ОФЗ - облигации федерального займа, являются самыми надежными облигациями
Всем добрый день!
ОФЗ выпускаются Министерством финансов РФ. Гарантом выплат по ним выступает государство, следовательно, они самые надежные.
Как и при покупке любой облигации, вы даете в долг компании или в данном случае государству на развитие каких-либо проектов. Выделяют также, например, муниципальные облигации, но это облигации отдельного края или области, т. е. гарантом выплаты выступает уже сама область, и использует полученные денежные средства для развития своего региона. Также есть корпоративные облигации, ипотечные, еврооблигации и т. д. Вернемся к ОФЗ.
Как же выбрать облигации ОФЗ для инвестирования?
- срок инвестирования
В первую очередь, определяем срок инвестирования. Среди ОФЗ есть как короткие облигации, так и очень длинные. В зависимости от потребности денежных средств в будущем (ликвидности) вам необходимо определить горизонт инвестирования
- экономическое состояние
Не менее важным является определение состояния экономики страны. В данный момент мы находимся в периоде высоких ставок, ключевая ставка пока 21%, но к концу декабря ожидаем повышение. В период высоких ставок облигации стоят дешево. Почему? Ответ здесь.
Чем выше процентные ставки, тем ниже цена облигаций. И наоборот чем ниже процентные ставки, тем выше цена облигаций. Следовательно, пока ключевая ставка растет, стоимости облигаций снижаются, когда начинает ключевая ставка снижаться, цены начинают расти. Обратная зависимость между ценой облигацией и процентными ставками в экономике.
Таким образом, вы можете заработать как на купоне, так и на разнице цен облигаций, так как вы ее купите дешево. Когда рынок почувствует, что монетарная политика начинает смягчаться, цены облигаций начнут постепенно расти, так как инвесторы, зная это правило, будут покупать облигации. На эти облигации будет спрос, поэтому их стоимости будут постепенно увеличиваться. Но какие выбрать, чтобы заработать и на купоне, и на росте цены?
Ответ: учитывать дюрацию. Дюрация - мера чувствительности цены облигации к изменению процентных ставок. Чем она больше, тем больше реакция цены на изменение ставок. В связи с этим, чтобы заработать в том числе и на росте цены облигаций, нужно выбирать длинные выпуски.
Так как в данный момент не понятно, когда ключевая ставка начнет снижаться, или по-другому монетарная политика пойдет на смягчение, можно не торопиться покупать длинные выпуски ОФЗ, так как купоны у них небольшие, а в данный момент можно выбрать более привлекательные купоны или открыть вклад. Но в любом случае решать вам. Более того, в связи с тем, что на данный момент не понятно, ожидает нас одно повышение в будущем или нет, то цены могут снизиться еще.
Почему выпуски с небольшой дюрацией, торгующиеся с дисконтом, стоят дороже, чем с большой?
Все очень просто. По мере приближения даты погашения цена облигации близится к номиналу. Т. е. если она торговалась с дисконтом (меньше 100%), то ее цена будет расти к номиналу (=100%), а если она торговалась с премией (больше 100%), то ее цена будет снижаться к номиналу (=100%).
Таким образом, в период жесткой монетарной политики (высокая ключевая ставка) дюрация помогает определить, что необходимо инвестировать в длинные выпуски, чтобы заработать также на росте цены облигации помимо купонных выплат.
Благодарю автора данного вопроса! Следующим автором вопроса можете стать именно Вы, просто оставив комментарий.
Может быть интересно