На падение каких акций ставят инвесторы?
На сайте Мосбиржи ежедневно публикуются данные по срочным контрактам (фьючерсам и опционам), в которых содержится информация о том, сколько длинных (лонг) и сколько коротких (шорт) позиций открыто инвесторами.
Среди физических лиц:
Сбербанк. Доля шорта - 56%.
Газпром. Доля лонга - 68%.
ВТБ. Доля лонга - 67%.
АЛРОСА. Доля лонга - 59%.
Магнит. Доля лонга - 65%.
Лукойл. Доля лонга - 55%.
Полиметалл. Доля лонга - 66%.
Яндекс. Доля лонга - 72%.
У юридических лиц ситуация очень отличается:
Сбербанк (обыкновенные акции). Доля лонга - 52%.
Сбербанк (привилегированные акции). Доля лонга - 56%.
ВТБ. Доля шорта - 97%.
Газпром. Доля шорта - 76%.
АЛРОСА. Доля лонга - 59%.
Магнит. Доля шорта - 74%.
Лукойл. Доля шорта - 61%.
Яндекс. Доля шорта - 85%.
Полиметалл. Доля шорта - 90%.
Что делать с этими данными?
Первый факт - объемы открытых контрактов по каждой из акций у ФЛ в 3-4 раза превышают объемы контрактов среди ЮЛ.
По большинству акций наблюдается примерный паритет ожиданий на рост и на снижение.
Выделяются акции ВТБ и Полиметалла (доля шорта у ЮЛ более 90%). Разнонаправленная картина по акциям Яндекс - 72% лонгов у ФЛ против 85% шортов ЮЛ. Также внимание к Газпрому - 68% лонга ФЛ против 76% шорта у ЮЛ.
После роста российского рынка на 10% с начала года скоро может наступить небольшая коррекция, которой так ждут многие инвесторы.
Ждать ли роста цен на золото?
С началом банковского кризиса цена на золото достигла годовых максимумов - $2014, 9 (исторический масимум был зафиксирован в марте 2022 года - $2088).
Причина такого роста - возможная рецессия экономики США. В такой ситуации инвесторы возвращаются к "вечным ценностям".
От ФРС США ожидают летом начала снижения ставок - фактор в пользу золота из-за более увеличения периода повышения инфляции. А инфляция - позитивный сигнал для золота (в то время как валюты и финансовые активы дешевеют, начинают дорожать товары, например, нефть и драгметаллы).
Спрос на золото в 2022 году вырос до 11-летнего максимума. Главными покупателями стали центральные банки - были куплены рекордные за 55 лет 1136 тонн золота.
Резюме: если получится преодолеть сопротивление в $2015, достичь исторического рекорда в $2088 и закрепиться на 1-2 недели, это станет трендом к дальнейшему росту (сработает психологический фактор и начнутся эмоциональные покупки). Иначе - откат в коридор $1800-2000.
Как инвестировать в золото от 1 рубля?
И нет, это не кликбейт. Такая возможность реально существует.
Я уже ранее разбирал в статье способы покупки золота, их плюсы и минусы. Разберу сегодня только цифровые (без покупки необходимости физического металла).
1. Валютная секция Мосбиржи. Для этого находим GLDRUB_TOM. Покупка здесь обеспечена металлом в хранилище Мосбиржи, сделка рассчитывается в граммах и цена следует за мировыми ценами на золото. Текущая цена - 4910 руб за 1 грамм.
2. Акции золотодобывающих компаний. Отличительная черта российских золотодобытчиков - одна из самых низких себестоимостей добычи и сохранение покупателей. Среди компаний РФ выделяются Полюс Золото, Polymetal. Среди мировых - Newmont Goldcorp, Barrick Gold. Цены для покупки акций варьируются от 500 руб (Polymetal) и $18, 5 (Barrick Gold).
3. Биржевые фонды (БПИФ). Самый доступный вариант из всех. На Московской бирже сейчас представлены 5 фондов, где основным активом выступает золото:
«Альфа-Капитал Золото» AKGDA - 115, 66 руб.
«Золото. Биржевой» УК ВИМ GOLD - 1, 27 руб.
«Первая — Фонд Доступное Золото» SBGD - 14, 88 руб.
«Райффайзен — Золото» RCGL - 1489 руб.
«Тинькофф Золото» TGLD - 6, 25 руб.
Торги в фондах происходят в рублях. Из рисков - возможность отклонения стоимость БПИФ от стоимости золота (такое бывает, когда в фонде низкая ликвидность).
Курс доллара в апреле
Что будет влиять на курс?
1. Нефть.
Угроза для рубля исходит от снижения цен на нефть из-за банковского кризиса. Второй проблемой будут являться объемы поставок - чем их будет меньше, тем меньше и доходов бюджета. Уже было объявлено о сокращении добычи на 500 тыс баррелей в сутки (до 8, 7 млн б/c).
2. Экспорт vs импорт.
Компании получают меньше валютной выручки, их активность на валютном рынке сокращается (экспортеры регулярно выходят на валютный рынок с продажами валюты - рубли им нужны для оплаты налогов и функционирования производства на территории РФ). Чем валюты продается меньше - тем сильнее доллар растет к рублю.
3. Бюджетное правило.
В условиях низких нефтегазовых доходов (ниже определенного Минфином уровня) ЦБ продает юани из ФНБ (Фонда национального благосостояния). Если же от продажи нефти и газа получается излишек - юани покупают. Соответственно, рубль укрепляется и ослабевает дополнительно из-за действия Минфина на валютном рынке.
К прогнозам.
Читать прогнозы на валюты - самое увлекательно занятие на финансовом рынке. Ведь фактически не хватает фундаментальных сведений, чтобы определить курс в будущем. Можно только пытаться предугадать его значения исходя из графиков и историчности.
Прогнозы на апрель по курсу доллара.
Открытие - 70-80.
Финам - 74-78.
Велес Капитал - 80.
БКС - 76-78.
ПСБ - 76-80.
Ренессанс Капитал - 70-75.
Как мы видим, большинство прогнозов сводится либо к сохранению курса на текущих уровнях, либо росту к 80.
Мое мнение - курс пойдет вправо (простите, не мог удержаться от глупого каламбура).
Мы не знаем точных цен на российскую нефть Urals, данные по объемам продаж нефти приходят с запозданием, а помимо прочего в апреле стоит ждать продолжения проблем у региональных американских банков, что негативно сказывается на ценах на нефть.
Буду отталкиваться от технического анализа - в апреле ожидаю движения валюты в коридоре 75-77. При этом на графике виден очевидный восходящий тренд (черная линия), который начался с конца 2022 года. Говорить об укреплении рубля сможем тогда, когда этот тренд будет пробит вниз.
Не является ИИР.
Захотите узнать больше про экономику и финансы - welcome.
