Приветствую всех, вчера был первый день, когда акции РАО ЕЭС торговались уже без дивидендов.
Напомню, компания выплатила годовые дивиденды в размере 0.2836 рубля .5,8%
Гэп получился почти аккурат на сумму дивидендов.
А можно еще дивидендов?
Какие факторы влияют и будут влиять на дивиденды?
Структура доходов компании такова, что она ориентирована на внутренний рынок за исключением доли экспорта э/э. Выручка Интер РАО состоит из сбыта электроэнергии (70% валового дохода), производства электричества (13% выручки), производства тепловой энергии (5%), экспорта энергии и трейдинга на оптовом рынке (6%), а также инжиниринга (2%).
Еще 4% приходится на прочие операции, в том числе доходы от зарубежных активов. Потребление энергии всегда необходимо, а в России оно растет с годами. Поэтому доходы у компании будут стабильными.
И даже потеря 4% что приходится на зарубежные активы - думаю не существенно скажется на доходах компании.
Положительные факторы
Компания Интер РАО спокойно перенесла санкции, сохранив прибыльность. К возможным факторам для роста акций компании можно отнести:
огромный запас ликвидных ценных бумаг и наличности на сумму более 320 млрд рублей, дает хорошую финансовую устойчивость;
- выплата дивидендов в мае-июне 2023;
- капитализация компании меньше ее балансовой стоимости, что дает возможность для роста акций;
- ориентированность на внутренний стабильный рынок потребителей энергии;
- участие в государственной программе по модернизации и строительству объектов до 2026 года;
- постепенная переориентация на азиатский рынок при продаже электроэнергии.
В целом, Интер РАО продолжает следовать своей стратегии, принятой еще в 2020 году. Так что я бы сказал что все хорошо.
Но!
Негативные факторы
- Потеря европейского рынка для продажи электроэнергии;
(да думаю троль с ним, тем более что доля всего 4% от общих доходов)
- затруднение с приобретением критически важного оборудования, например, газовых турбин;
(когда же мы перейдем на это импортозамещение про которое уже давно кричат?)
- трудность с продвижением на азиатский рынок из-за конкуренции с Русгидро.
(вот честно, а оно им надо? Не хай Русгидро и толкает энергию в Китай)
Наши любимые дивиденды, что нам дадут в 2024 году?
. Интер РАО – владелец региональных энергосбытовых компаний и занимает первое место по оптовой и розничной продаже электроэнергии с долей 19%. Он построила, модернизировала или купила десятки ТЭС, ТЭЦ, ГРЭС в России, странах СНГ и дальнем зарубежье.
Уникальной особенностью холдинга, которую отмечают практически все обозреватели, является огромный запас наличных денег. Но деньги эти явно не для акционеров, а для покупки новых активов.
Чистая прибыль 31,2 млрд. руб +20% г/г., растет за счет тарифов и потребления.
Если не считать 2021 год, пред ковидный и 2022 год, когда все сидели и жгли электроэнергию, то в среднем дивы повышают порядка 10% в год, значит смею предположить что дивиденды могут быть около 0,3 рублей за акцию, но вопрос, а на сколько сама акция вырастит? Вопрос! Хотя можно и прикупить по тихой грусти.
Вот только минус, что дивиденды получаются ниже, или примерно на уровне банковских вкладов, что не делает акции РАО ЕЭС привлекательными для длительного инвестирования с одной стороны, но если купить и держать лет 10, то через 10 лет может быть очень не плохо будет жить за счет нее.
Все написанное является авторскими размышлениями
Не является инвестиционной рекомендацией.
