Вчера вечером прилетела выплата от компании ТМК (Трубная металлургическая компания) . Да и к тому же на общем фоне снижения, акции компании при цене в 238 рублей смотрятся сейчас вполне адекватно для покупки.
Как говорится монетизирую все по полочкам.
"ТМК" является крупнейшим в России производителем стальных труб. Инвестиция в акции компании - это, по сути, инвестиция в российскую трубную промышленность. Перспективы этой отрасли в целом хорошие и во многом зависят от разработки нефтяных месторождений и строительства новых трубопроводов, в том числе в восточном направлении.
Финансовое положение "ТМК" улучшается: после приобретения активов Группы ЧТПЗ и продажи европейских предприятий компании удалось значительно повысить рентабельность по EBITDA. Если эта тенденция окажется долгосрочной, то и нам инвесторам от этого будут одни только плюсы.
Что говорят отчеты
В конце августа Трубная металлургическая компания (TRMK RX) опубликовала сильные финансовые результаты за 1 полугодие 2023 г.
Так, EBITDA выросла на 50% в годовом выражении, а чистая прибыль – на 38%. Рентабельность по EBITDA стала рекордной (около 28%). Долговая нагрузка снизилась и стала еще более комфортной: соотношение чистого долга и EBITDA составило 1,6х (ниже целевого значения в 2,5х). А это значит согласно дивидендной политики компании, выплата может составить 50% от чистой прибыли компании.
Хотя!
Дивидендная политика "ТМК" предполагает выплату дивидендов на уровне 25% от чистой прибыли.
Но как показывает практика, компания далеко не всегда следует этой политике, так дивиденды за 2022 год она , не стала выплачивать, а вот выплата дивидендов за первую половину 2023 года составила 50% от чистой прибыли за период.
Смотрим дальше.
По P/E следующая ситуация: 4,5х против среднего исторического значения 6,7х.
Опять очень заметное улучшение показателей!
Теперь внимательно прочитайте скрин с сайта компании
ничего не всплывает в памяти?
А это к тому, что если помните, я говорил, что Газпром собирается заключить крупный проект с компанией ТМК, на покупку труб для строительства газопровода в Азиатском направлении .
Собственно испытания прошли успешно, теперь осталось дождаться публикации новости "ТМК заключает контракт с Газпромом" или что-то наподобие. Что будет говорить об успешной успешной реализации проекта трубопровода «Сила Сибири-2» и в этом случае ТМК может стать одним из бенефициаров его строительства, а инвесторов будет ожидать вторая ракета от ТМК.
Дивиденды
Конечно политика компании как я уже написал чуть выше, предусматривает дивиденды в размере 25% от чистой прибыли, То в таком случае нас могут ожидать итоговые дивиденды порядка 9-11 рублей.
Но самое главное, что если компания реализует проект "Сила Сибири", то инвесторы просто будут купаться в золоте в 2024-2025 годах - с див.доходностью не менее 10% годовых и собственно это даже не от нынешних 240 рублей за акцию, а смею предположить о 380-400 рублей за акцию. , что собственно может дать дивиденды в районе 37-45 рублей годовых.
Но не стоит забывать и о геополитике, которая может изменить все что угодно, как и новые перспективы и поставку труб, так и наоборот риски блокировки строительства и снижения реализации.
Поэтому каждый должен решать сам, стоит ли держать акции компании.
Все сказанное, является мнением автора и не является инвестиционной рекомендацией.
