$€ Друзья, привет.
Сегодня выходной. Вы на канале Solomon Trade, а значит перед вами очередной инвестиционный обзор выходного дня. Сегодня обсудим следующие биржевые темы:
1. Выкуп акций - как новый драйвер роста.
2. Рубль идёт на 98,3.
3. Коррекция в мире продолжается.
4. Тема ФРС возвращается.
5. Экспирация.
Российский фондовый рынок. Байбэк.
Российские акции хорошо выросли в этом году. Основной причиной была девальвация. Есть и другие причины, но обесценивание рубля внесло в этот рост самый большой вклад.
Однако, в последнее время появилась новая и более приятная причина для роста. Российские эмитенты вознамерились выкупить свои акции у иностранных владельцев. При чем, по ценам существенно ниже рыночных. Ранее об этом объявил Магнит. А на днях это заявил Лукойл.
При объявлении о байбэке у Магнита пару месяцев назад, это было не так важно. Магнит не такая значимая компания. А вот Лукойл с его капитализацией и долей в индексе, может оказать существенное влияние на наш рынок.
После объявления таких намерений, акции Лукойла взлетели на 5%.
Тут возникает два основных вопроса:
1. Произойдёт ли выкуп на самом деле?
2. Согласятся ли иностранные инвесторы на такой дисконт?
То, что это очень положительно - это даже не обсуждается. Байбэк - это общепринятый позитивный фактор для акций компаний. Для акционеров и держателей акций, нет ничего лучше, чем обратный выкуп акций. А если ещё за пол цены. А если ещё с погашением. В общем, один позитив без капель дёгтя.
Но вопрос о том, будет ли это событие, и на таких условиях - остаётся открытым. Так же остаётся вопрос о других компаниях, которые тоже возможно захотят выкупить свои доли. Если это будет носить массовый характер, то можем ждать новых максимумов.
Ну и если смотреть совсем далеко, то поднимется вопрос санкций. Из-за большой доли нерезидентов в капитале наших компаний, что является сдерживающим фактором. Например, Новатэк. Там нет санкций из-за доли иностранного собственника, в том числе.
Если подытожить эту локальную тему, то байбэк сейчас выглядит основным возможным драйвером роста наших акций, после фактора девальвации.
При этом, остаётся и негативный фактор, который уже давно себя не проявляет. Геополитических потрясений нет давно. А они будут. И когда это произойдет, то факторы за рост отойдут на второй план.
Поэтому, пока рост до первых чёрных лебедей.
При этом, в ближайшие 2 недели будут сильные движения. В середине сентября экспирация. Поэтому, без сильных колебаний точно не обойдётся.
Лично я жду ещё одну волну роста. После чего уже можно вниз. При этом всё снижение, что выше 2950 по ММВБ, это пока всего лишь коррекция. Только после ухода ниже 2950,можно говорить о смене тренда.
С технической точки зрения возможна фигура "расширяющийся треугольник". Эта фигура по своей сути - разворотная. Для её реализации не хватает очередной волны роста, на уровни выше предыдущих максимумов около 3220.
Рубль.
Рубль пока остаётся в диапазоне 94-102, который мы с вами обозначили 2 надели назад. Сейчас, локально по технике вижу основную цель на 98,3. Почему? Писал об этом в своём телеграм канале на днях.
В ближайшие недели остаёмся в диапазоне 94-102. Тут экспирация тоже может привести к сильным движениям. Ближе к 15 сентября возможно тестирование границ диапазона. На мой взгляд, это будет тест 102. При этом, не забываем фактор 15 сентября - заседание ЦБ РФ.
Там возможны новые сюрпризы. Следовательно, спекуляция с рублём в ближайшие две недели - это риск выше обычного. Что там ещё будет делать наш регулятор - это высокая степень неопределенности.
Иностранные биржи. Политика ФРС.
Уже месяц продолжается коррекция на мировых площадках. Причина? Я думаю причина всё та же - проблемы Китая. Плюс, опять-таки приближающаяся экспирация.
Вчера выступал глава ФРС - Джером Пауэлл. Из его слов инвесторы в очередной раз поняли, что смягчения ДКП ждать не стоит. Регулятор видит, что экономика США набрала ход и повышение ставки пока не мешает этому процессу.
Соответственно, можно ужесточать денежную политику и дальше. Цель по инфляции остаётся прежней - 2%. А до неё ещё далеко.
Что это значит? Это значит, что в ближайшее время доллар будет продолжать пользоваться повышенным спросом. Что уже отображается в графике индекса доллара.
Похоже, ФРС будет держать ставку высоко, вплоть до нового финансового кризиса. И такая ситуация не может продолжаться слишком долго.
Мы находимся в периоде времени, похожий на 2007 год. Ставки высокие. Экономика растет. Но проблем много, и где-то скоро рванёт. Может через месяц, может через год.
В итоге, получим следующее. Сначала ФРС держали ставку на нуле слишком долго. И получили инфляцию, которую не могут остановить. Теперь будут держать слишком долго ставку на высоком уровне. И получат кризис, из которого будут долго выходить.
Всё это будет влиять на биржи в ближайшее время. Так как очередное заседание ФРС - 20 сентября.
Итоги.
- В ближайшие две недели будут резкие движения.
- Наш рынок должен сходить еще выше.
- Рубль пока в диапазоне 94-102. Преодоление уровня 98,3 увеличит вероятность преодоления 102, в разы.
Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€
Мой Telegram про инвестиции.
