Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала.
ФосАгро крупнейших производитель удобрений в мире.
Одна из немногих которая показывает в моём портфеле Х3, плюс с ежеквартальными выплатами, но вот уже где-то около года я перестал покупать акции данной компании, в предыдущей статье за первый квартал текущего года я обосновывал свою позицию
Теперь посмотрим отчёт ФосАгро за первое полугодие текущего года.
Выручка:
71,623 млрд. руб снижение составило на 43,172 млрд. руб или 37,6% г/г (за аналогичный период прошлого года выручка составила 114,795 млрд. руб)
Чистая прибыль:
64,007 млрд. руб, снижение составило 51,51 млрд. руб или 44,6% (за аналогичный период прошлого года ЧП составила 115,517 млрд. руб)
Долги:
С этим у компании также всё складывается не в лучшем виде.
Долгосрочные обязательства выросли на 160,84% г/г и составляют 133,49 млрд. руб
Краткосрочные 46,54 млрд. руб рост на 73,45% г/г.
Возможные дивиденды за второй квартал:
За первый квартал компания заплатила дивидненды в размере 264 рублей, из которых 216 рублей за первый квартал и 48 рублей из не распределеной прибыли за прошлый год. Т.е дивидненды за прошлый квартал составили 216 рублей.
ФосАгро платит дивидненды из свободного денежного потока при этом есть условия:
75% от свободного денежного потока направлять на выплаты по дивидендам при показатели чистый долг/EBITDA менее 1х.
50-75% от свободного денежного потока направят на выплаты дивидендов если показатель чистый долг/EBITDA в диапозоне 1-1,5х
Менее 50% от свободного денежного потока при показатели чистый долг /EBITDA более 1,5х
Минимальный размер дивидендов 50% от скорректированной чистой прибыли.
Отчёт по РСБУ не позволяет оценить отношение долг/EBITDA, но за первый квартал он составлял 0,94
Но думаю этот показатель уже превысил единицу.
Поэтому я лично не могу спрогнозировать величину дивидендов ФосАгро за второй квартал, но на сайте доход.ру прогнозируют 148,48, а на инвестминт.ру 191 рубль на акцию, что при текущих ценах в 7500 рублей составит 2% и 2,5% соответственно.
Выводы:
Многие эксперты говорили, писали, что снижение доходов производителей удобрений неизбежно вследствии снижения цен на их продукцию, об этом писал и я, первым звоночком стал отчёт КуйбышевАзот
Где так же идёт снижение и выручки и прибыли, теперь нам это подтвердил и отчёт ФосАгро, впринципе поэтому я уже около года перестал покупать акции ФосАгро даже на дивиденды пришедшие от них.
Но компания мне нравится продавать не собираюсь, но при текущих ценах на акции и их доходах считаю цену акции перекупленной.
Даже при объявлении символичных дивидендов (а я бы так и поступил при таком быстром росте долговой нагрузки) думаю сильно акции не опустятся вниз, и скорее всего просадку быстро откупят.
Не является инвестиционной идеей, личное мнение автора.