Многие помнят панические новости в апреле-мае, что в США вот-вот впервые случится дефолт?
По итогам договорились, потолок долга подняли, и дефолта удалось избежать. Особенно радовало, что СМИ и Минфин США постоянно заявляли, что это был бы первый дефолт в истории США, и он бы имел катастрофические последствия.
Но что, если все, как в Матрице, где во второй части выяснилось, что Нео отнюдь не первый избранный, и это все уже случалось несколько раз. Для тех, кто не в курсе, перечислим сии дефолты согласно этой статье.
- Первый дефолт случился еще в 1862 году, во время гражданской войны. Но этот дефолт можно, так сказать, пропустить, поскольку это было очень давно, да еще и в разгар гражданской войны - я не знаю ни одного государства, которое бы в ходе гражданской войны умудрилось бы выполнять все свои финансовые обязательства.
- Второй дефолт случился в 1933 году. Помните ли Вы, что на долларах (пусть и не на всех) когда-то было написано, что они подлежат обмену на золото по первому требованию? Так вот, в разгар Великой депрессии государство объявило "кому должны, всем прощаем", и отказалось платить по золотым облигациям. Более того, специальным постановлением граждан еще и обязали сдать золотые монеты на нужды Родины.
- Третий дефолт случился в 1968. Если в 1933 кинули только держателей купюр, подлежащих обмену на золото, то теперь решили кинуть еще и тех держателей купюр, которым должны были платить серебром.
- Четвертый дефолт случился в 1971. До этого предыдущие два раза американские власти кидали собственных граждан. Теперь пришел черед кинуть другие страны. США в одностороннем порядке отказались обменивать доллары на золото, хотя были обязаны в рамках Бреттон-Вудских соглашений. Точнее, обмен был временно приостановлен. Как известно, нет ничего более постоянного, чем временное. Как заявил впоследствии тогдашний глава ФРС своим европейским коллегам "Доллар - это НАША валюта и ВАША проблема".
Возникает вопрос - почему тогда этот дефолт называют первым в истории США? Неужели нагло врут в лицо людям? Строго формально говоря - нет. Они обычно делают оговорку, что речь идет о первом дефолте по облигациям казначейства США, а не про дефолты по долларовым купюрам (хотя вообще-то банкноты - это билеты банка с обязательством, и их можно рассматривать как облигации).
Но на самом деле дефолт сам по себе - это не такая уж страшная вещь, дефолты случались и в российской истории, и не только в российской. Дефолты случались и в Германии, и еще много где. Куда более серьезная угроза для американской экономики исходит с другого направления.
Скупой платит дважды, тупой платит трижды, лох платит всегда.
Вернемся еще раз к последним двум дефолтам США. Несложно заметить, что оба они случились во время Вьетнамской войны. Расходы на войну привели к тому, что США втихаря начали допечатывать доллары, пользуясь тем, что их охотно принимали к оплате во всем мире благодаря Бреттон-Вудским соглашениям. Однако это не осталось незамеченным другими странами. И Шарль де Голль потребовал от США вернуть запас золота, эквивалентный долларовому резерву Франции на тот момент. Этому примеру последовали еще несколько стран, тут-то и наступил он - дефолт.
Возникает резонный вопрос, почему после этого доллар моментально не превратился в грязную зеленую бумажку, за которую, по выражению русского классика, скоро будут давать в морду? Разве такое кидалово пользователей доллара не должно было вызвать серьезных последствий?
На самом деле должно было, но как раз в начале 70-х США и Саудовская Аравия заключили соглашение, по которому США оказывали военную поддержку саудитам, а те в ответ согласились принимать только доллары в качестве оплаты за нефть. К этому соглашению впоследствии присоединились большинство стран Персидского залива. То есть Франция и прочие государства, которых кинули, может быть, и рады были бы отказаться от доллара, да вот только они не могли купить ресурсы без использования этой валюты.
Впрочем, даже невзирая на это предложение, от которого невозможно отказаться, кидок в 1971 не прошел без последствий, как можно убедиться из графиков по этой ссылке.
Как видим, доля доллара в мировых резервах неукоснительно сокращалась. Причиной тут даже был не отказ от Бреттон-Вудских обязательств, а инфляция, с которой США не могли справиться - она подрывала доверие к валюте со стороны остальных стран. Взмыл доллар вверх только в результате крушения СССР, поскольку альтернативы ему на тот момент не было. С приходом евро доля сразу начала падать опять, но не так сильно.
Но вообще ситуация под конец 80-х с долей доллара в международных резервах поражает - это еще надо учесть, что советские руководители не пытались поставить палки в колеса доллару целенаправленно - например, убедить саудитов переметнуться под крышу СЭВ и отказаться от нефтедоллара. Но самим фактом своего существования соцлагерь давал альтернативу американской валюте и создавал ей очень серьезные проблемы.
И вот здесь мы подходим к угрозе - это то, что сейчас страны БРИКС (и не только они) активно прикладывают усилия к де-долларизации. Достаточно только навскидку посмотреть некоторые новости последнего года:
Почему это вообще представляет опасность? А вспомните хотя бы, какие вливания денежные были произведены в США в ходе пандемии.
The American Rescue Plan Act of 2021 (American Rescue Plan), enacted in early March 2021, provided Economic Impact Payments of up to $1,400 for eligible individuals or $2,800 for married couples filing jointly, plus $1,400 for each qualifying dependent, including adult dependents.
Это невероятные вливания, которые вовсе не были покрыты резким ростом производства товаров и услуг. Почему тогда они не привели к бешеной инфляции? Ну, во-первых, в некоторых областях привели. Достаточно полюбоваться, что произошло с арендной платой в том же Нью-Йорке.
Если судить по квартплате, то инфляция ни разу не десять процентов, как это браво рисует американская статистика. Впрочем, можно взглянуть на инфляцию 70-х, когда доверие к доллару было подорвано в первый раз:
Напомним про правило 70 - оно очень четко демонстрирует, что будет, если не удастся амортизировать эти вливания в период пандемии, разложив их на остальной мир - цены будут удваиваться каждые 7 лет при инфляции в 10 процентов в год. А учитывая нарастающий конфликт с КНР, США встают перед необходимостью либо развернуть производственные площадки у себя (что с учетом разницы в зарплатах приведет к резкому вздорожанию всего), либо разворачивать эти площадки в Индии или Латинской Америке, что требует времени и средств. В общем, да, недаром многие финансисты в начали 2022 выступали категорически против каких-либо санкций в отношении РФ с использованием доллара как оружия - ущерб от этих санкций для США может запросто превысить ущерб для РФ.