ставки Центрального банка. Например, с марта 2021 года Центральный банк уже внес изменения в ставку целых 12 раз.
Давайте разберемся, почему Центральный банк изменяет ключевую ставку и какие последствия это может иметь.
Одна из основных функций Центрального банка состоит в поддержании стабильности цен, а именно, умеренного уровня инфляции, который, согласно заявлениям Банка России, составляет 4%. Чтобы достичь целевого уровня инфляции, Центральный банк аккуратно регулирует ключевую ставку.
Регулятор при изменении ставки также учитывает состояние экономики.
В случае снижения ставки, при классическом сценарии развития событий, это означает, что экономике необходимо стимулирование. Целью снижения ставки является активизация бизнеса, стимулирование населения к большим инвестициям и крупным покупкам. Ставки по кредитам и депозитам также снижаются.
В случае повышения ключевой ставки, это указывает на перегрев экономики, когда в обращении имеется избыток денег, что может привести к росту инфляции. В таком случае Центральный банк спешит повысить ставку, чтобы охладить экономику, снизить инфляцию и спрос, а также побудить людей к большим накоплениям вместо расходов. Ставки по кредитам и депозитам автоматически повышаются.
Как рост ставок влияет на стоимость активов?
Стремительные изменения стоимости активов обычно не связаны непосредственно с самим фактом изменения ставок, а скорее зависят от ожиданий рынка. Острое изменение стоимости активов происходит только в случае неожиданных действий регулятора.
Облигации
Самые быстрые и прямые эффекты можно наблюдать на рынке облигаций: при росте ключевой ставки их доходность увеличивается, а стоимость снижается. При снижении ставки происходит обратный эффект.
Акции
При прочих равных условиях, повышение процентных ставок негативно сказывается на стоимости акций. Это происходит по двум основным причинам.
Во-первых, многие компании сталкиваются с уменьшением прибыли, поскольку спрос на их товары и услуги снижается, а издержки увеличиваются из-за более высоких затрат на заемное финансирование. Уменьшение прибыли обычно приводит к снижению стоимости бизнеса.
Во-вторых, с ростом процентных ставок доходность облигаций и депозитов увеличивается. В результате многие инвесторы предпочитают инвестировать в более надежные активы с фиксированной доходностью.
На данный момент эти процессы наблюдаются на фондовом рынке США в связи с переходом Федеральной резервной системы к циклу повышения ставок.
Недвижимость
Повышение процентных ставок обычно приводит к замедлению роста цен на недвижимость, а иногда даже к их снижению. Это происходит в первую очередь из-за того, что становится дороже и менее доступной ипотека для населения, что приводит к снижению спроса на жилье. Однако, в отличие от облигаций, изменение ставок оказывает отсроченное воздействие на цены в сфере недвижимости.