Спрос на облигации в китайской валюте остается высоким, в том числе на фоне массовых покупок безналичных юаней на бирже. В ближайшее время участники рынка ожидают дальнейшего роста активности в секторе таких облигаций, в первую очередь со стороны крупных экспортно ориентированных компаний.
В пятницу, 9 сентября, холдинг «Металлоинвест» предложил инвесторам два выпуска облигаций в юанях, сроком обращения два года и пять лет объемом 1 млрд CNY каждый. Доходность по двухлетним бондам была установлена на уровне 3,1% годовых, по пятилетним — 3,7% годовых. По сравнению с первоначальным ориентиром доходности были снижены на 0,3–0,4 процентного пункта.
Ранее «Русал» сделал два выпуска пятилетних облигаций в юанях (на общую сумму 4 млрд CNY) и один выпуск «Полюс» (4,6 млрд CNY). Доходность тогда составила 3,9% и 3,8% годовых соответственно. Во всех размещениях активное участие принимали частные инвесторы.
«Текущие рыночные условия уникальны — из-за отсутствия возможности инвестировать в валюте рыночные инвесторы стали менее чувствительны к риску в облигациях, номинированных в юанях, из-за чего покупают бумаги даже с заниженными премиями»,— отмечает заместитель председателя правления Совкомбанка Михаил Автухов.
По данным ресурса BondsLab, заявок по облигациям «Полюса» превысило 8,9 тыс. штук. Причем, 6,7 тыс. заявок было объемом до 10 тыс. CNY ( около 87 тыс. руб.). Облигации «Русала» покупали более состоятельные инвесторы — заявки удовлетворялись от 180 тыс. CNY (1,6 млн руб.), в общей сложности чуть более 650 штук. Для покупки таких бумаг частные лица активно скупают китайскую валюту.
По данным ЦБ, физические лица в августе купили на Московской бирже китайской валюты на 39 млрд руб. (около 4 млрд CNY). Объем вторичных торгов остается небольшим. Вместе с тем облигации «Русала» сейчас торгуются по цене около 101% от номинала, тогда как бонды «Полюса» — возле номинала.
Участники рынка ожидают дальнейшего роста активности эмитентов в сегменте внутренних облигаций, номинированных в юанях.
На следующей неделе предстоит размещение юаневых бондов «Роснефти» на сумму не менее 10 млрд CNY. Кроме того, по данным СМИ, думают о размещении аналогичных облигаций «Газпром нефть» и «Сегежа».
Вместе с тем участники рынка отмечают, что текущей ликвидности рынка недостаточно для массового выхода крупных эмитентов.
Одним из последних на рынке ждут выхода банков. По словам господина Автухова, банкам имеет смысл привлекать финансирование на 1–2% дешевле доходности своих активов.
Источник: Газета «Коммерсантъ» №167 от 10.09.22
