Поговорим немного об облигациях и ОФЗ. Это дополнение к предыдущей статье, чтобы лучше разобраться в этих инструментах.
Облигации - это долговые ценные бумаги. Фактически вы предоставляете свои деньги в долг юридическому лицу или государству.
Виды облигаций
- Облигации федерального займа (ОФЗ) - это государственные облигации, выпускаемые Министерством Финансов Российской Федерации. Имеют высокий рейтинг надёжности, т.к. гарантом их погашения выступает государство.
- Муниципальные облигации - это облигации выпускаемые субъектами Российской Федерации. Имеют меньший рейтинг надежности, чем ОФЗ. На рынке случались дефолты муниципальных бумаг, но в результате государство погашало их задолженности с задержкой.
- Корпоративные облигации - это облигации, выпускаемые частными компаниями. Рейтинг таких облигаций зависит от рейтинга компании, выпустившей их. Рейтинги присваивают специальные рейтинговые агентства, они являются общедоступными. Вы можете зайти на сайт АКРА или Эксперт РА и посмотреть там рейтинги компаний. В своей личной классификации я отношу к корпоративным облигациям только облигации таких мамонтов рынка, как АФК Система, Сбербанк, Альфа-Банк, Газпром, Татнефть и т.д., остальные облигации я отношу к виду ВДО.
- ВДО - это отдельный подвид корпоративных облигаций. Их отличает большая доходность, но и высокий риск. Чаще всего их выпускают компании с невысоким рейтингом.
Ключевые моменты в облигациях.
- Номинал облигации. Это сумма погашения облигации. То есть та сумма, которая вернется вам, если будете держать её до погашения
- Купон - это процентный доход с облигации. Мы помним, что облигация - это займ и его мы даем не безвозмездно, а под процент.
- Дата погашения облигации - дата, когда к вам вернется номинал облигации и задолженность будет полностью погашена. (Бывают облигации без даты погашения, но это уже более сложные материи)
- Купонный период/Кол-во выплат в год - период, в течение которого заёмщик обязуется выплачивать вам купоны. Периоды бывают очень разные, в большинстве своем они варьируются от 30 до 180 дней
- Амортизация - это понятие для облигаций номинал, которых погашается не в конце срока, а в течение определенного времени обращения облигации. Лично я обожаю облигации с амортизацией, потому что я считаю, что заёмщики которые гасят облигации частями более надежды и риски полной потери тут чуть меньше. Потому что погасить 200 млн.руб. легче чем сразу 1 млрд.рублей.
- Дефолт - отказ или невозможность эмитента погасить свои обязательства по выпущенным облигациям. Это имеет отношение как к выплате купонов, так и к самому номиналу облигации. Существует такое понятие, как “технический дефолт” - это ситуация, при которой заемщик нарушил договор займа, не осуществив очередной платеж держателю долга, но физически он этот договор выполнять может и у него есть средства для выплаты долга. Но тут не надо строить иллюзий, если должник допустил просрочку по выплате купонов, это говорит о его не стабильном финансовом состоянии и он сразу теряет свою репутацию.
Теперь разберем подробнее ОФЗ
Как я писала выше это облигации выпускаемые Министерством Финансов Российской Федерации.
Для чего государство заимствует на рынке деньги? Для покрытия дефицита бюджета, в том числе временного, т.к. налоговые поступления имею строго определенные даты, часто возникают так называемые внутренние разрывы в платежном балансе. Т.е. деньги вроде как придут через месяц, а сейчас то их нет. Есть несколько видов ОФЗ
ОФЗ‑ПД — стандартный тип облигации федерального займа с постоянным купонным доходом. Это значит, что купон заранее известен (т.е. процентная ставка). И вы можете четко спрогнозировать ваш доход и поступление денег для такого вида облигации.
ОФЗ‑ПК — облигации федерального займа с переменным купонным доходом. У таких облигаций купонные выплаты зависят от ставки RUONIA. RUONIA - «эталонная» процентная ставка, представляющая собой взвешенную процентную ставку по необеспеченным межбанковским кредитам в рублях на условиях «овернайт». Википедия Она публикуется на сайте ЦБ каждый день. https://www.cbr.ru/hd_base/ruonia/
ОФЗ‑ИН — облигации федерального займа с индексируемым номиналом. Доход инвестора в этой ситуации складывается из двух частей: купонного дохода в размере 2,5% от номинала, а также роста самого номинала на уровень инфляции. Проще говоря 01.01.2016 года государство выпустило облигацию за 1000 рублей, спустя какое то время Росстат публикует данные, что индекс потребительских цен вырос на 1%. После этого номинал ОФЗ также индексируется и теперь государство должно погасить не 1000 рублей, а уже 1010 рублей.
ОФЗ‑АД — ооблигации федерального займа с амортизацией долга. По облигациям такого вида государство возвращает долг не одним платежом в последний день обращения облигации, а по частям вместе с купонными платежами. После выплаты части долга. Купонные платежи и цена облигации снижаются.
ОФЗ в иностранной валюте или еврооблигации. ****И цена, и купонные платежи по таким облигациям привязаны к курсу иностранной валюты, например доллара или евро, но выплата происходит в рублях по ставке ЦБ.
Чем облигация отличается от банковского депозита?
- Доход по облигациям фиксируется на длительном промежутке времени. Вы можете подобрать облигацию на свой вкус от нескольких месяцев до “вечности”. Да на рынке существуют даже “вечные” облигации. Лично в моём портфеле пока самая длинная облигация это девятилетка от государства.
- Облигацию можно продать досрочно и не ждать её погашения
- В случае досрочной продажи вы не теряете проценты, т.к. покупатель выплачивает их вместе с ценой облигации
- Цена продажи может быть ниже цены вашей покупки. Про это тоже не стоит забывать, если вдруг вы решите продать облигацию досрочно. Надо проверить цену покупки, посмотреть какую комиссию вы заплатили при покупке, какую заплатите при продаже и тогда оценивать выгодность досрочной продажи.
- Облигации не застрахованы. Покупая облигацию вы принимаете на себя все риски связанные с возможным дефолтом эмитента.
