Февральско-мартовско-трамповский оптимизм на российском фондовом рынке, который я не раз называл нелогичным и нездоровым, сдулся. Успев побывать в районе 3370 пунктов, индекс Мосбиржи вернулся обратно к 3000 (упал от максимумов более чем на 10%).
Гэп, возникший в середине февраля на новостях о планирующемся созвоне Путина и Трампа, закрыт.
В пятницу на вечерней сессии рынок продолжил падение и второй раз за день близко-близко подошел к отметке 3000 по индексу.
Такие отметки очень редко пробиваются с первого раза, поэтому я скорее склоняюсь к мнению, что от нее рынок отскочит вверх, но это чисто технически-теоретически, а фундаментально - все будет зависеть от того, кто там что еще наговорит.
Причин такого падения оптимизма на рынке вижу три:
Первая и главная причина - надежды на Трампа не оправдались, переговоры, похоже, зашли в тупик и в реальности не приводят вообще ни к чему. Пока Трамп с завидным постоянством твердит о каких-то успехах, только ему известных, риторика другого президента не говорит о стремлении к миру, а наоборот.
В общем, в подъеме российского рынка/экономики, похоже, заинтересован только Трамп.
Поэтому, соответственно, все, что до этого двигало рынок вверх, теперь двигает его вниз.
Вторая причина - Центробанк сохранил ключевую ставку и снова дал умеренно жесткий сигнал на будущее. Это было наиболее вероятное решение, но, опять же, многие надеялись, что ставка будет чуть-чуть снижена (и определенные намеки на это вроде как и были), ну или хотя бы сигнал будет смягчен. Не случилось ни того и ни другого - снова неоправданные надежды.
Третья причина - ситуация с Русагро. Основной владелец арестован по уголовному обвинению, запахло переделом собственности. Сами акции компании обвалились на десятки процентов, что никак не может позитивно влиять на рынок, в т.ч. и других эмитентов (ко многим вернулось чувство, что в любой момент нечто подобное может произойти с каждой компанией).
В той или иной степени падали все компании, но динамика их падения могла неплохо демонстрировать, где акции находились примерно на своем месте, а где были необоснованно разогнанны.
Типичный пример - СПБ Биржа - падение только за 2 последних дня на 23%.
Это единственная акция, которую я продал вон там, на самом верху.
Остальные не трогал, хоть некоторые и сильно упали, все-таки собираю портфель на перспективу. Если падение продолжится, то, наоборот, уже скоро начну докупать некоторых эмитентов.
Среди голубых фишек сильнее всех вниз улетел Газпром (опять же, необоснованно разогнанный до этого, + трлн убытков дал о себе знать). Он же сильно потащил за собой вниз весь рынок, поскольку занимает большой вес в индексе.
Падение за последние 3 дня по Газпрому составило 12%, а от достигнутых максимумов - 22%.
Сильно падали и, например, металлургические компании. При этом все равно, даже с учетом падения, сейчас они, в моем видении, стоят слишком дорого для нынешних условий. Писал на этот счет отдельно:
Также провел на отдельном графике сравнение динамики индекса Мосбиржи, акций Сбербанка, Газпрома, Лукойла и Фосагро за последние полгода. Этот промежуток времени включает все последние взлеты и падения индекса.
Получилось, что в последние пару месяцев хуже всех себя чувствует Лукойл (несмотря на объявление неплохих дивидендов) - это логично: нефть падает как в цене, так и в объемах экспорта, прибыль компании заметно упала (что для Лукойла редкость). Глобально за этот период хуже всех себя чувствует Газпром, что тоже логично (а вот его взлет в последние 2 месяца был нелогичным, поэтому теперь и падает он особенно быстро).
Сбербанк идет примерно вровень с рынком, сейчас, в преддверии дивидендов и при сохранении высокой динамики показателей (на фоне банковского сектора в целом) вышел на уровень лучше рынка.
Но лучше всех все это время, и особенно в 2025 году чувствовали себя акции Фосагро. Я уже писал, что для себя считаю их лучшей акцией в этом году, и вот наглядное тому подтверждение. Добавил их для сравнения именно ради этого.
Вот такой рынок, вот такие тенденции.
А дальше посмотрим, кто что еще наговорит и наделает, от этого и будет зависеть дальнейшая динамика. Продолжаю придерживаться принципа: покупать не когда растет, а по тем ценам, которые считаю для себя приемлемыми и обоснованными (например, исходя из уровня дивдоходности). Чего и всем желаю. Тогда и при вот таких падениях портфель будет чувствовать себя гораздо лучше.
Больше на инвестиционные темы я пишу в своем телеграм-канале, присоединяйтесь.