаются повышенными.
Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
