В данный момент в моем портфеле осталось всего 3 компании. О причинах такого своего решения я говорил и писал уже многократно. Я считаю, что другого решения в данном случае быть не может.
Также я знаю, что многие не разделяют мой подход. И не потому, что все эти люди глупые. А потому, что они не думают логически.
Меня очень удивляет тот факт, что наш рынок (как и рынок любой другой страны) оценивается по индексу. Все постоянно следят, куда пойдёт индекс, какая у него доходность и на каком уровне стоит заходить в него.
Вот это я считаю полнейшей глупостью.
Какое отношение имеют 50 компаний индекса, если хороших из них, в лучшем случае, десять?
Кому придет в голову инвестировать в индекс?
Ведь это абсурд.
Гораздо разумнее инвестировать в облигации, чем в широкий индекс акций. Сложный процент позволит формировать капитал быстрее, чем в широком рынке.
Но нет, люди предпочитают диверсификацию.
Приведу такой пример, чтобы вы понимали, почему диверсификация - это глупость.
Для примера возьму банковскую сферу.
Что сделают любители диверсификации?
Они купят Сбер, Тинькофф, ВТБ, Банк Санкт-Петербург и еще Московскую биржу.
А я куплю только Сбер. Причем, на 50% портфеля.
И кто из нас больше заработает на длительном отрезке?
Всем очевидно, что Сбер здесь явный лидер. И именно это должен принимать в расчет инвестор в первую очередь.
Что произойдет, если начнется кризис в банковской сфере?
Пострадают все банки...
Но Сбер пострадает меньше других. И клиенты других банков будут уходить не куда-то, а именно в Сбер. Соответственно, в тяжелой ситуации Сбер даже выиграет. Тогда как остальные компании могут давать нам, как акционерам, околонулевую доходность.
Увеличивает ли надёжность ваших инвестиций диверсификация в данном случае?
Я скажу так...
Диверсификация увеличивает надёжность, но снижает доходность. Причем, очень существенно. Иногда настолько существенно, что лучше инвестировать в облигации, чем в такие акции.
Вы для чего инвестируете?
Чтобы зарабатывать, или чтобы сохранять?
Ответ на этот вопрос определяет вашу стратегию. Возможно, вам лучше сидеть на 100% в облигациях.
Другой пример...
Ваши любимые металлурги.
Что надежнее?
Держать всех трех или держать только Северсталь?
Увеличивает ли диверсификация надёжность в данном случае?
Совершенно нет.
Держать Северсталь надежнее, чем держать всех трёх.
Почему?
Потому что себестоимость производства у Северстали самая низкая в отрасли. В условиях низких цен на сталь другие металлурги могут работать в ноль или даже в минус, в то время как Северсталь будет получать прибыль. У нее есть запас прочности, которого нет у других. И это ее конкурентное преимущество.
Подобные примеры можно привести в каждой отрасли. Но суть здесь одна...
Есть лидеры, которые превосходят других по эффективности, рентабельности, управлению. И задачей инвестора является поиск таких лидеров и сосредоточение большей части своего капитала именно в лидерах. Потому что именно они принесут прибыль гораздо выше широкого рынка. Нужно делать либо так, либо сидеть в облигациях.
Покупать 50 разных акций не имеет никакого смысла. Доходность будет ниже банковских вкладов.
Многие люди гордятся тем, что их портфели широко диверсифицированы.
При этом у них есть и Газпром, и ВТБ, и Аэрофлот, и Сегежа, и масса другого мусора, который приносит им абсолютный ноль.
Но они рады тому, что у них есть всё.
То, что это всё приносит им около 5% годовых, их это совершенно не заботит. Им главное сохранить деньги. Ведь капитал делается за пределами рынка)
А есть те, кто держит только Сбер и всё.
И они, по большому счету, правы.
Потому что Сбер - это самая надежная, самая понятная и самая доходная история на нашем рынке.
Зачем покупать любую другую акцию, если есть Сбер?
Вот об этом стоит задуматься каждому инвестору.
Это очень интересный вопрос.
А. С. Тамбовцев
