Размышления про инвестиции.
Постепенно начинаю отходить от гонконгского режима.
Напомню, там +5 часов. И если спать по Москве до 6 утра, то в Гонконге это будет 11 часов - как бы более достаточно, чтобы выспаться.
Если, конечно, и лечь по Гонконгу, в 19 по Москве. Что не происходит)
Тем не менее, сегодня проснулся в 7 утра, прям задолго до будильника. И уже поделал кой-какие дела по дому + в части планирования.
Планировать-то есть что. Но об этом как-нить потом, в другой раз.
А пока есть время до выхода на работу, решил один вопрос быстренько обсудить. Ну как, я выскажу свою точку зрения на факт. При этом опираясь на цифры, факты, графики.
А вы, если захотите, можете высказать свою точку зрения или свои примеры. Не знаю, про Обувь России там, или про Детский мир.
Только вот не надо про Юкос: это - политика в чистом виде, а не бизнес.
Так вот, буквально на той неделе вышла новость про банкротство в США компании Bed, Bath & Beyond (BBB), американский аналог Икеи.
Сама компания была создана в 1971 году, а публичной стала в 1992 году. Ну в смысле, ее акции стали торговаться на бирже.
А новость про банкротство выглядит вот так (скрин цитаты с РБК).
Отмечу цифру: долги 5,2 млрд баксов. Это на ноябрь 2022.
И вот график ее акций. За все время, с 1993 года.
Ну как, хочется покупать акции этой компании?
Даже если взять последний пик в конце 2021 года.
Лично мне - нет.
Отдельно просто взрывает мозг объем ЗАКУПКИ (там цена вверх, если что, т.е. покупали дороже) - пиковая зеленая свеча в ноябре 2022))))
Как мы видим, таких объемов в принципе не было за всю 30-летнюю историю торгов данными акциями.
Кто эти "гении"?..
Уверен, что это особо одаренные заграничные спекулянты.
А может и наши... Пример VG, знаете ли, очень показателен)))
А потом будут россказни про то, что фондовый рынок - л0х-трон.
Да не, ребятЫ-демократЫ, это чисто вы - л0шары. Не более.
В своем блоге я много раз приводил и буду приводить разницу между инвестициями и спекуляциями.
И спекуляции - вообще ни разу не инвестиции, даже если пользовать для этих целей акции, даже если дивидендные.
Но использовать их покупая дешевле и продавая дороже.
Главное отличие инвестиций в том, что кто инвестирует - тот покупает акции как часть БИЗНЕСА, а не просто потому что цена упала и, ВОЗМОЖНО, отрастет (а может нет, а может да).
И инвестор опирается не на график цены и ее текущее значение, а на фундаментальные показатели бизнеса, как правило из отчетов компании.
Это на примерах я тоже неоднократно приводил и разбирал в своем блоге.
Ну вот и давайте прям быстро глянем на фундаментальные показатели.
Любая компания, как бизнес, имеет первоочередную задачу зарабатывать ПРИБЫЛЬ. И если прибыли нет, то это или плохой бизнес, или не бизнес.
Если прибыли нет несколько лет подряд - это плохо для вообще любой компании и бизнеса.
И я бы в этом случае акции такой компании в своем портфеле держать не стал, даже если их цена стремится в небо. Тем лучше, быстрее продать в плюс, пока это возможно.
Что у нас с прибылью у компании BBB за последние 4 года?
А ее нет. Совсем.
В Вики пишут, что на 2019 год у компании было 1530 магазинов.
И эти 1530 магазинов, как я понимаю цифры, суммарно принесли 137 миллионов долларов УБЫТКА. Ну или прибыли, отрицательной.
Ну да, на этом фоне "успехи" нашей компании по продажам HDD за 1 квартал 2023 года выглядят вполне себе неплохо)))
Но смотрим далее:
- 2020, п@нде-мийный: -613 млн долларов
- 2021, когда все везде росло, даже ММВБ: -50 млн долларов
- 2022, с вертолетными деньгами в США: -559 млн долларов
Ну и еще раз вспоминаем суммарный долг на 2022 год: 5,2 млрд баксов.
Ну и вот убыток за год увеличивает долг на 10%.
Стоит ли держать акции такого бизнеса в портфеле?
Вопрос риторический.
Если глянуть на график выше, то тем, кто покупал акции до падения 2008/09 года (просадка в середине графика) или сразу после нее, но до выхода цен на истхаи с 2012 по 2015 - у тех был шанс выйти плюс-минус в ноль или с минимальными убытками в декабре 2020.
А я думаю, что если покопаться в показателях, то уже с 2015 или в 2016 году у компании явно наблюдались какие-то проблемы. Отсюда и снижение спроса, и падение цены акций от истхаев.
Но даже в этом случае, был шанс выйти сильно раньше.
Хотя и тут понятна истина: покупать акции на истхаях - не самая разумная идея, как для спекулянтов, так и для инвесторов.
Просто пример: акции Сбера в ноябре 2021 года по 350 рублей. А спустя год эти же акции по цене в районе 100 рублей.
Хотя и тут больше геополитика, сс@нкции и истерички, нежели реальные проблемы в бизнесе крупнейшего банка страны.
Ну и глядя на все вышеизложенное, я еще раз мысленно даю себе пятюню за то, что в феврале 2023 вышел из акций МТС.
Это при том, что пока компания имеет прибыль (стагнирующую) и даже продолжает платить дивиденды. В том числе и в этом году вполне может выплатить какие-то приличные дивиденды. На ожиданиях чего, видимо, цена и ползет вверх последние несколько дней.
Но только вот долг, равный 10-летней прибыли компании - не только никуда не делся, но и продолжает расти. А прибыль - нет.
И лично мне кажется, что это путь в тупичок.
Может я и ошибаюсь. А может и нет. Но я уже точно никак не потеряю свои вложенные с 2021 года в МТС деньги. Я вышел, убрав все риски.
Неа, вам я ничего не советую, не рекомендую. И даже не намекаю.
И еще раз прямо пишу: может я и ошибаюсь, и это такая взвешенная, четкая и просчитанная стратегия компании.
А может и нет.
Вряд ли на росте 2020 года и последующем выходе из п@нде-мии, компания BBB планировала через годик объявить банкроство.
Кстати BBB тоже платила нарастающие квартальные дивиденды по 0,17 баксов даже в 2020 году.
Опять же факты, цифры, табличка.
А вывод будет всего один.
Да, ни один бизнес не вечен. В том числе в этом году банкротились немецкие компании с историей в несколько сотен лет.
В этом мире все рано или поздно закончится. В том числе и мы. Причем мы-то как раз смертны очень внезапно.
Зачастую это даже не от нашего организма и не от нас вовсе зависит.
Но вот в абсолютном большинстве случаев, успешный бизнес ну не схлопывается моментально. А затухает постепенно, несколько лет.
И если отслеживать его показатели в динамике, этот момент можно достаточно четко отловить. Чуть ранее, или чуть позже.
И принять соответствующие решения, снизив и риски, и потери.
Ну или тыкать в график "на авось", надеясь, что еще отрастет.
В теории может и да.
А может и нет.
Света не даст соврать)
Как обычно: в этой статье нет рекламы или призывов инвестировать что-либо или куда-либо. Статья содержит мысли автора по компаниям, находящимся в его инвестиционном портфеле. Не является рекомендацией или прогнозом.
