Соотношение цены и прибыли (P / E), учитывая его кажущуюся простоту, является наиболее часто используемым показателем в мире стоимостного инвестирования. Коэффициент пользуется большей популярностью среди показателей оценки в инвестиционном инструментарии и является предпочтительным при раскрытии акций, торгуемых по привлекательным ценам. Но даже это универсально используемое оценочное множество не лишено своих ограничений.
В то время как P / E пользуется огромной популярностью среди стоимостных инвесторов, менее используемый и более сложный показатель, называемый EV-to-EBITDA, иногда рассматривается как лучшая альтернатива. Отношение EV к EBITDA дает истинное представление об оценке компании и потенциальной прибыли. Он имеет более комплексный подход к оценке.
Отношение EV к EBITDA - это, по сути, корпоративная стоимость (EV) акций, деленная на их прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA). EV - это сумма рыночной капитализации компании, ее долга и привилегированных акций за вычетом денежных средств и их эквивалентов.
Другой компонент мультипликатора, EBITDA, дает лучшее представление о прибыльности компании, поскольку устраняет влияние неденежных расходов, таких как износ и амортизация, которые снижают чистую прибыль. Он также часто используется в качестве прокси для денежных потоков.
Обычно, чем ниже отношение EV к EBITDA, тем оно привлекательнее. Низкое отношение EV к EBITDA может сигнализировать о том, что акции потенциально недооценены.
Отношение EV к EBITDA учитывает задолженность на балансе компании, чего не делает коэффициент P / E. По этой причине отношение EV к EBITDA обычно используется для оценки потенциальных целей приобретения, поскольку оно показывает сумму долга, которую покупатель должен принять на себя. Акции с низким коэффициентом EV к EBITDA могут рассматриваться как привлекательные кандидаты на поглощение.
Более того, P/E нельзя использовать для оценки убыточной фирмы. Доходы фирмы также зависят от бухгалтерских оценок и манипуляций со стороны руководства. Напротив, отношением EV к EBITDA манипулировать сложнее, и его можно использовать для оценки компаний с отрицательной чистой прибылью, но положительными показателями EBITDA.
Отношение EV к EBITDA также является полезным критерием для измерения стоимости компаний с высокой долей заемных средств и высокой степенью износа. Более того, его можно использовать для сравнения компаний с разным уровнем задолженности.
Но отношение EV к EBITDA также имеет свои ограничения. Соотношение варьируется в зависимости от отрасли (быстрорастущая отрасль обычно имеет более высокий коэффициент, и наоборот) и обычно не подходит для сравнения запасов в разных отраслях, учитывая их различные требования к капиталу.
Таким образом, вместо того, чтобы полагаться исключительно на отношение EV к EBITDA, вы можете объединить его с другими основными коэффициентами, такими как соотношение цены к бронированию (P / B), P / E и отношение цены к продажам (P / S), чтобы достичь желаемого результата.
Вот пример из пяти акций на сентябрь 2022 года:
PBF Energy поставляет конечные продукты, которые включают мазут, транспортные топлива, смазочные материалы и многие сопутствующие товары.
Ожидаемый темп роста прибыли PBF Energy в текущем году составит 872,4%.
ArcBest предоставляет услуги и решения для грузовых перевозок.
ArcBest ожидает, что темпы роста прибыли в текущем году составят 68,4%. Консенсус-оценка прибыли ARCB за текущий год была пересмотрена на 6,1% в сторону повышения за последние 60 дней.
Ryder System - один из крупнейших в мире поставщиков комплексных логистических и транспортных решений.
Ожидаемый темп роста прибыли Ryder System в текущем году составит 56,3%.
UFP Industries поставляет древесину, древесные композиты и другие продукты на розничные, промышленные и строительные рынки.
UFP Industries ожидает, что темпы роста прибыли в текущем году составят 23,2%. Консенсус-оценка прибыли UFPI за текущий год была пересмотрена на 14% в сторону повышения за последние 60 дней.
EchoStar - ведущий мировой поставщик решений для спутниковой связи.
EchoStar ожидает, что темпы роста прибыли в текущем году составят 171,8%.
Вы можете получить больше инвестиционных идей, присоединившись к приват-каналу в телеграм ( https://trin-education.ru/order/private ):
Для тех, кто делает свои первые шаги - рекомендую начать с обучения. Сегодняшняя статья лишь небольшая часть знаний, которые нужны для эффективной торговли на финансовых рынках ( фондовом рынке ): https://trin-education.ru/edx