Недавно один из подписчиков спрашивал мое мнение про НорНикель, а потом я прочитала в одном блоге, что автор регулярно покупает подешевевшие акции НЛМК в надежде, что компания рано или поздно начнет платить дивиденды. Я задалась вопросов: что же ждет наших металлургов? Уже пора покупать или еще немного подождать?
НЛМК, ММК, Северсталь
НЛМК, ММК, Северсталь - это компании которые занимаются в основном черной металлургией. Есть у них другие направления деятельности, но они развиты намного меньше. Черная металлургия сейчас сильно пострадала, причин на это несколько:
- санкции: запрет Европы на экспорт российской стали, а теперь и продукции из стали;
- крепкий рубль, делающий поставки стали на Восток не выгодными;
- рост себестоимости производства;
- падение стоимости на сталь. За год цена фьючерсного контракта упала больше чем на треть. Это опять же делает поставку не выгодной.
ММК и Северсталь заявили о том, что продают товар сейчас ниже себестоимости, из-за этого компаниям не интересно заниматься переориентацией рынка, поиском посредников. Они могли бы продавать через третьи-пятые-десятые руки, но тут большая конкуренция, в том числе со стороны Китая. Вот и получается, что пока перспективы у сталеваров не самые радостные. НЛМК выглядит чуть лучше конкурентов, но на мой взгляд этого пока мало что бы котировки компании начали расти. Тут нужно дождаться либо ослабления рубля, либо роста стоимости металлов.
НорНикель
НорНикель производит множество металлов: никель, палладий, платину и палладий. Пока санкции эту компанию не затронули на прямую, но все равно есть несколько негативных факторов для бизнеса НорНикеля:
- цены на никель падают с марта месяца, но пока они держатся на уровне октября 2021 года;
- рост себестоимости производства которые приводит к падению выручки;
- крепкий рубль;
- риск санкций. Буквально две недели назад говорили о том, что новый пакет санкций коснется никеля, но пока его миновало;
- рецессия на западе приводит к сокращению производства, что влечет за собою уменьшение потребности в металлах.
На фоне НМЛК, ММК и Северстали НорНикель кажется, что дела у НорНикеля обстоят не так уж и плохо. Если посмотреть отчет компании за первое полугодие, то там даже прибыль выросла относительно 2021 года. Но такой хороший отчет был сделан на фоне высоких цен на никель, а они сейчас упали. Не удивлюсь, если последний квартал 2022 года НорНикель закроет с убытком.
Мечел
Мечел - это не только металлург, но и горнодобывающая компания. Сейчас цены на уголь выросли, что могло бы порадовать акционеров компании, но есть одно маленькое "но". Российский уголь Европа теперь тоже не покупает, на него тоже наложили санкции. Диверсификация бизнеса не помогла компании. Мечел продает уголь на Восток, но как водится со скидкой.
Лично меня от Мечела отпугивает его большой долг. Мечел уже не первый год живет с большой долговой нагрузкой, хотя в 2021 году он даже успел ее немного подправить. Но теперь обслуживание задолженности будет стоить еще больше.
Я смотрела последний отчет компании, производство падает, что в общем-то ожидаемо.
Пора покупать?
Сейчас вопрос о покупке акций металлургов почти риторический. Для долгосрочного инвестора, у которого большой горизонт инвестиций, наверное, уже пора. Если вы пытаетесь найти самое оптимальное место для входа, то стоит задуматься. Да, акции стоят очень дешево, но они проигрывают рынку. За последние 6 месяцев Мечел проиграла индексу ММВБ меньше других, всего -9%, другие на 15-20%. На мой взгляд металлургам нужно дождаться чего-то позитивного ну или подождать развития событий после последних присоединений. Надо понять появится сейчас новый пакет санкций от США или нет. А может Европа еще что-то утвердит. Если бы я решила, что вот хочу купить металлургов, то брала бы наверное НорНикель.
Нас всех учили, что надо не забывать про диверсификация. Я на этой недели уже кое что покупала. Но я теперь не беру много разных активов. Я покупаю секторами. Мне кажется, что сейчас есть сектора экономики, которые восстановятся быстрее металлургов. В первую очередь я беру их.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.