По итогам первых трех кварталов 2023 года отрицательную динамику показали всего 2 акции из 240, еще одна бумага не изменилась в цене, а остальные 237 показали рост. На рисунке ниже топ-10 худших по динамике акций Московской биржи:
Постарался коротко разобраться, в чем причина такой динамики.
1. ВСМПО-Ависма (VSMO)
Как Вы можете увидеть на рисунке 2 основное падение акций пришло на последний месяц третьего квартала. Главная причина падения акций мирового лидера в производстве титана - попадание в чёрный список Минторга США, которое произошло в середине сентября. Раньше компании удавалось избегать всех санкций из-за важности продукции и чуть ли не монопольного положения на рынке.
2. Росбанк (ROSB)
Росбанк также оказался под шквалом санкций. Ранее в феврале 2022 года компания попала под санкции Великобритании, а в мае 2022 года - под санкции ЕС (отрезали от евро). Ну и финальный штрих - в самом конце 2022 года банк попал в тот же SDN-список США (отрезание банка от долларовой системы), от чего бумаги так и не отошли.
3. Детский мир (DSKY)
Единственная бумага на Мосбирже, которая закрыла сентябрь на том же уровне, на котором открыла 2023 год. Так получилось, потому что компания практически завершила реорганизацию из публичной компании в частную, акции вот-вот перестанут торговаться на бирже и цена стабилизировалась на уровне оферты - цены, по которой руководители бизнеса предлагают выкупить бумаги.
4. Газпром (GAZP)
Бизнес Газпрома оказался в подвешенном состоянии на фоне потери большей части главного многолетнего рынка сбыта - Европы. Газпром также не стал выплачивать дивиденды за II полугодие 2022 года, что наряду с вышесказанным ограничило интерес к акциям компании. Нельзя сказать, что акции Газпрома показали себя очень плохо, довольно долго Газпром шел в боковике, а с января по начало сентября 2023 года рост акций составил более 13%, просто за сентябрь акции заметно скорректировались вместе с рынком.
5. Русал (RUAL)
Русал не стал выплачивать дивиденды по итогам 2022 года и плохо отчитался: сообщил о снижении скорректированной чистой прибыли за I полугодие 2023 года на 54,3% по сравнению с уровнем 2022. Также компания говорит о планах по постройке завода по производству глинозема в Ленинградской области за ₽400 млрд, что плохо скажется на прибыли и будущих дивидендах.
6. ЯТЭК (YAKG)
Якутская топливно-энергетическая компания - не самое громкое имя на бирже, локальная топливно-энергетическая компания, которая не продает за рубеж (не растет с ростом доллара и общемировыми ценами на сырье) и у которой выручка и прибыль стабильно стагнируют из года в год. Однако это низколиквидная бумага - а значит очень волатильная, что собственно можно увидеть на рисунке 7 - резкие вспышки роста и падения за 1 день здесь не редкость.
7. ОКС (OCSS)
Объединенные кредитные системы - еще одна компания из серии малоизвестных и низколиквидных на бирже. По вытянутости свечей на графике можно понять, насколько акции волатильны. Хоть акции компании и выросли с января по конец сентября на 4,09%, с начала октября они успели упасть больше, чем на 10%. О причинах движений тут говорить не приходится - информации о компании очень мало.
8. Акрон (AKRN)
В отличие о предыдущих двух компаний Акрон - компания крупная, известная, работающая в том числе на зарубежных рынках. Почему компания попала в число аутсайдеров первых трех кварталов? На протяжении последнего года, в отличие от «Фосагро», Акрон не платил дивидендов, при этом в конце сентября стало известно о введении гибких экспортных пошлин в России, которые затронут в том числе производителей удобрений
9. Банк Авангард (AVAN)
Еще одна компания из третьего Эшелона, на рынке США классифицировалась бы, как "региональный банк". Явных причин, почему компания среди аутсайдеров найти не удалось, предположу, что одна из причин - высокая ключевая ставка, при которой маленьким банкам довольно трудно привлекать новых клиентов для кредитования. Пишите в комментарии, если знаете больше.
10. МКБ (CBOM)
Третий банк среди десяти аутсайдеров первых трех кварталов. Видимо тоже высокая ключевая ставка не дает сильно расти с учетом меньших возможностей, чем у гигантов отрасли вроде Сбера и ВТБ, акции которых прибавили десятки процентов за 9 месяцев (+80% и +50% соответственно).
Выводы
Зачем смотреть на падающие акции, спросите Вы? Среди отстающих можно найти интересные идеи - отвечу я. Ведь отстающие могут стать догоняющими, в случае улучшения тех или иных условий. Какие идеи я нашел для себя? Для рисковой спекулятивной части портфеля можно рассмотреть ЯТЭК, компания может показать взрывной рост в случае появления позитивных новостей (например, начало продажи сырья за рубеж). Повторюсь - это идея очень рисковая. Чуть менее рискованными выглядят инвестиции в банк МКБ - это не такой риск как акции банка Авангард, это довольно крупный банк, который до СВО наращивал выручку и прибыль и может стабилизировать бизнес. Ну и для самых консервативных инвесторов в акции неплохим вариантом может выглядеть Акрон, драйвером роста для которого может выступить отмена временных пошлин и возврат дивидендов.
P.S. Статья не является индивидуальной рекомендацией. Нужно понимать, что выводы предварительные, при инвестициях в перечисленные бумаги конечно же нужно проводить более глубокий анализ.
