Традиционный обзор прошедшей недели на российском фондовом рынке. Вчера рублевый индекс Мосбиржи достиг своей ключевой психологической отметки 3000 пунктов.
В своем прогнозе по рынку, данном в начале года, я писал, что это максимальный из возможных важных уровней, которых может достичь рынок в текущем году, вероятность его достижения оценивал в 25%.
Правда, тогда я полагал, что данная отметка будет взята не сразу: считал, что в мае-июне рынок достигнет 2700-2800 (так тоже произошло), затем последует разворот/коррекция, и к уровню 3000 индекс придет уже к концу года (так не произошло, индекс сразу вышел на эту отметку).
Почему все пошло не совсем так, как я прогнозировал в начале года? Основную причину вижу в столь сильной девальвации рубля: сейчас его курс к доллару выше 90. Я же в начале года предполагал плавное ослабление до 80 к концу года. Главная ошибка заключалась в этом.
Когда рубль обесценивается - обесцениваются все номинированные в нем активы. А также девальвация рубля приводит к росту финансовых показателей компаний-экспортеров, которые зарабатывают деньги в валюте, а тратят в рублях. Таких, как вы знаете, большая часть рынка.
Итак, за неделю индекс ММВБ прибавил еще 2,7%.
Почти половина этого роста пришлась на пятницу, когда рубль после некоторой стабилизации в районе 90 за доллар продолжил снижаться и снизился до отметки 91,70.
Рост рынка также поддержали повысившиеся цены на нефть, выросли акции нефтяников. Например, акции Лукойла за неделю подорожали на 7% (лучше рынка).
Также некоторый рост показали акции банковского сектора после публикации данных о рекордной прибыли банков за 1 полугодие. Сбербанк, правда, вырос только на 2,2%, его рост по-прежнему остается сильно замедленным, а часто - приостановленным. А вот, например, акции банка Санкт-Петербург уже третью неделю демонстрируют ралли: недельный рост - почти 12%, намного лучше рынка. Акционеры ожидают хороших дивидендов.
Здесь важно не забывать, что значимую роль в росте прибыли банков в первом полугодии сыграла переоценка валютных активов. Когда курсы валют перестанут расти, или рубль немного укрепится, может наблюдаться обратный эффект.
Очередной скачок роста и новый максимум показали префы Сургутнефтегаза - недельный рост 6,5%. Причина все та же - слабеющий рубль, и отсюда потенциально высокие дивиденды за счет переоценки "кубышки".
Также продолжили рост компании черной металлургии: НЛМК +6,3%, Северсталь +4,7%; ММК + 2,2%.
Здесь хочу отметить, что некоторые брокеры и аналитики уже начали снижать свои рекомендации по этим акциям, растущим за счет девальвации рубля с "покупать" до "держать", поскольку считают, что рост себя исчерпал.
Что не растет? Не растут защитные акции телекоммуникационного и энергетического сектора. Правда и заметно не падают, примерно стоят на месте после дивидендных выплат.
Теперь среди прочих предпосылок к развороту рынка вниз появилась еще и "психологическая отметка" 3000. Это очень сильный уровень, который сложно преодолеть, особенно с первого раза. Почему так - объяснял в отдельной статье:
С другой стороны, если этот уровень будет окончательно преодолен - это откроет новые перспективы для роста.
Ваш лайк и подписка - это необходимая поддержка каналу!
