Прошедшая пятница принесла неожиданную, и поэтому тем более приятную новость – Набсовет Сбербанка рекомендовал выплатить дивиденды в размере 25 руб. на акцию за 2022 год. Всего выплата составит рекордные 565 млрд руб., в то время как чистая прибыль составила «всего» 270,5 млрд руб.
2021 год стал рекордным для Сбербанка – чистая прибыль составила более 1,2 трлн руб. Согласно дивидендной политике, акционерам в виде дивидендов должно было достаться половина от этой суммы, то есть около 28 руб. на акцию. Однако, в связи с известными событиями, выплаты были отменены вовсе.
После того, как Сбербанк опубликовал сокращенную отчетность МСФО, во многих СМИ появились заголовки о том, что чистая прибыль банка сократилась более чем в 4 раза. Но посмотрим внимательнее, как сложился прошлый год для Сбера.
Основную часть прибыли любому банку приносят две группы доходов – процентный доход и комиссионный доход. По обеим этим группам в прошлом году у Сбера наблюдался рост. Чистые процентные доходы выросли на 6,6%, чистые комиссионные доходы на 15,4%. Кроме того, на 12,5 млрд руб. сократились операционные расходы. Таким образом доходы Группы выросли, а издержки снизились. Почему же сократилась чистая прибыль?
В первом полугодии 2022 года были созданы все необходимые резервы в связи с реализовавшимися и потенциальными рисками, в том числе по заблокированным активам. Таким образом, большую часть прибыли «съели» разовые и «бумажные» статьи. В итоге часть рисков не реализовалась. Бизнес остался в устойчивом состоянии.
Учитывая нераспределенную прибыль за 2021 год, повышенные дивиденды не выглядят как высасывание последних соков из компании.
Думается, что урок с отменой дивидендов Газпромом после рекомендации усвоен, и теперь они объявляются после определенных согласований. Так что, как заявил Герман Греф, терпеливые инвесторы должны получить хорошее вознаграждение за свою преданность.
В текущем году, думается, продолжится роспуск резервов. По основным направлениям бизнес должен так же показать рост. Разовый налог, который коснется и банки, не должен существенно сказаться на общих результатах. Поэтому, в базовом сценарии, в следующем году акционеры могут получить вознаграждение не меньшее, чем в этом.
