Биржа представляет собой организованную площадку для торговли ценными бумагами, валютой, товарами и другими активами. Основная функция биржи - сводить покупателей и продавцов и предоставлять удобную платформу для заключения сделок. Но помимо выполнения этой задачи, биржа является также коммерческой организацией, которая стремится получать прибыль от своей деятельности. Рассмотрим основные способы, которыми биржи зарабатывают деньги.
Комиссионные сборы с торгов
Основным источником дохода для любой биржи являются комиссионные сборы с заключенных сделок. Биржа устанавливает тарифы на свои услуги для участников торгов - как правило, это небольшой процент от суммы каждой совершенной операции.
Например, комиссия Московской Биржи за сделки с акциями и облигациями составляет 0,01% от объема торгов, но не менее 5 рублей за каждую сделку. В 2018 году общий объем торгов ценными бумагами на Мосбирже превысил 247 трлн рублей. Соответственно, доход биржи от комиссий составил более 11,3 млрд рублей или около 40% всех доходов Московской Биржи.
Плата за листинг и поддержание котировок
Листинг означает включение ценной бумаги или другого финансового инструмента в официальный список биржи. Это дает компаниям ряд преимуществ: ликвидность акций, престиж и узнаваемость бренда, привлечение инвесторов. За листинг компании платят бирже разовый взнос, а также периодические платежи за поддержание котировок.
Так, на Лондонской фондовой бирже разовый взнос за листинг для компании с капитализацией от 500 млн фунтов составляет 140 тыс. фунтов. Далее ежегодный сбор за листинг в зависимости от капитализации начинается от 30 тыс. фунтов. Гонконгская фондовая биржа в 2018 году получила с листинга и котировок 3,9 млрд гонконгских долларов.
Технические и информационные услуги
Помимо сборов за сделки и листинг, биржи предлагают участникам торгов ряд технических и информационных услуг за отдельную плату. К ним относятся:
- Предоставление торговых терминалов и программного обеспечения
- Серверы и каналы связи для высокочастотного трейдинга
- Продажа биржевой информации, финансовых данных
- Обучение и сертификация трейдеров
На Шанхайской фондовой бирже плата за терминал составляет 24 тыс. юаней в год. В 2018 году доход биржи от услуг по обеспечению торгов и информационных услуг достиг 1 млрд юаней.
Таким образом, современные биржи диверсифицируют источники своих доходов. Помимо комиссий за сделки, значительную долю их прибыли обеспечивают сервисы для участников торгов - листинг, обеспечение ликвидности, технические решения. Это позволяет ведущим биржам мира получать многомиллиардные прибыли.
Риски в деятельности биржи
Несмотря на различные источники доходов, бизнес биржи подвержен определенным рискам, которые могут негативно сказаться на ее прибыли и устойчивости.
Волатильность торгов
Основная часть доходов биржи напрямую зависит от активности участников торгов. При резких колебаниях конъюнктуры и волатильности рынка объемы торгов могут значительно снизиться, что приведет к падению комиссионных доходов биржи.
Конкуренция
В условиях глобализации биржи вынуждены конкурировать между собой за привлечение эмитентов, инвесторов и торговых оборотов. Это заставляет постоянно инвестировать в развитие технологий и снижать тарифы.
Киберриски
Биржа является высокотехнологичной платформой, подверженной кибератакам и сбоям системы. Любой технический сбой приводит к приостановке торгов и репутационным потерям.
Регуляторные изменения
Государственные регуляторы могут вводить ограничения, например, на тарифную политику бирж. Это снижает гибкость в ценообразовании услуг для участников.
Таким образом, в современных условиях биржи вынуждены постоянно совершенствовать свои продукты и услуги, чтобы сохранять конкурентоспособность, привлекать клиентов и генерировать стабильный доход для акционеров.