Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала.
После длительнейшего перерыва НЛМК опубликовал отчёт по МСФО за первое полугодие текущего года.
Было одно время когда компания НЛМК занимало первую позицию по объему в моём портфеле, не говоря уже про металлургов, это была самая моя любимая компания, даже обходила Лукойл и Сбер, но они были на 3-м и 4-м места на втором была Норка, но за последние два года всё кардинально изменилась в моём портфеле, Норке нет вообще, Сбер и Лукойла из-за роста и падения соревнуется кто займет первое место в моём портфеле, а НЛМК не то что не прибавился, он даже сократился.
Но как говорится давайте всё по порядку.
Итак почему же из всех металлургов я отдал в своё время предпочтение именно НЛМК.
Все три сестры металлурги НЛМК , ММК и Северсталь платили приблизительно одинаково в процентном соотношении, но мне казалось, что НЛМК даже побольше.
Но самый определяющий фактор в выборе был это состояние заводов, на заводах ММК я не был, а вот различие между заводами Северстали и НЛМК огромные, у Северстали заводы в таком состоянии как после войны, думаю кто на них бывал или работает может подтвердить, на территории огромное количество подрядчиков, короче бардак и разруха, в отличии от заводов НЛМК.
Но вернёмся от воспоминаний и перейдем к самому отчёту за первое полугодие текущего года.
Т.к. НЛМК не публиковал отчёт за первое полугодие 2022 года, то сравним с первым полугодием 2021 года (конечно с ним сравнивать очень сложно т.к. он был просто феноменальным с финансовой точки зрения, да и публиковался в долларах США)
Поэтому попробуем для общего знаменателя перевести данный отчёт так же в токсичную валюту по курсу 88,7 рублей за доллар
Выручка:
506 млрд. руб (5,7 млрд долларов) снижение на 18,5% в 2021 году было 7 млрд. долларов
Чистая прибыль:
92 млрд. руб (1,03 млрд. долларов) снижение в 2 раза в 2021 году было 2,1 млрд. долларов
Свободный денежный поток:
75 млрд. руб (0,845 млрд. долларов), снижение на 35% было 1,3 млрд. долларов в 2021 году.
Чистые денежные средства на балансе 16 млрд. руб
Долг к сожалению не указан или я не смог найти.
Единственные данные которые нашел, что практически весь долг в зарубежной валюте, да ещё и треть необходимо погасить в 2024 году.
Возможные дивиденды:
НЛМК платил дивиденды из свободного денежного потока. 100% свободного денежного потока при соотношении чистый долг /EBITDA меньше 1х то направляли все 100% свободного, в случае если более единицы, то 50% от свободного денежного потока.
Всего акций у НЛМК - 5,993 млрд. шт
Итога на одну акцию при распределении 75 млрд. руб получаем:
При 100% денежного потока - 12,5 рубль на акцию
При 50% денежного потока - 6,25 руб на акцию
При текущей цене в 178,68 руб
Див. доходность составит соответственно 7 и 3,5% до налогообложения. (За пол года)
Моё мнение:
Как я уже писал выше я за последние 2 года не то, что не увеличил долю акций НЛМК, а даже сократил когда их цена перевалила за 200 рублей, т.к они превысили на тот момент на 20% мою среднюю, то 50% от имеющихся акций я продал в конце июля, решив, что это мои дивиденды за 2022 год.
Вообще в свете последних событий, о возможном запрете продажи слюда в Европу, и возможных санкций в отношении зарубежных активов НЛМК, да и плюс долговой нагрузки в токсичной валюте, да и необходимости гасить её в следующем году, перспективы увидеть дивиденды от НЛМК в следующем году, будем говорить честно, туманны.
В данный момент я бы скорее всего не стал бы покупать акции НЛМК.
Не является инвестиционной идеей, личное мнение автора.
