Всем привет, дорогие читатели!
Сегодня решил написать небольшую статью о Газпроме, рассказать свои мысли. Компания является одним из моих фаворитов для покупки в первом полугодии 2023 года.
Не является ИИР! Данная статья содержит исключительно мое субъективное мнение.
О компании.
Газпром - это российская энергетическая компания, занимающаяся добычей, транспортировкой и продажей газа и газового конденсата. Является одной из ведущих нефтегазовых компаний мира и имеет капитализацию более 4 трлн рублей.
Про данную компанию и ее богатства слышали даже те, кто живут в тайге, а мемы про работу в Газпроме - бессмертны)))
Газпром – крупнейший производитель и поставщик энергоресурсов в России и за ее пределами. У компании есть значительные запасы газа, которые позволяют обеспечивать его поставки в течение 10 лет. Однако, котировки акций Газпрома зависят от спроса на природный газ и изменения на мировых рынках, особенно в Китае и Индии, где растет потребление газа.
Кому принадлежит компания.
Росимущество – 38,37%, Роснефтегаз – 10,97%, Росгазификация – 0,89%, в свободном обращении – 30,07%, американские расписки – 19,7%.
(если проще - Газпром больше чем на 50% принадлежит государству)
Характеристики компании.
- Выручка Газпрома выросла с 6,4 трлн руб (в 2017 году) до 10,5 трлн руб (в 2022 году).
- Чистая прибыль увеличилась почти в 3 раза – с 700 млрд руб до 2 трлн руб.
- Долг Газпрома в денежном выражении, конечно, пугает – 4,7 трлн руб. А грандиозное строительство на Востоке только начинается. Однако, свободных наличных у компании около 2,1 трлн руб. Поэтому чистый долг всего лишь 2,6 трлн руб.
- Объем добычи газа сократился вдвое – с 500 до 250 миллионов тонн, а экспорт упал с 200 до 60 миллионов тонн. Но несмотря на падение добычи и экспорта всех видов сырья, денежные потоки продолжают расти. Такое явление можно объяснить ростом стоимости нефти и газа.
- Рентабельность и маржинальность находятся на стабильно высоком уровне. Рентабельность Ebitda достигла 36%, что является выше среднего значения за последние 5 лет в 26%. ROE и ROA также находятся на самом высоком уровне за последние 5 лет – 12,9% и 7,7% соответственно.
И самое сладкое - Дивиденды.
Согласно дивидендной политике, предусмотрено выплачивать 50% от чистой прибыли по МСФО в виде дивидендов. Однако, прибыль может корректироваться на курсовые разницы и обесценивание активов. В случае, если Чистый долг/Ebitda превышает 2,5, дивиденды могут быть уменьшены.
Ожидается, что дивиденды в 2023 году составят около 20,5 рублей на акцию, что на 10% меньше, чем в 2022 году. Не стоит рассчитывать на более высокие дивиденды, так как будут необходимы большие расходы на переориентацию на Азию, ремонт Северных потоков.
Плюсы и минусы Газпрома.
Плюсы:
- Цены на газ держатся на высоком уровне, что позволяет Газпрому получать высокую прибыль. - Высокая доля государства в акционерном капитале компании обеспечивает ей стабильность и защиту от банкротства.
- Спрос на газ в мире будет расти в ближайшие годы, а это означает большие возможности для компании.
- Крупные страны, такие как Китай, Индия и ЮАР, заинтересованы в увеличении поставок газа, нефти и угля, что создает дополнительные возможности для Газпрома.
- Компания имеет долгосрочную стратегию и является надежным партнером для своих клиентов.
- Газпром будет выплачивать дивиденды, что является привлекательным для инвесторов.
Минусы:
- Западные страны могут ввести ограничения на цены на газ, что может отрицательно сказаться на прибыли компании.
- Китай и Индия закупают сырьевые ресурсы по дисконтированным ценам, что может снизить выручку Газпрома.
- Необходимость изменения направления поставок на восток потребует значительных финансовых затрат на строительство трубопроводов.
- Газпром участвует в политических событиях и может вынужденно заниматься неэффективными процессами, такими как газификация страны.
- Компания не пользуется популярностью у других нефтяных компаний, что может вызвать проблемы в будущем.
Итоги и мое ЛИЧНОЕ мнение.
Считаю, что сейчас инвестировать в Газпром нужно только на долгосрок (минимум 3-5 лет). В перспективе, компания сможет частично или полностью компенсировать потерю европейского рынка, который из месяца в месяц снижает импорт российских энергоресурсов. Несмотря на появление американских газовых компаний со своими СПГ-проектами, политика в отношении импорта российской продукции вряд ли изменится.
Также не стоит опасаться, что Газпром может столкнуться с проблемами и останется без инвестиций на долгие годы. Компания найдет точки и пути для роста, развития бизнеса в долгосрочной перспективе, что позволит ей вновь объявлять о дивидендных выплатах и расти в цене.
Чем быстрее нормализуется геополитический фон и компания сможет продавать энергоресурсы в Европу как раньше, тем быстрее Газпром восстановится. Такой сценарий может привести к увеличению цены акций компании до 300 рублей и более.
Я верю в компанию и считаю, что даже сейчас 180 рублей это отличная цена за акцию. Покупаю и буду дальше покупать ради стабильных дивидендов (пусть не таких больших) и на долгосрок.
Я на pabliko - https://pabliko.ru/@rich-investor
