Ожидания. Рецессии.
Пред вами график 12-мес. ЕMA корреляции, между SP500 и TLT (+20 лет казначейские облигации) Целью выяснить, насколько распространен такой тип поведения и есть ли какие-либо серьезные последствия для роста EPS.
Снижение корреляции вероятно имеет значение, поскольку в 3 из 6 случаев, мы имели бум роста, где доходность облигаций восстанавливалась в течение 3 лет, и есть спад рынка, где доходность снижалась, в месте с рынком на более -10% по SPY.
Оценить влияние на рынок не представляется возможным, поскольку рынок отражает два противоположных направления, и следует копать глубже чтобы понять, как сегодня формируется доходность.
связь с TLT есть, но она не отражает последствия для будущих доходов.
