Уважаемые читатели, доброго дня.
Сегодня решили написать небольшую статью по поводу текущей коррекции на рынке и нашу стратегию на 2024 год по рынку.
У многих инвесторов (особенно появившихся на рынке с конца 22 - начала 23 года) возникают вопросы:
- рынок не показывает никакого роста с августа и стоит в боковике, чего ждать дальше?
- рынок снизился от годовых максимумов чуть больше чем на 9% и основное снижение произошло в последние две недели. Где обещанное предновогоднее ралли? и т.п.
Давайте для начала разберемся, почему так происходит.
И тут нам как нельзя кстати поможет вышедший на днях "ОБЗОР РИСКОВ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ".
Из документа мы видим отчетливые данные о структурах покупок и продаж акций на российском рынке.
Первое, что бросается в глаза - это черные столбики (доверительное управление). То есть это те месяца, когда профессиональные участники рынка "разгружались" на физиков, а также нерезиденты, которым дали возможность выйти с нашего рынка.
Нетто покупателями на рынке акций выступили физические лица и НФО (это пенсионные фонды, страховые компании, МФО и т.п.). То есть фактически из покупателей преобладали непрофессиональные участники рынка. При этом доля в объеме торгов на рынке акций со стороны физических лиц составляет беспрецедентные 70-80%.
Судя по всему данная тенденция продолжилась и в декабре, на чем рынок продолжил коррекцию.
Также стоит отметить, что перетока данных средств не видно и на рынок облигаций - там объемы минимально. Но это и логично, все ожидают решение ЦБ по ставке и дальнейшую риторику. Видимо профессиональные участники вышли в кэш перед заседанием ЦБ и будут формировать свою позицию после решений на данном заседании.
Мы не раз писали в своих прогнозах, что до конца года не видим потенциала в росте рынка и ожидаем его на уровне 3 200 пунктов на конец года. Но при этом мы допускаем его коррекцию до конца года до уровня 2 900 - 2 950 пунктов и считаем эти уровни комфортными для покупок.
Наш прогноз основан на фундаментальном анализе основных компаний, входящих в индекс, а также технической оценки линии тренда, который длится с 2005 года практически уже 20 лет.
❗️Важная заметка❗️ Так как многие участники рынка используют инструменты технического анализа при принятии решений, то он безусловно оказывает влияние на формирование цены на активы (по крайней мере в краткосрочной перспективе). Мы не являемся ярыми сторонниками технического анализа и используем его лишь для того, чтобы понять для себя настроения рынка и комфортные точки для входа.
Соответственно мы видим, что вполне вероятно движение цены в область 2 900 - 2 950 руб. по индексу до конца года.
Далее мы не ожидаем его дальнейшего снижения, а рассчитываем на его консолидацию в области 3 200 пунктов с последующим ростом к 3 600 пунктов в 2024 году. Это наш базовый прогноз.
Менее вероятный прогноз, но который все равно может случиться, если произойдет какой-то форс-мажор на мировых рынках или экономики США и Европы войдут в рецессию раньше, чем ожидается.
Например в 1-2 квартале 2024 года. Тогда из-за замедления мировой экономики мировой спрос на сырьевые ресурсы упадет и существует вероятность, что индекс спустится в зону 2 600 пунктов - это негативный сценарий, а при самом негативном сценарии 2 200 пунктов - это стресс-сценарий.
Наша стратегия на среднесрочную перспективу (2024-25гг.).
На текущий момент времени наши основные активы в рублях распределены следующим образом:
65% - акции;
25% - облигации;
10% - кэш
Для себя мы видим три ценовых диапазона при снижении по индексу Мосбиржи (2 950, 2 600 и 2 200).
Соответственно, наша стратегия покупок на рынке будет следующая:
✔️1 этап. При снижении индекса до 2 950.
Весь кэш мы направим на покупку акций. Портфель будет ребалансирован:
75% - акции;
25% - облигации.
✔️2 этап. При снижении индекса до уровня 2 600.
Мы продадим часть облигаций (в размере 10%) и приобретем акции. Портфель будет ребалансирован:
85% - акции;
15% - облигации.
✔️3 этап. При снижении индекса до уровня 2 200.
Мы продадим оставшиеся облигации (в размере 15%) и приобретем акции. Портфель будет ребалансирован:
100% - акции.
Мы считаем, что 2 200 пунктов по индексу Мосбиржи - это фундаментально крайне низкая оценка и может быть достигнута в случае большой паники и ажиотажной распродажи на рынке. Для нас это будет прекрасная возможность. Вероятность наступления такого события маловероятна, но мы к ней готовы.
Если же в базовом сценарии рынок не будет давать таких возможностей для покупок. То мы будем за счет поступающих дивидендов и купонов по облигациям планомерно наращивать долю в акциях, делая точечные покупки по фундаментально сильным эмитентам.
Какие именно это эмитенты вы можете узнать из наших постов и статей. А также посмотрев на наши публичные портфели, которые мы запустим с января 2024 года. Будет интересно.
Подписывайтесь на наши телеграм-каналы ПРО Мотивацию и ПРО Финансы
Спасибо за то что следите за новыми публикациями и подписываетесь на наш блог.
