Рад приветствовать, уважаемые друзья и вновь прибывшие гости канала "Инвестиционный Друг"!
Правительство РФ планирует перенаправить экспорт газа из Евросоюза в ближайшие 3 года, с таким заявлением вышло представительство Торгово-промышленной палаты. И здесь возникает закономерный для инвесторов вопрос - каким образом эта новость может отразиться на ценных бумагах Газпром?
Газ направится на Восток. Что ждать от акций Газпрома?
👉Выскажу свое мнение на этот счет. Полагаю, что рост акций компании с такими перспективами вряд ли светит в ближайшие пару-тройку лет. О 400 рублей за бумагу Газпрома можно и не вести речи, считаю, что нет никаких оснований в текущих реалиях для подобной справедливой стоимости. А вот 300 рублей Газпром стоить может, но в ближайшем будущем это возможно только благодаря потенциально утвержденным дивидендам, а они еще не утверждены! Ждем-с.
👉Да и вообще, если обратиться к официальной статистике, то акции ПАО "Газпром" за последние 15-20 лет имели стоимость выше 300 рублей только по результатам 2007-2008 годов, а также по итогам 2021 года. А вот все оставшиеся годы ценные бумаги компании торговались где-то в пределах 150-250 рублей.
Не наивно ли ожидать от акций Газпрома стоимости от 300 рублей и выше в то время, когда у компании есть проблемы?
На самом деле, я не вижу ничего удивительного в том, что бумаги Газпрома столько лет не могут набрать приемлемую стоимость и увеличить капитализацию компании.
Давайте подумаем, ведь Газпром достаточно много денег потратил на сотни и тысячи километров трубопроводов. Среди них вспомним про:
- Турецкий поток;
- Северный поток;
- Северный поток-2;
- Сила Сибири.
👉А теперь важный момент, чтобы было понимание, почему акции Газпрома сейчас просто не должны стоить от 300 рублей и выше.
Еще в 2007 году, когда ценные бумаги компании торговались около 300 рублей (см. график выше), капитальные затраты Газпрома не превышали 11% от совокупной годовой выручки.
Уже по результатам 2009 года капитальные затраты были куда больше и в процентном выражении составляли все 37% от годовой выручки! Представляете масштаб проблемы в результате кризиса 2008 года? Таким образом, компании потребовалось практически 10 лет, чтобы восстановить стоимость акций и вновь подойти к отметке в 300 рублей.
Что ждать от акций Газпрома в 2022-2023?
👉Представим, что компания все-таки потеряет европейские рынки в краткосрочной перспективе. В этом случае Газпрому ничего не останется, как в приоритетном порядке инвестировать в развитие инфраструктуры, которая будет направлена на Восток (в Китай), а также ориентироваться на нас с вами - внутренних потребителей. Что тогда мы увидим? А я предположу, что мы можем увидеть. Вспоминаем о цикличности рынков и вполне может повториться то, что было в результате кризиса 2008 года - капитальные затраты Газпрома снова могут сильно вырасти. Если вырастут затраты, то, вполне возможно, что о щедрой дивидендной доходности, да и просто о дивидендах компании можно будет забыть на несколько лет.
Если произойдет такой сценарий, который я описал выше, тогда ценные бумаги газового гиганта будут находиться под сильным давлением. В таком случае о разговорах про цену акций в 300 рублей и выше придется забыть на несколько лет вперед.
Итоги и выводы
Ситуация у Газпрома серьезная и высокая стоимость газа сейчас отходит на второй план. На первом плане стоят рынки сбыта. Здесь все просто, если Европа отказывается от импорта газа из России, тогда Газпром начинает перенаправлять экспорт на Восток (а для этого надо строить трубопровод и улучшать инфраструктуру) и продавать внутри страны. Конечно, это один из пессимистичных сценариев.
Одним из немногих положительных шансов для Газпрома - стабильно высокие и долгосрочные цены на газ по всем мире. Но и здесь есть проблема, так как компании даже при высоких ценах приходится продавать газ с дисконтом отпускной цене (привет, Китай).
Еще можно рассчитывать, что мы проснемся и вся история с ограничениями закончится, все будут жить в мире и согласии, и забудут про конфликты, но это история не про нас с вами...
Благодарю за внимание, друзья!
Блог нуждается в вашей поддержке, если материал был вам полезен, пожалуйста, не забудьте поставить палец вверх (👍) под данной статьей, спасибо!
Обязательно подписывайтесь на мой канал, чтобы не пропускать выпуск новых статей!
👉Друзья, среди вас (читателей моего канала) вижу много интересных и конструктивных мнений касательно акций тех или иных компаний. Еще раз благодарю вас за ваши мысли! Хочу привести в пример недавний комментарий одного из подписчиков, который высказался как раз о ближайших перспективах бумаг ПАО "Газпром".
Согласны ли вы с мнением Дмитрия Р.? Какие ваши мысли о перспективах акций Газпром? Какую стоимость акций компании прогнозируете до конца 2022 года? Давайте обсудим!
Статья не является инвестиционной рекомендацией!
С уважением,
Инвестиционный Друг
#газпром #дивиденды #акции #инвестиции #финансы
