Добрый день, Инвестсообщество!
Пора сверить часы и понять в каком направлении двигаться при дальнейшем инвестировании. Ведь многое поменялось за последнее время.
Мы долго наблюдали постоянный рост рынка. Причем он рос так долго, что я почти потерял интерес к фондовому рынку и просто копил кэш. Всё казалось очень дорогим и при этом он всё равно продолжал расти.
И начнём с того, где основные деньги. Проще вкладывать в ту отрасль, где их много в данный момент. Этот как в земледелии, если и сажать "зерна", то в плодородную почву.
НЕФТЯНАЯ ОТРАСЛЬ
Надеюсь вы и так в курсе, что эта отрасль больше всех заработает во второй половине 2023 года.
У нас много экспортеров на рынке и основной драйвер для роста прибыли это ослабление рубля и высокая стоимость экспортируемого товара.
Скажем так, "здоровый" рост бизнеса заключается в увеличении производительности труда и наращивании выпуска продукции/услуги. Наши компании тоже развиваются в этих направлениях, но такое развитие бизнеса редко даёт рост в двухзначных цифрах.
Только девальвация вкупе с высокой стоимостью экспортируемого товара может значительно увеличить выручку за короткий период.
Вот так ведет себя наш рубль. Я не буду раздувать тут политику и рассуждать плохо или хорошо, что рубль постоянно ослабевает. В контексте инвестиций девальвация очень выгодна для экспортеров.
Пиломатериалы пока находятся на низах, как и алмазы. Цены на металл в моменте не очень интересны, тем более наши металлурги большую часть продукции продают на внутреннем рынке. И что интересно на внутреннем рынке цены выше.
Теперь посмотрим, на нефть в рублях.
Интересует правая половина графика, так как результаты за 1 полугодие (левая половина) мы уже увидели в отчетах. Прибавьте к этому, что дисконт на нашу нефть снижается, а значит и прибыль растёт.
Предупреждаю, что дальнейший пример будет приведен для наглядности, чтобы понять изменения в прибыли компаний, но так считать некорректно.
Татнефть за первое полугодие 2023 года заплатит дивидендов 27.54 рубля на акцию и это при бочке нефти в рублях 5000-6000 рублей. А с июля Brent торгуется стабильно выше 7000 рублей за бочку.
Если брать цену в 7000 рублей, то с 5500 за бочку рост составил 27%. И весь этот рост отобразиться в выручке. На момент написания статьи бочка уже 9000 рублей.
Почему не правильно так считать и это пример только для наглядности.
Бизнес нефтяных компаний не заключается только в продаже сырой нефти, да и дисконт на нашу нефть сложно просчитать - данные сильно разнятся.
Ещё есть нефтепереработка, транспортировка и объемы экспорта. А так же налоги!
НАЛОГОВАЯ НАГРУЗКА
Мы живём в сложное время, когда государство нуждается в деньгах и не только, но тут опять же не про геополитику.
Совершено нормально ожидать увеличения налоговой нагрузки на сектора, где денег очень много. И изменение фискальной политики как раз подтверждает моё предположение о лучшем секторе.
При инвестировании стоит учесть во внимание, что это будет создавать давление на компании, но при этом я не считаю это проблемой для нефтяной отрасли.
Вы видели на скриншотах выше, как выросла бочка нефти в рублях, часть этого роста заберет государство и при этом мы всё равно получим значительной рост прибыли в компаниях.
Возможно когда у компаний сильно всё хорошо, тоже плохо, ведь приходят они - налоги))) С другой стороны, лучше кормить свою армию, чем чужую.
СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ ВЫРОСЛА
Недавно была коррекция на рынке и связанна она с сильным изменением ключевой ставки. Сейчас рынок оправился и начинает опять подрастать, но в инвестировании стоит учесть, что стоимость денег выросла.
Причем рост стоимости денег значительно выше на короткий период. Это легко проследить на кривой доходности ОФЗ со сматрлаба.
Выглядит она мягко говоря не правильно. И показывает: "рынок не верит, что ставка будет такой высокой продолжительное время".
Не правильность заключается в том, что доходность коротких облигаций выше, чем длинных. Разумеется это произошло из-за резкого поднятия ключевой ставки и такое ручное управление было резковатым.
С точки зрения нормального долгового рынка она должна выровнится вот в такую кривую.
Получается, что мы сейчас видим появившуюся рыночную неэффективность, которой можно воспользоваться.
Я посмотрел несколько информационных порталов специализирующихся на облигациях и почти все утверждают, что такая высокая ключевая ставка слишком тяжела для экономики.
Рост стоимости денег всегда приводит к росту требуемой доходности на рынке акций.
Сравните из чего приходится сейчас выбирать:
- акция с дивидендами 12% годовых, где много риска;
- облигация с доходностью 12% годовых с минимальным риском;
А значит рынок будет под давлением и акциям будет тяжело расти. Буквально пару месяцев назад работало такое правило: "Стоимость акции соответствует 10% дивидендной доходности".
Очевидно, теперь этого мало и например ждать СБЕР по 330 рублей за акцию не стоит, так как при прогнозных дивидендах в 33 рубля и стоимости в 260 рублей его прогнозная доходность составляет 12.7% годовых.
Если заявления ЦБ правдивы, что они планируют держать такую ставку продолжительное время, то и цены будут соответствующие!
ПОСЛЕ СВО
Когда специальная операция закончится будет значительная переоценка активов, причем в акциях она будет наиболее существенной. Рынок живет ожиданиями и все будут ждать отмены санкций и потепления отношений. Так как открытие Европейских рынком будет большим плюсом в прибыли компаний.
Если заниматься профессионально рынком, то в момент появления новостей о мирном договоре стоит наращивать долю акций в портфеле.
Но так как у вас, скорее всего как и у меня, есть основная работа, то лучше просто держать основную часть портфеля в акциях, чтобы не пропустить момент.
Победа в любом случае будет за нами. Вопрос только во времени. А по поводу санкций не стоит питать иллюзий о быстрой отмене.
ВМЕСТО ВЫВОДА
Нефтяная отрасль сейчас бенефициар 2 полугодия 2023 года - здесь основные деньги. Разумеется есть ещё банки и логистика, но всё таки приоритет у нефтяников.
Увеличение налогов скажется на прибыли компаний, но не критично и мы всё равно увидим хорошие результаты. А значит и высокие дивиденды.
Благодаря высокой требуемой доходности на рынке начинается золотое время для дивидендных инвесторов.
Сейчас мы можем вкладывать с дивидендной доходностью в 12-14% годовых, а это очень много!
Представьте, что вы хотите получать пассивный доход в 30 000 рублей ежемесячно. Раньше вам понадобился бы капитал в 4,5 млн. рублей (это 8% годовых - средняя див. доходность для Российского рынка). Теперь, что бы получать 30 000 рублей ежемесячно, вам надо вложить 3 млн. рублей. Разница на лицо!
Конечно, это всё условности и ваш портфель будет отличаться по доходности, но сам тренд на отдачу от капитала такой и есть - золотое время для дивидендного инвестора!
По этому советую увеличивать активный доход и формировать портфель.
ДРУГИЕ СТАТЬИ КАНАЛА:
- Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
- Провожу индивидуальные занятия по финансовому образованию в области правильных инвестиций в г. Иваново. Моя личная страница в VK.
Пишите, буду рад пообщаться!
