Добрый день, уважаемые читатели канала! Сегодня поговорим о Роснефти. Буквально в четверг компания представила отчетность за 6 месяцев 2022 года и немного удивила меня слабыми результатами на фоне очень сильного отчета той же Татнефти. Сегодня сделаю краткий комментарий по отчету и объясню почему считаю отчет слабым.
Финансовые результаты
На инфографике, которую я подготовил, вы можете посмотреть динамику финансовых показателей Роснефти за последние 3,5 года. А пока давайте пробежимся по свежим результатам.
- Выручка увеличилась на 32,5% до 5 172 млрд руб.
- Прибыль выросла на 13,1% до 432 млрд руб.
- Капитальные затраты увеличились на 14,1% до 527 млрд руб.
- Сумма задолженности по предоплатам и чистого финансового долга за 1 полугодие сократилась на 12%
На первый взгляд отчет выглядит хорошим, так как компания получила двузначные показатели роста как по выручке, так и по прибыли. Однако, стоит напомнить, что курс доллара был на аналогичном уровне в 1 полугодии 2021 года, а нефть марки Brent была на 63% дешевле.
По пресс-релизу, который был представлен, невозможно понять, что творится внутри компании. Раньше производственные результаты компания представляла в ежеквартальной презентации. Пример ниже:
Однако, из этой таблицы и из отрывков информации, представленной менеджментом в пресс-релизе можно сказать, что с точки зрения производственных показателей компания во многом демонстрирует снижение.
Получается, что выручка и прибыль выросли исключительно за счет рост цен на нефть. Более того, прибыль увеличилась существенно меньше, так как на финансовые результаты Роснефти оказал влияние ряд негативных внешних факторов: значительное удорожание логистики, рост тарифов на транспортировку по железной дороге на 18,6% с начала года и цен на электроэнергию, расходы на которую достигли 30% в структуре затрат. Также негативное влияние оказало беспрецедентное повышение ключевой ставки ЦБ РФ до 20%.
Рассчитывать на то, что во втором полугодии финансовое положение компании существенно улучшится - не приходится. Валютный курс упал на 20% по сравнению с первым полугодием, цена нефти также находится ниже на 15% во втором полугодии.
Дивиденды:
Однако, дивиденды компания все-таки будет платить. Это косвенно подтвердил менеджмент в пресс-релизе. Ниже представлен отрывок из дивидендной политики:
Рекомендуемая сумма дивидендных выплат определяется Советом директоров ПАО «НК «Роснефть» на основе финансовых результатов деятельности ПАО «НК «Роснефть» по итогам года. Целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 50% от чистой прибыли ПАО «НК «Роснефть» в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности.
При этом целевой периодичностью дивидендных выплат является выплата дивидендов ПАО «НК «Роснефть» по меньшей мере два раза в год.
Исходя из представленной дивидендной политики, компания должна будет выплатить дивиденды за 1 полугодие 2022 года. Ориентировочный дивиденд составит 20,4 рубля на акцию или 5,7% доходности на момент написания статьи.
Прогноз по чистой прибыли и соответственно по дивиденду за 2 полугодие 2022 года строить трудно, но для ориентира озвучу вам цифру. На мой взгляд, по итогам 2 полугодия показатели прибыли будут ниже чем в 1 полугодии. Я ожидаю дивиденд в районе 17 рублей. Если обобщать, то общая дивидендная доходность за 2022 год составит 10,3%, что в текущих реалиях не интересно для вложения своих средств.
На этом выводе я бы хотел завершить статью! Спасибо, что дочитали до конца, надеюсь, что она была для вас полезна. Я также напомню, что создал Телеграмм-канал, где будут более оперативные новости, Дзен только для статей! Поэтому, если вам понравился материал, подписывайтесь на канал в ТГ!
#деньги #инвестиции #финансы #дивиденды #экономика #финансовая грамотность #акции #сбережения #накопления #роснефть
