"Зелёный гигант", "Кэш-машина", "Лучшая голубая зелёная фишка российского рынка" - как только не называют Сбер. И ведь он год за годом оправдывает эти прозвища!
✅Главный любимчик всех российских инвесторов и адептов дивидендного дохода - Сбербанк - выкатил отчет по МСФО за 2024 год. Давайте посмотрим, как дела у Сбера и когда он уже будет по 400. А главное - каких дивидендов ждать!
👉Ранее я уже качественно "прожарил" отчеты ВТБ, Мечел, Яндекс, ФосАгро, Газпромнефть, НОВАТЭК, Норникель и Северсталь.
Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
💰О компании
Сбер не нуждается в представлении, но я традиционно даю краткую характеристику эмитента, отчетность которого разбираю. Давайте сохраню традицию и в этот раз.
🟢ПАО "Сбербанк" — российский финансовый конгломерат, крупнейший универсальный банк России и Восточной Европы. По итогам 2023 г. у Сбера было 108,5 млн активных частных клиентов и 3,2 млн активных корпоративных клиентов.
🇷🇺С 2020 г. владельцем 50% плюс 1 акция ПАО «Сбербанк» является Фонд национального благосостояния, контролируемый Правительством РФ, остальные акции в свободном обращении.
💚Сбербанк — самый востребованный банк среди розничных клиентов, его услугами пользуется абсолютное большинство жителей России.
📊Основные результаты по МСФО:
● Процентные доходы: 3,0 трлн ₽ (+17% г/г)
● Комиссионные доходы: 843 млрд ₽ (+10,3% г/г)
● Чистая прибыль: 1,58 млрд ₽ (+4,8% г/г)
● Рентабельность капитала (ROE): 24% (-1 п.п.)
● Чистая процентная маржа: 5,9% (+0,04 п.п.)
● Стоимость риска: 1% (+0,2 п.п.)
🎯Главное из отчета Сбера:
✅Новый рекорд по чистой прибыли - 1,58 трлн ₽. Больше консенсус-прогноза аналитиков. Рентабельность капитала составила 24% - это на 2 п.п. выше, чем было заложено в стратегии. Сбер снова перевыполнил план.
✅Средства клиентов превысили 44,6 трлн ₽ (рост на 21,6%). Розничный кредитный портфель - 18,1 трлн ₽ (+12,7%). Корпоративный кредитный портфель - 27,7 трлн ₽ (+19%).
🔻Увеличились расходы на создание резервов - сразу на 56% до 413 млрд ₽. Ожидаемо на фоне жесткой ДКП. Впрочем, этот минус превратится в плюс на снижении ключевой ставки, когда пойдет обратный процесс. Роспуск резервов может "бустануть" прибыль Сбера ещё сильнее.
✅Количество клиентов-физлиц выросло на 1,4 млн до 109,9 млн человек. Похоже, в Сбере скоро будут обслуживаться ВСЕ без исключения граждане РФ, включая младенцев. Один из ключевых драйверов роста комиссионных доходов - подписка СберПрайм.
😎Я в эту статистику тоже вхожу: в Сбере у меня дебетовая карта, накопительный счёт, ипотека, брокерский счёт, металлические счета, и ещё там по мелочи. А, плюс у меня подписка "СберПремьер" с личным менеджером, блэкджеком и плюшками. В общем, лично улучшаю операционные показатели Сбера как могу.
📍Презентация Сбера по итогам 2024
🤑Впереди рекордные дивы?
Согласно действующей див. политике, счастливые акционеры Сбера ежегодно получают 50% от чистой прибыли по МСФО при достаточности капитала не менее 13,3%. Т.к. чистая прибыль по итогам года прибавила почти 5%, нехитрыми арифметическими подсчетами можно сделать вывод, что и дивы подрастут примерно на столько же.
💸Таким образом, можно рассчитывать на 35-36 ₽ на акцию (доходность порядка 11-12%).
Акционеры Сбера, включая меня, 3-й год подряд радуются двузначной див. доходности. В кризисном 2022-м выплаты составляли 25 ₽, а уже по итогам 2024 эта сумма может увеличится на 40%. Неудивительно, что российские биржевики так нежно любят Сберовские бумаги. Кое-кто мог бы поучиться.
📢Что сказал Греф
После публикации отчетности состоялась пресс-конференция лидера Сбербанка, на которой Герман Греф озвучил несколько любопытных тезисов.
💬Про дивиденды, чем напугал некоторых особо нервных инвесторов:
«Я не могу гарантировать, что мы будем следующие 3 года платить все запланированные дивиденды, потому что мир слишком волатилен. Мы приложим все усилия, чтобы сочетать три вещи — поддержание капитала, инвестиции и выплату дивидендов».
💬Правда, тут же успокоил:
«В этом году за прошлый год мы, конечно же, заплатим дивиденды в полном объеме. Надеюсь, что акционеры Сбербанка не услышат от нас извинений, что мы не сможем выплатить дивиденды».
От себя: Надеюсь, обойдется без "дивидендных сюрпризов"😜
💬Про потенциальное возвращение западных банков, которые могут составить конкуренцию Сберу:
«Боимся только в одном случае — если их привезет Илон Маск с Марса. Я пока не вижу ни одного конкурента на планете Земля, которого мы бы так страшно напугались, он бы пришел и у нас забрал долю рынка. Они уже пытались это сделать. Я не вижу среди банковских структур конкурентов нам, тем более на российском рынке. Велком, будем очень рады, если конкуренция будет еще жестче».
🤑Кстати, Сбер также сообщил, что вознаграждение "ключевому управленческому персоналу" в 2024 г. увеличилось на 50%, до 25,3 млрд ₽ (в 2023-м было 16,7 млрд ₽). По прикидкам, в данной категории около 600 человек. Тогда среднегодовая премия одного "ключевого менеджера" составила около 40 млн ₽. Хорошо быть менеджером в Сбере!
📈Перспективы акций Сбера
Отчет получился даже сильнее, чем смелые ожидания аналитиков. Котировки вплотную приблизились к прошлогодним июльским максимумам до дивгэпа.
Акции по-прежнему очень привлекательные по мультипликаторам. P/E = 4,4x при среднеисторическом 5,6х; P/BV=0,98х, т.е. зелёный банк торгуется чуть ниже своего капитала.
💼Бумаги Сбера - уже очень давно ТОП-1 по объему в моем портфеле среди всех отдельно купленных акций. Хотя позиция не самая впечатляющая в деньгах, приличная косвенная аллокация на Сбер у меня также сделана через индексные фонды, в которых банк занимает существенную долю.
💪Отвечая на вопрос в заголовке статьи - по моему мнению, однозначно держать. И докупать на коррекциях. Таких эффективных бизнесов, как Сбер, на нашем рынке практически нет - это же натуральное комбо из отличных дивидендов и существенного потенциала роста.
👇Peклaмa, но полезная. А чтобы не зависеть только от рынка и дивидендов, обратите внимание на банковские вклады со ставкой 22-28% годовых! (бонус на первый вклад +5.5% к ставке).
Откройте вклад в любом банке через Финyслyги, не выходя из дома (промокод для бонуса: BONUS55).
Бонус действует при регистрации по ссылке - https://agents.finuslugi.ru/go/?erid=LjN8KPv33 (ВАЖНО: мобильное приложение скачивать НЕ нужно!)
ПАО "Московская Биржа". ИНН 7702077840, erid=LjN8KPv33
👉Присоединяйтесь к моему телеграм-каналу про инвестиции, акции, облигации и финансы в целом (если ссылка не работает, то набирайте в поиске телеграма @sid_inves).
❓А вы держите Сбер? Ждёте рекордных дивов за 2024-й? 😉
Ваши лайки и подписка - лучшая поддержка канала! 👍
☑️Меня можно читать: Телеграм | Т-Пульс | БКС Профит | Смартлаб
#SBER #отчетность
