Украинский кризис и вытекающая из него санкционная война Коллективного Запада против России заставили иначе взглянуть на процесс взаимодействия государства, бизнеса и общества. В условиях экономического противостояния России необходимо сформировать новую экономическую модель [5], которая предполагает обновление системы взаимодействия государства и бизнеса в социальной сфере. В этой связи хотелось бы обратить внимание на необходимость рассмотрения возможностей крупного публичного бизнеса в социальной сфере, что в свою очередь требует структурно-функционального анализа публичных компаний.
Цель настоящего исследования – провести структурно-функциональный анализ ПАО «En+ Group».
Предмет исследования – структура металлургического и энергетического сегментов ПАО «En+ Group».
Структура акционерного капитала ПАО «En+ Group» по состоянию на 15 января 2023 г. представляет из себя [1]:
1. Доля в уставном капитале: 1. Дерипаска О. В. (44,95%), 2. En+ Group (21,37%), 3. Акции в свободном обращении (13,95%), 4. Glencore(10,55%), 5. «Вольное дело» (3,22%), 6. Другие акционеры (3,43%), 7. Бывшие члены семьи (2,53%).
2. Права голоса: 1. О. В. Дерипаска (35%), 2. Акции в свободном обращении (13,95%), 3. Независимые трасти (9,95%), 4. Председатель Совета директоров (7,04%), 5. Независимые трасти (14,33%), 6. Glencore(10,55%), 7. Независимые трасти (6,64%), 8. Независимые трасти (2,53%).
Glencore – швейцарская компания, являющаяся одной из крупнейших в мире глобально диверсифицированных компаний по добыче природных ресурсов. Акции Glencore обращаются на Лондонской фондовой бирже (GLEN) и на Йоханнесбургской фондовой бирже (GLN) [6].
Фонд «Вольное дело», созданный О. В. Дерипаской, занимается поддержкой различных социально значимых проектов в сфере образования, науки и сохранения историко-культурного наследия России [7].
Независимые трасти осуществляют права голоса по определённым акциям Компании согласно требованиям OFAC.
Доля En+ Group в акционерном капитале Компании – это акции, приобретённые у ВТБ дочерним обществом En+ Group, согласно сообщениям компании от 6 и 12 февраля 2020 г. Права голоса в отношении пакета на 14,33% закреплены за независимыми трасти, голоса по оставшимся 7,04% акций осуществляется по решению Совета Директоров председателем Совета Директоров.
По условиям сделки Компании с OFACдоля О. В. Дерипаски, как крупнейшего акционера компании, не может превышать 44,95%, а права голоса 35%.
Часть акций компании обращается на Лондонской фондовой бирже в форме глобальных депозитарных расписок (US29355E1091 и US29355E2081), на Московской фондовой бирже обращались до 17 апреля 2020 г. ГДР (US29355E2081) и обыкновенные акции с 18 февраля 2020 г. (RU000A100K72) [2].
Банк депозитарий - Citibank, N.A. 388 Greenwich Street, New York, NY, USA 10013.
Важно отметить, что переход на обращение акций на московской бирже осуществляется после введения персональных санкций в отношении О. В. Дерипаски со стороны США в 2018 г. Кроме того, уже в 2021 г. ФБР организовало обыски в объектах недвижимости О. В. Дерипаски в США. Несмотря на персональное давление на О. В. Дерипаску ПАО «En+ Group» продолжает соблюдать договоренности с управлением по контролю за иностранными активами Министерства финансов США, кроме того даже в условиях разрыва отношений России с Западом и кризиса доверия международным институтам En+ остаётся одной из немногих российских компаний, заявляющих о своей приверженности целям устойчивого развития, сформулированным ООН и продолжает публиковать отчетность, связанную со своей деятельностью по достижению ЦУР ООН.
Металлургический сегмент.
Металлургический сегмент в En+Group представляет из себя долю в 56,88% в МК ПАО «ОК РУСАЛ», а русал в свою очередь имеет долю 25% +1 акция в капитале ПАО «ГМК Норильский Никель».
Металлургический сегмент включает ОК РУСАЛ. РУСАЛ управляет 9 алюминиевыми заводами, которые расположены в двух странах: Россия (восемь заводов) и Швеция (один завод). Основные производственные активы Компании находятся в Сибири, на которые в 2019 году пришлось около 93% производства алюминия Группы. Кроме того, на два завода, БрАЗ и КрАЗ, приходится более половины всего производства алюминия РУСАЛа [3].
Акции компании «ОК РУСАЛ» обращаются на Гонконгской фондовой бирже (0486.hk) и на Московской фондовой бирже (RU000A1025V3).
Требует внимание и структура акционерного капитала ПАО «ОК РУСАЛ» [4]: 1. En+ Group (56,88%), 2. SUAL Partners (25,52%), 3. Свободное обращение (17,59%), 4. О. В. Дерипаска (0,01%).
SUAL Partners – SUAL Partners Limited — международная инвестиционная компания, зарегистрирована на Кипре. Ее бенефициарами являются бизнесмен Виктор Вексельберг и его партнеры (в т.ч. Леонард Блаватник).
Помимо доли в ПАО «ГМК Норильский Никель» Русал является владельцем, инвестором или акционером следующих компаний: 1. Русгидро (9% акционерного капитала), 2. БЭМО, 3. Mega Business and Alliance, 4. ТОО «Богатырь Комир» и др.
Металлургический сегмент в Иркутской области представлен 1. Братским алюминиевым заводом (БрАЗ), 2. Иркутским алюминиевым заводом в г. Шелехов (ИркАЗ), 3. Строящимся Тайшетским алюминиевым заводом.
Энергетический сегмент.
Энергетический сегмент напрямую представлен в ПАО «En+ Group». Генерирующие активы Группы расположены в Сибири и Поволжье. Энергетический сегмент участвует во всех сферах энергетического бизнеса: производство электро- и тепловой энергии, реализация электро- и тепловой энергии и мощности, передача тепловой энергии, продажа энергии конечным потребителям, инжиниринг и передача электроэнергии. Энергетический сегмент активно инвестирует в НИОКР в сфере энергетики. В частности, компания является партнером исследований по разработке перовскитных солнечных панелей [1]. В Иркутской области энергетический сегмент компании представлен: 1. Иркутская ГЭС, 2. Ново-Иркутская ТЭЦ, 3. ТЭЦ-10 (г. Ангарск), 4. ТЭЦ-9 (г. Ангарск), 5. ТЭЦ-11 (г. Усолье-Сибирское), 6. Ново-Зиминская ТЭЦ, 7. ТЭЦ-6, 8. Братская ГЭС, 9. Усть-Илимская ГЭС, 10. Усть-Илимская ТЭЦ.
В заключении необходимо отметить, крайне высокую роль О. В. Дерипаски в процессе управления компанией несмотря на заключенную сделку с Управлением по контролю за иностранными активами министерства финансов США. Интерес представляет и тот факт, что Glencore остаётся одним из акционеров ПАО «En+ Group» игнорируя западную политику санкционной войны. Политика En+ Group, основанная на глубокой интеграции в международную экономическую систему и, как следствие, на плотном взаимодействии с иностранными акторами, имеет в своей сути серьёзные политические и экономические риски.
Руководству ПАО «En+ Group» стоит обратить внимание на необходимость расширения и углубления сотрудничества с государством и обществом в целях минимизации вышеобозначенных рисков. Одним из наиболее приоритетных направлений в этом контексте является масштабирование своей социальной политики.
В условиях потерь государственного бюджета, вызванных Украинским кризисом, в интересах России сформировать новую экономическую модель, в которой часть дефицита в социальной сфере была бы компенсирована стимулированием активного ведения социальной политики, основанной на ESG-принципах и принципах социальной ответственности, публичными компаниями.
Список использованной литературы
1. En+ Group. – Текст : Электронный / официальный сайт ПАО «En+ Group». 2023. URL: https://enplusgroup.com/ru/ (дата обращения: 12.03.2023).
2. Надежность как принцип / годовой отчет ПАО «En+ Group». 2021, 238 с.
3. РУСАЛ. – Текст : Электронный / официальный сайт МК ПАО «ОК РУСАЛ». 2023. URL: https://rusal.ru/ (дата обращения: 12.03.2023).
4. Промежуточный отчет за первое полугодие 2022 года / МК ПАО «ОК РУСАЛ». 2022, 103 с.
5. Бобров К. М. Новая экономическая модель России: проблемы, перспективы. – Текст : Электронный / материалы дискуссионного клуба «Время истории | Время политики». 2023. URL: https://vk.com/@theyoungofnewworld-bobrov-k-m-novaya-ekonomicheskaya-model-rossii-problemy-pers (дата обращения: 12.03.2023).
6. Glencore. – Текст : Электронный / официальный сайт «Glencore». 2023. URL: https://www.glencore.com/ (дата обращения: 12.03.2023).
7. Вольное дело. – Текст : Электронный / официальный сайт благотворительного фонда «Вольное дело». 2023. URL: http://volnoe-delo.ru/?ysclid=lffephyc3w144062378 (дата обращения: 12.03.2023).
Информация об авторе: Бобров Константин Михайлович, политолог, член Российского общества политологов; член Российской ассоциации политической науки; член экспертного клуба «Дигория». E-mail: newworldscience@yandex.ru
