Доллар неохотно сдает свои позиции в глобальной финансовой системе. Он был мировой резервной валютой со времен Второй мировой войны и до сих пор остается ведущим инструментом внешнеторговых расчетов. По данным Международного валютного фонда, до сих пор почти 60% международных резервов хранятся в активах, номинированных в долларах. Однако сочетание политических и экономических причин постепенно ослабляет его господство.
Западные санкции против России заставляют другие страны опасаться того же исхода, если их политика начнет противоречить интересам США. Некоторые из государств, в частности Бразилия, Аргентина, Бангладеш и Индия, уже активно используют другие резервные валюты и активы, такие как китайский юань и биткойн, для торговли и платежей. И все это усиливает давнее беспокойство по поводу чрезмерного доминирования доллара в мировой торговле и финансах.
Разговоры о дедолларизации возвращаются волнами каждые несколько лет, по крайней мере, с 1970-х годов. Insider называет еще как минимум три причины, по которым страны по всему миру пытаются уйти от доллара.
Денежно-кредитная политика США слишком сильно влияет на остальной мир
США как эмитент мировой резервной валюты оказывает огромное влияние на мировую экономику и часто переоценивается, сообщил в мае аналитический центр Wilson Center. Это положение дало американцам «непомерную привилегию», как обозначил ситуацию еще в конце ХХ века Валери Жискар д’Эстен, президент Франции с 1974 по 1981 год.
В частности, США не грозит кризис даже в том случае, если страна не сумеет выплатить свой долг, когда стоимость доллара резко упадет, потому что Вашингтон может просто напечатать больше денег. Это также означает, что страны во всем мире должны внимательно следить за экономической и денежно-кредитной политикой США, чтобы избежать побочного воздействия на свою экономику.
Некоторые страны, включая Индию, заявили, что устали от денежно-кредитной политики США, которая держит их в заложниках, и даже заявляют, что Америка была безответственным эмитентом мировых резервных валют. Рабочая группа в Резервном банке Индии в настоящее время настаивает на использовании индийской рупии в торговле — позиция, которая соответствует видению валюты премьер-министром Индии Нарендрой Моди.
Сильный доллар становится слишком дорогим для развивающихся стран
Доллар США набирает силу по отношению к большинству мировых валют, что делает импорт намного более дорогим для развивающихся стран. В Аргентине политическое давление и снижение экспорта способствовали сокращению долларовых резервов и ослабили аргентинский песо, что, в свою очередь, подстегнуло инфляцию. Это побудило Аргентину начать оплачивать китайский импорт юанями вместо долларов США.
«Более сильный доллар ослабит его роль в качестве резервной валюты. Если доступ к долларам США станет дороже, заемщики будут искать альтернативы», — написали экономисты международной финансовой компании Allianz в отчете от 29 июня.
Президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва был одним из самых ярых сторонников создания альтернативных валют для торговых расчетов, вплоть до подстрекательства Бразилии, России, Индии, Китая и Южной Африки к отказу от доллара США.
Мировая торговля и спрос на нефть диверсифицируются, что ставит под угрозу нефтедоллар
Одной из ключевых причин нынешнего господства доллара стал тот факт, что страны Персидского залива использовали его для торговли нефтью, потому что к тому времени, когда черное золото с Ближнего Востока рекой потекло на мировые рынки, денежная единица США уже была широко используемой торговой валютой.
Соглашение было официально оформлено в 1945 году, когда нефтяной гигант Саудовская Аравия и США заключили историческую сделку, согласно которой саудиты будут продавать свою нефть в Америку только за доллары. Взамен Саудовская Аравия будет реинвестировать избыточные долларовые резервы в казначейские обязательства и компании США.
Эта договоренность гарантировала безопасность США для Саудовской Аравии. Но с ростом собственного производства сланцевой нефти США стали не только энергетически независимыми, но и чистыми экспортерами черного золота.
«Структурные изменения на нефтяном рынке, вызванные сланцевой революцией, могут парадоксальным образом повредить роли доллара США как мировой резервной валюты, поскольку экспортерам нефти, которые играют решающую роль в статусе доллара США, придется переориентироваться на другие страны и их валюты», — сообщают экономисты Allianz.
К тому же отношения между США и Саудовской Аравией в последние годы становятся все более напряженными, и на фоне сланцевой энергетической революции это повышает вероятность того, что саудиты однажды могут отказаться от своих цен на нефть, номинированных в США.
Екатерина Трофимова, обозреватель «Ридуса»
