Всем привет. Хочу уделить внимание теме слияния компаний ФСК ЕЭС и Россетей (с прицепом из АО "ДВЭУК-ЕНЭС, ОАО "Томские магистральные сети" и АО "Кубанские магистральные сети"), поскольку это уже не просто новости, а одобрение Совета директоров на совместном заседании. Теперь 14 и 16 сентября присоединение должны подтвердить акционеры.
Раньше делал обзоры обеих компаний (Россети, ФСК ЕЭС), и после этого решил в свой планируемый долгосрочный портфель взять ФСК ЕЭС. С момента разбора акции до сих пор считаю интересными, но без особых надежд. График за 5 лет это подтверждает:
Сейчас предлагаю рассмотреть варианты, что делать, если уже есть акции одной и второй компании.
Объединение произойдёт через допэмиссию в 1,75 трлн обыкновенных акций ФСК ЕЭС по 50 копеек каждая (общая сумма — 874,4 млрд рублей). В них будут конвертированы бумаги Россетей. Допэмиссия будет проведена в рамках сделки по присоединению к "ФСК ЕЭС" ПАО "Россети", АО "ДВЭУК-ЕНЭС, ОАО "Томские магистральные сети" и АО "Кубанские магистральные сети".
Цена выкупа у несогласных с реорганизацией "Россетей" составит 0,6058 рубля за обыкновенную акцию и 1,273 рубля за "преф". Цена выкупа акций ФСК определена на уровне 9,04 коп.
Во главе реорганизованного холдинга, который будет называться ОСК (Объединенная сетевая компания) останется гендиректор "Россетей" Андрей Рюмин. Сейчас управляющей организацией для ФСК являются сами "Россети".
И ещё. Одно из условий сделки — участие государства в уставном капитале новой компании с долей не менее 75% + 1 акция
Теперь что делать, если уже есть акции Россетей?
Можно выбрать из двух сценариев:
- стать акционером новой объединенной компании с учетом конвертации: 0,09040/0,60580 обыкновенной акции Россетей; 0,09040/1,27300 привилегированных акций Россетей.
- продать бумаги по 0,6058 рублей за обыкновенную акцию и 1,273 рублей - за привилегированную. Такие параметры выкупа предлагают Россети, если вы не согласны с условиями реорганизации. Фактически цена выкупа близка к текущим котировкам, поэтому надо смотреть какая у вас средняя цена по этим акциям.
Если уже есть ФСК ЕЭС?
- я в этом объединении вижу небольшой плюс, что фактически это расширение бизнеса и возможный рост доходов в долгосрочной перспективе. Правда бочка дёгтя в ложке мёда, что теперь будет с капитальными затратами и дивидендной политикой – неизвестно.
- если объединение не устраивает, то акции выкупят за 0,0904 рублей за штуку, поэтому снова надо смотреть на свою среднюю и иметь свой взгляд на будущее компании.
Покупать же что-либо сейчас или ещё подождать – решайте самостоятельно. Я жду выполнения условий своей стратегии на недельных и дневных интервалах, но в целом рынок для ФСК пока реагирует положительно: можно рассуждать о вероятном повышении операционной и финансовой эффективности, ждать лучшей координации в части инвестиционных программ, но не буду делать умный вид: скорее всего все будут ждать информацию по дивидендной политике, поскольку энергетика была интересна в первую очередь ими.
#инвестиции для начинающих
#акции российских компаний
#энергетический сектор
#мосбиржа
#фск еэс
#россети
Представленная информация не является ни в каком виде рекомендацией по операциям с любыми видами финансовых активов и носит только общий информационный и развлекательный характер.