Чем ближе к Тайваню находился самолет со спикером Палаты представителей США Нэнси Пелоси на борту, тем сильнее падали основные индексы Китая. По итогам 2 августа они снизились от 1,4% до 2,5%. Сильнее всего пострадал индекс Гонконгской биржи (HIS). На фоне обострения геополитического кризиса энтузиазм российских инвесторов, которые рассматривали азиатское направление для диверсификации своих вложений, заметно угас. Разбираемся, какие риски в себе несет борьба США и Китая за Тайвань, и стоит ли откладывать покупку акций гонконгских компаний до лучших времен.
Что произошло
КНР с момента своего основания заявляет о Тайване как части исторической территории Китая и выступает против визитов политиков других стран на остров без согласования пекинских властей. Стоит отметить, что высокопоставленные американские чиновники не посещали Тайвань последние 25 лет. Именно поэтому визит Нэнси Пэлоси наделал столько шума. Добавило напряженности и заявление о том, что ее появление на острове — свидетельство поддержки тайваньской демократии со стороны США. Реакция властей материкового Китая последовала незамедлительно: они предупредили, что «будут отстаивать суверенитет и территориальную целостность страны», а позже объявили о проведении военных учений вблизи острова.
Что касается позиции самого Тайваня, то там правительство хоть и отказывается объединяться с Китаем, но ультимативно о собственной независимости не провозглашает. Политологи сходятся во мнении, что остров заинтересован, чтобы такое положение вещей оставалось неизменным как можно дольше.
Реакция рынка
Первая реакция инвесторов на происходящие события была шоковой. Акции китайских компаний снижались, так как трейдеры готовились к усилению геополитических рисков и не исключали возможности начала боевых действий.
«Если бы случился военный конфликт, то за ним последовали бы санкции против Китая, которые могут навредить не только Китаю, но и США. Причем бумеранг окажется намного сильнее, чем от российских, из-за огромного размера экономики Китая и большей зависимости мировой торговли от Поднебесной. Мы бы увидели новый виток снижения цен на биржах США, Гонконга и материкового Китая», — объясняет страхи инвесторов руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых.
С одной стороны, визит Пелоси может стать началом новой формы эскалации в американо-китайских отношениях, размышляет партнер JH Investment Management Ли Вэйцин. С другой стороны, влияние этого события на рынок акций может быть и кратковременным, отмечает эксперт.
Градус напряжения падает
«Пик напряжения, судя по всему, проходит. Китай достаточно сдержано отреагировал на визит спикера Палаты представителей США на Тайвань, несмотря на достаточно жесткие предостережения. В свою очередь, риторика со стороны США становится немного мягче, звучат заявления, призванные снизить напряженность между странами. Таким образом, геополитика постепенно лишается статуса главного риска в китайских компаниях, и внимание инвесторов возвращается к положительным сторонам китайских акций», — констатирует руководитель управления инвестиционного консультирования и финансового планирования ФГ «Финам» Владимир Цыбенко.
С ним соглашается инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ Евгений Коган и обращает внимание на то, что китайское руководство поставило на 2022 год цель достичь роста ВВП на уровне 5,5%, а к 2035 году — удвоить ВВП по сравнению с 2020 годом.
«На мой взгляд, применение силы — не оптимальный вариант решения тайваньского вопроса. Тем более сейчас, когда экономике КНР приходится преодолевать серьезные вызовы, целевой рост ВВП обозначен очень высоким, а в конце года грядут выборы руководителя страны на следующий срок. Как-то не до войны», — объясняет эксперт.
Чем интересен Тайвань
На Тайване находится ключевой в масштабах мира производитель микрочипов — компания TSMC. На нее приходится почти половина всех микрочипов, выпускаемых на планете.
Помимо этого, на острове работают и другие контрактные производства чипов, которые закрывают потребности технологических компаний из самых разных стран.
«В мире нет больше региона с такой высокой концентрацией полупроводниковых заводов, как Тайвань. Ценнейшее преимущество местных производств — наличие самых передовых технологических процессов. Как раз с техпроцессами в современном Китае проблема. Крупнейший материковый производитель чипов SMIC технологически отстает от тайваньских на несколько поколений», — говорит Евгений Коган.
Покупать или ждать
В базовом сценарии развития событий к власти в Тайбэе придут лояльные Пекину люди.
«С помощью этих людей, мягкой силы и денежных средств Тайвань согласится, что “одна страна — две системы” ему подходит. Со временем часть полупроводниковой отрасли Тайваня переориентируется на материковый Китай, другая часть продолжит обслуживать западных заказчиков», — прогнозирует Евгений Коган.
Поэтому китайской фондовый рынок и гонконгская биржа в частности по-прежнему являются одним из самых интересных направлений для инвестирования.
«Во-первых, в Китае низкие темпы роста инфляции, что выбивается из общемировой тенденции. Во-вторых, стоимость многих акций весьма привлекательна для покупки», — говорит Владимир Цыбенко.
Топ китайских акций
По данным СПБ Биржи, самыми востребованными у российских инвесторов бумагами с момента запуска торгов гонконгскими акциями стали:
- Alibaba Group Holding Limited,
- Xiaomi Corporation,
- Tencent Holdings Limited,
- JD.com, Inc.,
- WH Group Limited.
«Бизнес первых трех компаний известен во всем мире и интересен большинству инвесторов, кроме того, эти акции — самые ликвидные на СПБ Бирже», — поясняет руководитель управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам» Дмитрий Леснов.
Помимо прочего, многие из перечисленных бумаг обладают хорошим потенциалом роста.
Так, например, аналитики прогнозируют, что акции Alibaba могут подорожать на 20% благодаря развитию облачных технологий, восстановлению внутреннего спроса и онлайн-продаж в Китае. Акции мясного гиганта WH Group могут увеличиться в цене на 34,9% — до 8,07 гонконгского доллара за бумагу к июлю 2023 года. Среди драйверов роста — географическая диверсификация компании (присутствует на рынках Европы и США), а также внедрение новых технологий. Еще один эмитент с высоким потенциалом роста капитализации — China Construction Bank, который может стать одним из бенефициаров высоких темпов развития экономики Китая. Согласно ожиданиям аналитиков «Финама», потенциал роста акций может составить 46% к текущим значениям.
Переходите по ссылке, чтобы открыть счет в «Финаме» и начать инвестировать в акции китайских компаний.
